최신 리포트가 아닙니다. 2026-10-26 리포트 보기
삼성SDI 상세 리포트 (006400)
일차전지 및 이차전지 제조업작성일 작성 시 기준가 530,000원데이터 2026-10-16 종가 기준
작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음
어떤 회사인가
삼성SDI는 전기차·전력저장장치(ESS)·전동공구 등에 들어가는 리튬이온 배터리를 만들어 완성차 회사와 전력·데이터센터 고객에게 파는 회사입니다. ESS는 전기를 저장해 두었다가 필요할 때 꺼내 쓰는 대형 배터리 설비입니다. 반도체·디스플레이용 소재(전자재료)도 조금 만듭니다.
무엇으로 버나
배터리(전기차·ESS·소형)93%
전기차용 각형·원통형 셀, ESS용 배터리, 전동공구·데이터센터 백업용 소형 배터리를 완성차·전력회사·기기 회사에 납품해 판매 대금으로 법니다(2026년 2분기 기준).
전자재료7%
반도체 공정 소재·디스플레이 소재를 삼성전자 등 패널·반도체 회사에 팔아 법니다(2026년 2분기 기준).
앞으로 더 잘 벌까더 잘 벌 것 같다
2025년 2조 원 가까운 영업손실 뒤, 2026년 2분기 매출이 1년 전보다 18.5% 늘고 7개 분기 만에 흑자로 돌아섰습니다. 증권사 예상 영업이익도 2026년 2,677억 원에서 2027년 1조 2,612억 원으로 커집니다.
- 2026년 2분기 매출 3조 7,688억 원, 1년 전보다 +18.5%
- 회사 발표 2분기 영업이익 2,038억 원(배터리 부문 1,593억 원 흑자)
- 증권사 예상 영업이익 2027년 1조 2,612억 원
- 북미 AI 데이터센터·국내 중앙계약시장용 ESS 수요, 유럽 OEM과 46파이 원통형 배터리 공급 계약
걸리는 점
- 흑자의 상당 부분이 미국 AMPC(세액공제 1,077억 원)라 정책이 바뀌면 이익이 줄어듭니다
- 전기차 수요 둔화와 중국 LFP 배터리와의 가격 경쟁
- 적자에서 벗어나는 중입니다. 2분기 매출 +18.5%, 7개 분기 만에 흑자를 냈고 내년 예상 이익이 크게 늘어납니다.
- 하지만 1년 새 157% 올랐고, 흑자의 절반가량이 미국 세액공제(AMPC)라 본업 이익은 아직 얇습니다.
- 10월 말 3분기 실적에서 AMPC를 빼고도 흑자가 이어지는지 확인하며 지지대 부근에서 나눠 사는 수개월 시나리오가 중심입니다.
오늘 신호 없음K2 탈락포트폴리오 조회 안 됨
중심 시나리오: 수개월 — 오늘 단기 신호가 없고 비슷한 과거 국면의 20일 평균이 -2.52%라, 3분기 실적 확인과 이익 회복에 따른 재평가가 핵심인 수개월 시나리오를 중심으로 둡니다.
가격과 구간
— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절
살 만한 이유
사업
- 2026년 2분기 매출이 1년 전보다 18.5% 늘었고, 회사 발표 영업이익 2,038억 원으로 7개 분기 만에 흑자가 났습니다.
- 증권사 예상 영업이익이 2026년 2,677억 원에서 2027년 1조 2,612억 원으로 커집니다.
밸류에이션
- PBR 1.72배로 LG에너지솔루션(4.66배)·에코프로비엠(6.0배) 등 배터리 피어보다 낮습니다. 증권사 평균 목표가는 74만 6,947원입니다.
차트
- 주가가 200일선의 1.125배 위에 있고, 6개월 모멘텀이 상위 22%(백분위 78)입니다. RSI(2) 전략은 검증을 통과했습니다(10일 보유 기대값 +3.28%).
