케이씨텍 상세 리포트 (281820)
측정, 시험, 항해, 제어 및 기타 정밀기기 제조업; 광학기기 제외작성일 작성 시 기준가 105,100원데이터 2026-10-16 종가 기준
작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음
어떤 회사인가
케이씨텍은 반도체 공장에서 웨이퍼 표면을 평평하게 깎는 CMP(화학적 기계 연마) 장비와 세정 장비, 그리고 그 연마에 쓰는 소모품인 CMP 슬러리를 만든다. 주 고객은 삼성전자와 SK하이닉스이고, 디스플레이 회사에도 세정 장비를 판다.
무엇으로 버나
반도체(CMP 장비·세정 장비·CMP 슬러리)90%
칩 회사가 라인을 늘릴 때 장비를 한 번에 팔고(수주), 공장이 돌아가는 동안 슬러리를 계속 판다. 2025년 사업보고서 기준. 장비와 슬러리 사이 비중은 확인하지 못했다.
디스플레이(세정·코팅 장비)10%
디스플레이 패널 회사의 투자 때 장비를 판다. 2025년 기준.
앞으로 더 잘 벌까더 잘 벌 것 같다
2026년 상반기 영업이익 583억원으로 2025년 한 해(600억원)에 거의 닿았다. 메모리 증설 수주가 이어지고 있어 올해는 작년보다 더 벌 가능성이 높다. 다만 분기마다 들쭉날쭉하다.
- 2026년 1·2분기 영업이익 348억·235억원으로 작년 같은 분기보다 크게 늘었다(2분기 +51%)
- 2026년 삼성전자 226억·401억원, SK하이닉스 698억원 장비 수주 공시
- 영업이익률이 2025년 15.7%에서 2026년 상반기 21.7%로 올랐다
- 증설로 공장 가동률이 오르면 슬러리 매출도 같이 는다
걸리는 점
- 매출 대부분이 삼성전자·SK하이닉스 두 곳이라 두 회사의 투자가 줄면 수주가 바로 빈다
- 장비 매출은 납품 시점에 몰려 분기 실적이 크게 흔들린다(2분기 영업이익이 1분기보다 32% 줄었다)
- 메모리 증설 수주로 2026년 상반기에만 작년 한 해 수준의 영업이익을 냈다.
- 다만 주가는 1년 사이 172% 올라 200일선의 1.63배다. 과열 구간이라 지금 값에서 따라가기엔 위험이 크다.
- 눌림이 오면 나눠 사고, 3분기 실적이 작년보다 늘었는지로 계속 들고 갈지 정하는 흐름이 맞다.
오늘 신호 없음K2 탈락포트폴리오 조회 안 됨
중심 시나리오: 수개월 — 오늘 단기 신호가 없고 비슷한 과거 사례도 0건이라, 실적 확인과 눌림 매수를 묶은 수개월 시나리오가 중심이다.
가격과 구간
— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절
살 만한 이유
사업
- 2026년 상반기 영업이익 583억원으로 2025년 연간(600억원)에 거의 닿았고, 영업이익률은 15.7%에서 21.7%로 올랐다.
- 부채비율 14% 수준으로 재무가 탄탄하고, 배당도 450원으로 작년(270원)보다 늘었다.
밸류에이션
- 최근 4개 분기 이익 기준 PER은 약 24배로 반도체 장비 업종 중앙값(약 41배)과 피어 중앙값(약 25배)보다 높지 않다.
차트
- 6개월 수익률이 상위 2.6%이고 200일선 위 상승 추세다. 최근 10일 기관이 378억원 순매수했다.
- 상승 추세 속 RSI(2) 과매도 매수는 과거 64번, 20일 보유 시 승률 64%, 평균 기대수익 +7.7%였고 표본 밖 검증도 통과했다.
