심텍 상세 리포트 (222800)

전자부품 제조업작성일 2026-10-18작성 시 기준가 126,500원데이터 2026-10-16 종가 기준

작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음

어떤 회사인가

심텍은 반도체 칩을 올려 놓는 얇은 회로기판(PCB)을 만들어 SK하이닉스·삼성전자·마이크론 같은 메모리 회사와 컨트롤러·자동차용 칩 회사에 파는 회사입니다. 칩 하나를 감싸는 '패키지기판'과, 메모리 칩 여러 개를 꽂아 서버·PC용 램으로 만드는 '모듈 PCB' 두 가지가 주력입니다. 최근에는 엔비디아 AI 서버용 새 메모리 모듈인 소캠(SOCAMM)용 기판이 빠르게 늘고 있습니다.

무엇으로 버나

패키지기판(MCP·FC-CSP·SiP·BOC 등)75%
메모리·컨트롤러 칩을 감싸는 기판을 칩 회사에 판매. 소캠용 MCP와 자동차·컨트롤러용 FC-CSP가 늘고 있음. 2025년 연간 매출 기준
메모리모듈 PCB(서버·PC 모듈, 소캠 모듈 포함)25%
D램 칩을 꽂는 모듈 기판을 메모리 회사에 판매. 소캠 모듈 기판은 일반 서버 모듈보다 판가가 2배 이상으로 추정. 2025년 기준

앞으로 더 잘 벌까더 잘 벌 것 같다

2분기 매출이 1년 전보다 51% 늘고 영업이익이 629억원으로 뛰었습니다. 회사가 하반기 영업이익 1,631억원을 공시했고 소캠 증설도 결정해, 당분간은 더 잘 벌 가능성이 높습니다. 다만 작년에 회사 전망을 크게 못 맞춘 적이 있어 3분기 숫자로 확인이 필요합니다.

2분기 매출 5,146억원(+51%), 영업이익 629억원(이익률 12.2%)으로 증권가 예상 473억원을 넘김. 공장 가동률 85%
소캠 매출: 2분기 393억원, 올해 약 2,300억원 예상(iM증권). 소캠 모듈 기판 판가는 일반 서버 모듈의 2배 이상으로 추정
회사 하반기 전망: 매출 1조719억원(상반기보다 +14%), 영업이익 1,631억원(이익률 15%)
8월 25일 2,742억원 증설 결정(2027년 말까지). 절반은 소캠 모듈 기판, 40%는 고다층 MSAP 기판

걸리는 점

소캠 수요가 사실상 엔비디아 한 곳에 묶여 있음. 2026년 5월 소캠 우려로 주가가 고점에서 약 27% 빠진 적 있음
3Q25에는 영업이익이 회사 전망의 50% 수준에 그쳐 다음 날 13% 급락
증설 2,742억원은 부채비율 183%인 회사에 부담

2분기 매출 +51%, 영업이익 629억원은 소캠(AI 서버용 메모리 모듈) 기판과 제품 믹스 개선 덕이고, 회사는 하반기 영업이익 1,631억원을 공시했습니다.
내년 이익을 가정하면 PER 약 18배로 부담이 줄지만, 지금 이익 기준 PBR 7.3배는 업종 중앙값(3.3배)의 두 배가 넘어 기대가 많이 들어간 가격입니다.
주가는 고점 182,600원에서 31% 빠졌지만 200일선을 아직 38% 웃돌아, 3분기 실적을 확인하며 지지대 근처에서 나눠 사는 계획이 맞습니다.

오늘 신호 없음K2 탈락포트폴리오 조회 안 됨

중심 시나리오: 수개월 — 오늘 단기 신호(RSI(2) 10 아래)가 없고, 핵심은 다음 3분기 실적이 회사 하반기 전망(영업이익 1,631억원)을 따라가는지입니다.