단점·리스크
KIS 데이터의 영업이익은 미국 AMPC 세액공제를 빼고 잡혀 있습니다. 2분기 KIS 962억 원 대 회사 발표 2,038억 원으로, 차이 1,076억 원이 AMPC(1,077억 원)와 거의 같습니다. 본업만 보면 흑자 폭이 얇습니다.
현실화되면: 미국 정책 변화로 AMPC가 줄거나 없어지면 분기 영업이익이 약 1,000억 원 줄어 다시 적자 근처로 갑니다.
2분기 순이익 4,716억 원은 영업이익보다 훨씬 큽니다. 관세 환급 등 일회성 이익이 섞여 있어, 순이익 기준 PER(1,157배)이나 추정 PER(44배)은 그대로 믿기 어렵습니다.
현실화되면: 일회성이 빠지면 2027년 이익이 예상(영업이익 1조 2,612억 원)에 못 미칠 때 PBR 1.2배 근처(약 37만 원)까지 밀릴 수 있습니다.
1년 수익률이 157%로 덜 오른 주식(K2) 기준(100% 이하)을 넘었습니다. 비슷한 과거 국면의 20일 뒤 평균은 -2.52%, 오른 비율은 35.3%였습니다.
현실화되면: 차익 실현이 나오면 200일선(약 47만 1천 원, -11%)까지 내려갈 수 있습니다.
변동이 매우 큽니다. 10년 단순 보유의 최대 낙폭은 -80.2%였고, 52주 고점 72만 3천 원에서 지금은 27% 아래입니다.
현실화되면: 배터리 업종 전체가 빠지면 52주 범위 하단 쪽으로 30% 이상 빠질 수 있습니다.
2025년 매출이 2년간 연 21% 줄고 영업손실 1조 9,975억 원을 냈습니다. 전기차 수요가 다시 꺾이면 회복이 늦어집니다.
현실화되면: 3분기 매출이 작년 같은 분기(3조 518억 원) 대비 늘지 않으면 회복 논리가 약해집니다.
시나리오 · 단기 스윙
- 매수
- 500,000원~515,000원 (−5.7%~−2.8%)
- 매도
- 540,000원~556,000원 (+1.9%~+4.9%)
- 손절
- 466,000원~476,000원 (−12.1%~−10.2%)
기간: 신호 후 약 10거래일
근거: 오늘 RSI(2) 18.75로 신호 없음. 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래로 내려오면 볼린저 하단(49만 9천 원)·지지대(50만 3천 원) 부근에서 매수. 매도는 평균 이익 +8.29%와 볼린저 중심선(54만 2천 원). 손절은 지지대 46만 6,500원 근처, 평균 손실 -5.96% 수준.
시나리오 · 수개월중심
| 분할 매수 | 구간 | 조건 |
|---|---|---|
| 1차 | 500,000원~525,000원 (−5.7%~−0.9%) | 지지대(52만 5천·50만 3천 원)와 60일선(50만 2,683원) 부근에서 1차 |
| 2차 | 500,000원~530,000원 (−5.7%~0.0%) | 3분기 실적에서 AMPC를 빼고도 영업이익이 흑자이고 매출이 작년 3분기보다 늘었을 때 2차 |
| 3차 | 466,000원~480,000원 (−12.1%~−9.4%) | 200일선(47만 978원)까지 밀렸지만 실적 흐름이 유지될 때 3차 |
- 매도
- 679,000원~741,000원 (+28.1%~+39.8%)
- 상승
- 679,000원~741,000원 (+28.1%~+39.8%)
- 기본
- 494,000원~587,000원 (−6.8%~+10.8%)
- 하락
- 309,000원~371,000원 (−41.7%~−30.0%)
논리 무효 조건: 종가가 200일선 아래로 2주 넘게 머물거나, 3분기·4분기 AMPC 제외 영업이익이 다시 적자로 돌아서면 논리를 접습니다.
근거: BPS 308,778원 × PBR. 상승 2.2~2.4배(최근 1년 고점 2.48배 아래), 기본 1.6~1.9배(지금 1.72배 근처), 하락 1.0~1.2배(최근 1년 저점 1.13배).