단점·리스크
과열: 200일선의 1.63배, 1년 수익률 172%로 덜 오른 주식(K2) 조건을 모두 벗어났다. 10월 7일 하루 거래량이 평소의 5~8배로 튄 뒤 고점(134,100원) 대비 22% 내려왔다.
현실화되면: 열기가 식으면 60일선(약 78,000원)이나 지지대 74,700원까지 -26~-29% 밀릴 수 있다. 시장 폭(200일선 위 종목 비율 0.24)이 좁아 업종 쏠림이 풀릴 때 더 크게 흔들린다.
실적이 분기마다 크게 흔들린다. 2026년 1분기 매출 1,561억원은 2분기(1,127억원)보다 39% 많았다. 장비 납품이 1분기에 몰린 일회성 성격으로 보인다(분기 값은 KIS 누적값을 빼서 구했고, 2분기는 8월 5일 공시와 일치).
현실화되면: 3분기 영업이익이 작년 3분기 149억원 근처에 그치면 '증익' 기대가 깨지고 PER 20배 밑으로 다시 매겨질 수 있다(주가 약 85,000원 이하).
고객이 삼성전자·SK하이닉스 두 곳에 몰려 있다. 올해 수주 3건도 모두 두 회사였다.
현실화되면: 한 곳이라도 메모리 투자를 미루면 다음 해 장비 매출이 수백억원 단위로 빠지고, 이익 가정(EPS 5,050원)이 4,300원 아래로 내려간다.
컨센서스가 데이터에 없고, 증권사 2026년 영업이익 전망도 870억~1,462억원으로 두 배 가까이 벌어져 있다. 이 리포트의 이익은 가정이다.
현실화되면: 실제 이익이 낮은 쪽이면 지금 주가는 PER 25배 이상이라 밸류 부담이 커진다.
변동성이 크다. 단순 보유 기간 최대 낙폭이 -59%였고, 볼린저 되돌림 매수는 같은 기간 -20%였다.
현실화되면: 업황이 꺾이면 반 토막 가까이 빠질 수 있어 비중을 작게 잡아야 한다.
시나리오 · 단기 스윙
- 매수
- 93,000원~98,000원 (−11.5%~−6.8%)
- 매도
- 106,000원~114,000원 (+0.9%~+8.5%)
- 손절
- 85,000원~88,000원 (−19.1%~−16.3%)
기간: 10~20거래일
근거: 오늘 신호 없음. 21일 지수이동평균 눌림 구간(93,994~98,814원)이나 RSI(2)가 10 아래로 떨어지는 신호가 오면 매수. 매도는 10일 평균 이익 +11.5%(약 107,000원)~저항 106,000원 위, 손절은 평균 손실 -6.7%보다 조금 넓게 잡은 85,000~88,000원(지지대 81,800원 위).
시나리오 · 수개월중심
| 분할 매수 | 구간 | 조건 |
|---|---|---|
| 1차 | 92,000원~98,000원 (−12.5%~−6.8%) | 21일선 눌림 구간까지 내려오면 1차 |
| 2차 | 76,000원~82,000원 (−27.7%~−22.0%) | 60일선(약 77,800원)·지지대 81,800원 근처에서 2차 |
| 3차 | 86,000원~100,000원 (−18.2%~−4.9%) | 11월 3분기 실적에서 영업이익이 작년 3분기 149억원보다 늘었음을 확인하면 3차 |
- 매도
- 120,000원~135,000원 (+14.2%~+28.4%)
- 상승
- 140,000원~155,000원 (+33.2%~+47.5%)
- 기본
- 100,000원~121,000원 (−4.9%~+15.1%)
- 하락
- 60,000원~68,000원 (−42.9%~−35.3%)
논리 무효 조건: 3분기 영업이익이 작년 3분기(149억원)보다 줄거나, 종가가 200일선(약 64,500원) 아래로 내려가면 중단
근거: 가정 EPS 5,050원(2026년 순이익 1,000억원 / 1,980만주). 기본 = 5,050 × PER 20~24배 = 101,000~121,000원. 상승 = 2027년 EPS 6,000원 × 25배 = 150,000원. 하락 = 최근 이익 수준 EPS 4,300원 × 과거 PER 15배 = 64,500원.