가격과 구간

— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절

살 만한 이유

사업

2026년 2분기 단독 매출 5,145억원(전년 3,408억원 대비 +51%), 영업이익 629억원(전년 55억원). 누적값을 빼서 계산했고 회사 발표(5,146억원·629억원)와 같습니다.
회사가 하반기 매출 1조719억원, 영업이익 1,631억원(이익률 15%)을 공시했고, 소캠·MSAP 기판용 2,742억원 증설을 결정했습니다.

밸류에이션

2027년 EPS를 7,000원으로 가정하면 지금 주가는 PER 약 18배입니다. 증권사가 쓰는 해외 비슷한 회사 평균(31배)보다 낮습니다.

차트

6개월 수익률 +84.9%로 전체 종목 중 상위 4%이고, 200일선의 1.38배라 큰 추세는 아직 위쪽입니다. 비슷한 과거 국면 20일 뒤 평균 +11.2%(20번 중 65% 상승)였습니다.
고점에서 31% 빠진 상태입니다. 이 종목은 52주 고점보다 35% 넘게 빠졌을 때 사서 120일 보유한 방법이 10번 중 7번 이겼습니다(누적 +797%). 기준가는 약 118,700원입니다.

단점·리스크

작년 4분기 순손실 -1,168억원은 영업 때문이 아니라 전환사채·신주인수권부사채(CB·BW) 평가손실 같은 회계상 손실입니다. 그래서 ROE -32%, PER 마이너스로 보이고, 전환된 주식만큼 주식 수도 늘었습니다(약 3,746만주 → 약 3,848만주 추정).
현실화되면: 주가가 다시 크게 오르면 남은 사채에서 비슷한 평가손실이 또 생겨 순이익이 영업이익보다 작게 찍힐 수 있고, 추가 전환 시 주당 가치가 2~3% 더 희석됩니다.
변동이 매우 큽니다. 52주 동안 42,200원에서 182,600원까지 움직였고, 최근 일주일 새 30% 가까이 빠졌습니다. 그냥 보유했을 때 최대 낙폭은 -82%였습니다.
현실화되면: 추세가 꺾이면 200일선(91,742원)까지 지금보다 27% 더 내려갈 수 있습니다.
소캠 성장은 사실상 엔비디아 한 고객의 채택과 물량에 달려 있습니다. 올해 5월에도 소캠 우려로 주가가 약 27% 빠졌습니다.
현실화되면: 소캠 물량이 줄어 2027년 EPS가 5,200원 수준에 머물면 PER 12~15배 기준 62,400~78,000원까지 볼 수 있습니다.
회사 전망을 못 맞춘 기록이 있습니다. 3Q25 영업이익은 회사 전망의 50% 수준이었고 다음 날 주가가 13% 빠졌습니다.
현실화되면: 3분기 영업이익이 600억원 아래면 하반기 1,631억원 전망이 흔들려 하루 10%대 하락과 목표가 하향이 나올 수 있습니다.
가격 부담이 큽니다. PBR 7.3배로 반도체 업종 중앙값 3.3배의 두 배가 넘고, 올해 추정 PER도 24.3배입니다. 1년 수익률이 203%라 '덜 오른 주식' 기준도 통과하지 못했습니다.
현실화되면: 이익이 예상대로 나와도 시장이 PER 18배 아래로만 쳐 주면 주가는 지금 수준(126,000원 안팎)에서 머물 수 있습니다.
기관이 최근 10일 동안 1,907억원을 순매도했습니다(외국인은 1,349억원 순매수). 또 KIS 컨센서스 영업이익(2026년 1,505억원)은 2분기 실적 전 값으로 보여, 이익 추정은 증권사 리포트와 가정에 기대고 있습니다.
현실화되면: 외국인까지 매도로 돌아서면 지지대 111,750원을 쉽게 깨고 98,100원까지 밀릴 수 있습니다.

시나리오 · 단기 스윙

오른쪽 회색이 예상 구간입니다. 매수 구간에서 산 뒤 반등하면 파란 점선, 실패하면 회색 점선으로 손절합니다. 가격은 리포트 값이고, 언제 닿을지는 예시로 그렸습니다.