계절성
8월이 가장 강했습니다(중앙값 +7.02%, 11년 중 10년 상승). 9월은 가장 약했습니다(중앙값 -8.7%, 11년 중 3년만 상승). 11·12월도 중앙값이 -1.6%, -1.38%로 약한 편입니다. 분기 실적은 매출이 4분기(26.8%)에, 영업이익은 3분기(31.3%)에 조금 더 몰립니다.
사는 시점 앞으로 3개월(10~12월)은 10월만 중앙값 +1.99%이고 11·12월은 약한 달입니다. 해마다 이 날짜에 산 경우 20일 중앙값은 +6.6%였지만 최근 해들의 중앙값은 -12.4%라 한 번에 사기보다 나눠서 사는 쪽이 맞습니다. 3분기 실적은 전 분기가 아니라 작년 3분기(매출 3조 518억 원, 영업손실 5,913억 원)와 비교해 보세요. 한 달 표본이 10개 안팎이라 계절성은 보조 근거로만 씁니다.
월별 수익 (2016-03~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)
- 1월+4.0%6/10
- 2월+1.4%7/10
- 3월−0.9%5/11
- 4월−0.4%5/11
- 5월−1.3%4/11
- 6월+1.3%6/11
- 7월+5.3%6/11
- 8월+7.0%10/11
- 9월−8.7%3/11
- 10월+2.0%6/10
- 11월−1.6%4/10
- 12월−1.4%4/10
아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.
분기 실적 패턴 (매출, 억 원)
| 연도 | 1분기 | 2분기 | 3분기 | 4분기 |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 29,632 | 33,343 | 34,398 | 38,159 |
| 2022 | 40,494 | 47,408 | 53,680 | 59,659 |
| 2023 | 53,548 | 58,406 | 49,679 | 52,735 |
| 2024 | 48,162 | 40,859 | 39,357 | 37,544 |
| 2025 | 31,768 | 31,794 | 30,518 | 38,587 |
| 연간 비중 | 24.0% | 24.8% | 24.4% | 26.8% |
| 영업이익 비중 | 18.2% | 26.8% | 31.3% | 23.7% |
해마다 같은 날(10/18) 샀다면
| 보유 | 중앙값 | 평균 | 오른 해 | 최근 해 중앙값 |
|---|---|---|---|---|
| 5거래일 | +0.6% | −0.3% | 60% | −2.4% |
| 20거래일 | +6.6% | +3.2% | 70% | −12.4% |
| 60거래일 | +5.4% | +7.8% | 60% | −21.9% |
K2 점검 · 탈락
- 6개월 모멘텀
- +10.4%
- 6개월 모멘텀 백분위
- 78
- 200일선 대비
- 1.13배
- 1년 수익률
- +157.3%
- 과열 여부
- 과열 아님
1년 수익률 157.28%(기준 ≤100%)
포트폴리오 적합 · 조회 안 됨
적정 비중 —
공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 연 변동성이 46% 안팎이고 최대 낙폭이 -80%였던 업종 집중 종목이라, 한 종목 비중은 전체 자산의 3~5% 안쪽으로 두고 2~3번에 나눠 담는 것이 일반적입니다. 다른 배터리 종목을 함께 들고 있다면 업종 합계로 봅니다.
분기 실적
■ 매출■ 영업이익단위 억원
백테스트·엔진
평가 기간 2016-11-29 ~ 2026-10-16 (약 9.9년) — 데이터는 2016-02-04부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 야후 파이낸스 일봉.