계절성
2018년 이후 6월(중앙값 +8.6%, 9년 중 7년 상승)과 1월(+7.1%, 5년), 3월(+5.1%, 6년)이 강했다. 8월(-6.8%, 2년만 상승)과 4월(-3.7%), 7월(-2.7%)은 약했다. 분기별 실적 비중은 4개 분기가 다 있는 해가 없어 계산하지 못했다.
사는 시점 앞으로 3개월 중 10월은 약했고(중앙값 -2.0%, 8년 중 3년 상승) 11·12월은 약하게 올랐다. 해마다 10월 18일에 샀을 때 5일 뒤는 중앙값 -2.5%, 60일 뒤는 +2.6%였다. 한 번에 사기보다 나눠서 사는 쪽이 맞다. 3분기 실적은 2분기가 아니라 작년 3분기(매출 960억·영업이익 149억원)와 비교한다. 한 달 표본이 8~9개뿐이라 계절성은 보조 근거로만 쓴다.
월별 수익 (2018-01~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)
- 1월+7.1%5/9
- 2월+4.0%5/9
- 3월+5.1%6/9
- 4월−3.7%4/9
- 5월+1.6%5/9
- 6월+8.6%7/9
- 7월−2.7%3/9
- 8월−6.8%2/9
- 9월+0.6%5/9
- 10월−2.0%3/8
- 11월+2.4%5/8
- 12월+0.3%4/8
아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.
해마다 같은 날(10/18) 샀다면
| 보유 | 중앙값 | 평균 | 오른 해 | 최근 해 중앙값 |
|---|---|---|---|---|
| 5거래일 | −2.5% | −2.7% | 38% | −2.9% |
| 20거래일 | +2.1% | +0.7% | 63% | +0.9% |
| 60거래일 | +2.6% | +5.5% | 63% | +4.3% |
K2 점검 · 탈락
- 6개월 모멘텀
- +122.0%
- 6개월 모멘텀 백분위
- 97
- 200일선 대비
- 1.63배
- 1년 수익률
- +171.9%
- 과열 여부
- 과열 아님
6개월 모멘텀 백분위 97.4(기준 30~95); 200일선 대비 1.628배(기준 ≤1.4); 1년 수익률 171.93%(기준 ≤100%)
포트폴리오 적합 · 조회 안 됨
적정 비중 —
공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 최대 낙폭이 -59%였던 변동성 큰 장비주이고 지금은 과열 구간이라, 한 종목 비중을 전체의 3~5% 안으로 작게 두고 반도체 장비·소재 종목 합계가 한쪽으로 쏠리지 않게 나누는 편이 무난합니다.
분기 실적
■ 매출■ 영업이익단위 억원
백테스트·엔진
평가 기간 2018-10-02 ~ 2026-10-16 (약 8년) — 데이터는 2017-12-05부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 사이트 DB 일봉 일봉.
| 전략 | 총수익 | CAGR | MDD | 샤프 | 거래수 | 승률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 단순 보유 | +624.8% | +28.8% | −59.2% | 0.72 | 1 | 100.0% |
| 200일선 추세 | +237.9% | +16.8% | −59.4% | 0.56 | 17 | 29.4% |
| RSI(2) 단기 반등 | +84.0% | +8.1% | −34.3% | 0.45 | 61 | 65.6% |
| 볼린저밴드 되돌림 | −19.9% | −2.8% | −56.2% | -0.04 | 27 | 51.9% |
| 큰 낙폭 후 매수 | +41.1% | +4.5% | −55.2% | 0.31 | 9 | 44.4% |
| 피어 모멘텀 순환 | +440.8% | +24.1% | −56.4% | 0.67 | 210 | 49.0% |
| 계절성(표본 밖 검증) | +72.7% | +23.5% | −59.8% | 0.66 | 8 | 62.5% |
- 단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
- 200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
- RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
- 볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
- 큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
- 피어 모멘텀 순환: 케이씨텍·원익IPS·피에스케이·동진쎄미켐·솔브레인 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
- 계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(3·4·6·11·12월)에만 보유, 뒤 30%(2024-02-07 이후)에서 평가 (평가 2024-02-07 ~ 2026-10-16, 약 2.7년)
CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.
| 전략 | 오늘 신호 | 판정 | OOS | 기대수익 | 승률 | 표본 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 눌림목 | 없음 | INSUFFICIENT | ROBUST | +0.7% | 48.4% | 153 |
| RSI(2) 과매도 | 없음 | INSUFFICIENT | ROBUST | +3.9% | 57.8% | 64 |
| 52주 신고가 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | OVERFIT | +4.5% | 36.4% | 11 |
| 200일선 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +1.9% | 50.0% | 2 |
| 거래량 폭발 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +0.6% | 62.5% | 8 |
| 기간 | 평균 | 중앙값 | 승률 |
|---|---|---|---|
| 5거래일 | — | ||
| 20거래일 | — | ||
| 60거래일 | — | ||
점검표
| 지표 | 현재 | 깨짐 기준 | 장기 |
|---|---|---|---|
| 분기 영업이익(작년 같은 분기 대비) | 2026년 2분기 235억원, 작년 대비 +51% | 작년 같은 분기보다 줄어듦 | 장기 |
| 영업이익률 | 2026년 상반기 21.7% | 15% 아래(2025년 수준 밑) | 장기 |
| 삼성전자·SK하이닉스 수주 공시 | 2026년 3건(226억·698억·401억원) | 6개월 넘게 새 수주 공시 없음 | 장기 |
| 부채비율 | 14% | 30% 위 | 장기 |
| 최근 4분기 PER | 약 24배 | 35배 위(이익보다 주가만 앞서감) | 장기 |
| 200일선 대비 주가 | 1.63배 | 1.4배 아래로 식기 전 추격 매수 자제 / 200일선 아래 마감이면 추세 이탈 | 단기 |
| 21일선 눌림 구간 | 구간 위(105,100원 vs 93,994~98,814원) | 구간 안에 들어오면 1차 매수 검토 | 단기 |
| 기관·외국인 10일 순매수 | 기관 +378억, 외국인 +195억원 | 둘 다 순매도로 돌아섬 | 단기 |
장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토
확인 일정
- 삼성전자·SK하이닉스 3분기 실적과 투자 계획 발표
볼 것: 내년 메모리 설비투자 규모가 늘어나는지
- 케이씨텍 3분기 실적(작년엔 11월 초 공시)
볼 것: 작년 3분기 매출 960억·영업이익 149억원과 비교
- 결산 배당 기준일(올해는 2월 27일, 450원)
볼 것: 배당이 450원보다 늘어나는지
출처·데이터 경고
비교 종목
원익IPS·피에스케이는 같은 메모리 전공정 장비 회사, 동진쎄미켐·솔브레인은 CMP 슬러리 등 반도체 공정 소재 회사라 장비+슬러리 구조인 케이씨텍과 사업이 겹친다.
밸류에이션: PER 민감도 — 네이버·KIS에 컨센서스가 없다. 2026년 순이익 1,000억원(상반기 527억 + 하반기 473억원)은 가정한 값이다. 증권사 2026년 영업이익 전망이 870억~1,462억원으로 넓어 이익 가정의 오차가 크다. briefing의 시나리오 범위는 쓰지 않았다.
- 319660: yfinance 과거 가격이 DB와 어긋나 백테스트는 로컬 DB 사용(yfinance 과거가 DB와 어긋남 → 로컬 DB 사용)
운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.