| 전략 | 총수익 | CAGR | MDD | 샤프 | 거래수 | 승률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 단순 보유 | +498.1% | +20.5% | −80.2% | 0.63 | 1 | 100.0% |
| 200일선 추세 | +289.6% | +15.3% | −52.5% | 0.57 | 32 | 25.0% |
| RSI(2) 단기 반등 | +50.7% | +4.4% | −39.9% | 0.34 | 69 | 69.6% |
| 볼린저밴드 되돌림 | −21.6% | −2.5% | −56.4% | -0.04 | 29 | 51.7% |
| 큰 낙폭 후 매수 | +182.2% | +11.4% | −65.7% | 0.49 | 8 | 62.5% |
| 피어 모멘텀 순환 | +1,153.4% | +30.2% | −64.6% | 0.81 | 198 | 51.0% |
| 계절성(표본 밖 검증) | +127.5% | +30.2% | −59.9% | 0.87 | 14 | 50.0% |
- 단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
- 200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
- RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
- 볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
- 큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
- 피어 모멘텀 순환: 삼성SDI·LG에너지솔루션·포스코퓨처엠·에코프로비엠·엘앤에프 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
- 계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(1·4·5·8·10월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-20 이후)에서 평가 (평가 2023-07-20 ~ 2026-10-16, 약 3.2년)
CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.
| 전략 | 오늘 신호 | 판정 | OOS | 기대수익 | 승률 | 표본 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 눌림목 | 없음 | FAIL | ROBUST | +0.4% | 54.3% | 197 |
| RSI(2) 과매도 | 없음 | PASS | ROBUST | +1.0% | 56.8% | 74 |
| 52주 신고가 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +2.4% | 57.1% | 14 |
| 200일선 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +16.9% | 100.0% | 1 |
| 거래량 폭발 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +1.8% | 71.4% | 7 |
| 기간 | 평균 | 중앙값 | 승률 |
|---|---|---|---|
| 5거래일 | +0.1% | 0.0% | 47.1% |
| 20거래일 | −2.5% | −2.6% | 35.3% |
| 60거래일 | −2.2% | −2.4% | 41.2% |
점검표
| 지표 | 현재 | 깨짐 기준 | 장기 |
|---|---|---|---|
| 분기 매출 YoY | +18.5%(2Q26) | 작년 같은 분기보다 줄어듦 | 장기 |
| AMPC 제외 영업이익 | 962억 원(2Q26, KIS 기준) | 다시 적자 | 장기 |
| 2027년 예상 영업이익 | 1조 2,612억 원 | 1조 원 아래로 하향 | 장기 |
| ESS 매출 성장 | 3분기 전분기 대비 +30%대 예상 | ESS 수주·매출 감소 | 장기 |
| 미국 AMPC 정책 | 분기 약 1,000억 원 반영 | 축소·폐지 확정 | 장기 |
| 200일선 대비 | 1.125배 | 1.0배 아래로 2주 이상 | 단기 |
| RSI(2) | 18.75(신호 없음) | 10 아래면 스윙 매수 신호 | 단기 |
| PBR | 1.72배 | 2.4배 넘으면 매도 구간 | 단기 |
장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토
확인 일정
- 3분기 실적 발표(10월 말 예정)
볼 것: 작년 3분기(매출 3조 518억, 영업손실 5,913억)와 비교, AMPC 제외 흑자 여부
- 4분기·연간 실적 발표
볼 것: 2027년 가이던스와 ESS 수주
출처·데이터 경고
비교 종목
LG에너지솔루션은 같은 배터리 셀 회사이고, 포스코퓨처엠·에코프로비엠·엘앤에프는 배터리 양극재 회사라 같은 전기차·ESS 수요에 함께 움직입니다.
밸류에이션: 과거 밴드 — 이익이 적자에서 막 벗어나 PER은 뜻이 없고(최근 PER 1,157배), 피어도 PER이 음수이거나 수백 배라 자기 과거 PBR 밴드를 씁니다. 2027년 이익은 증권사 예상 영업이익(1조 2,612억 원)만 있고 예상 EPS는 없어, 상승 쪽은 이 이익이 실제로 나온다고 가정한 값입니다. BPS는 2026년 6월 기준(네이버)이며, 사이트 DB의 PBR 1.95배는 이전 BPS 기준입니다.
- 분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용
운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.