매수: 111,000원~118,000원 (−12.3%~−6.7%)
매도: 128,000원~135,000원 (+1.2%~+6.7%)
손절: 100,000원~104,000원 (−20.9%~−17.8%)

기간: 신호가 오면 5~20거래일

근거: 오늘은 신호가 없습니다(RSI(2) 16.6). RSI(2)가 10 아래로 내려가는 신호가 오면 볼린저 하단(112,615원)·지지대(111,750원) 근처에서 매수. 과거 신호 20일 보유 평균 이익 +14.0%·평균 손실 -9.6%(67번 중 67% 이김)라 매도는 저항 129,500~135,200원, 손절은 지지대 98,100원 위·평균 손실 폭인 100,000~104,000원.

시나리오 · 수개월중심

오늘 종가에서 6개월 뒤 상승·기본·하락 범위로 벌어지는 부채꼴입니다. 가로 띠는 분할 매수·매도 구간, 세로 점선은 실적 같은 일정입니다. 6개월은 그림을 위한 가정입니다.

분할 매수	구간	조건
1차	118,000원~124,000원 (−6.7%~−2.0%)	지지대 122,200원 근처에서 첫 1/3. 고점 대비 -35% 기준가(약 118,700원)와 겹치는 구간
2차	108,000원~113,000원 (−14.6%~−10.7%)	3분기 실적 발표 전후 볼린저 하단·지지대 111,750원까지 밀릴 때 두 번째 1/3
3차	92,000원~99,000원 (−27.3%~−21.7%)	3분기 영업이익이 700억원 이상으로 확인됐는데도 200일선(91,742원) 근처까지 밀릴 때만 마지막 1/3

매도: 165,000원~182,000원 (+30.4%~+43.9%)
상승: 167,900원~182,500원 (+32.7%~+44.3%)
기본: 126,000원~154,000원 (−0.4%~+21.7%)
하락: 62,400원~78,000원 (−50.7%~−38.3%)

논리 무효 조건: 3분기 영업이익 600억원 미만, 또는 소캠 물량·증설 축소 공시, 또는 종가가 200일선(약 91,700원) 아래로 2주 이상 머물면 계획을 접습니다.

근거: 2027년 EPS는 컨센서스가 없어 7,000원으로 가정(iM증권 7,326원에서 약 5% 낮춤). 기본 = 7,000원 × PER 18~22배 = 126,000~154,000원. 상승 = 7,300원 × 23~25배 = 167,900~182,500원(52주 고점 182,600원과 비슷). 하락 = 소캠 둔화로 EPS 5,200원(올해 추정치) × 12~15배 = 62,400~78,000원.

계절성

5월(중앙값 +9.1%, 11년 중 8년 상승)·6월(+7.0%, 6년)·8월(+5.8%, 6년)·9월(+5.8%, 7년)이 강했고, 2월(중앙값 -5.4%, 10년 중 3년)·3월(-3.3%, 4년)이 약했습니다. 분기 실적은 하반기에 몰려 연간 매출의 27.0%가 3분기, 영업이익의 31.0%가 3분기·27.4%가 4분기에 나왔습니다.

사는 시점 앞으로 3개월(10·11·12월)은 중앙값 +1.8%·-1.2%·-0.1%로 약하거나 보통인 달입니다. 해마다 오늘 날짜에 샀다면 20거래일 뒤 중앙값 +5.2%(10년 중 6년 상승)였지만 최근 해들의 중앙값은 -11.9%로 나빴습니다. 그래서 한 번에 사기보다 3분기 실적을 본 뒤까지 나눠 사는 쪽이 맞습니다. 3분기 실적은 2분기가 아니라 작년 3분기(매출 3,728억원, 영업이익 124억원)와 비교합니다. 앞 70% 기간에 좋았던 달만 보유한 검증은 뒤 30% 기간에 -72.8%라, 계절성은 이 종목에서 매수 근거로 쓰지 않습니다.

월별 수익 (2016-03~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)

1월+3.4%6/10
2월−5.4%3/10
3월−3.3%4/11
4월−0.3%5/11
5월+9.1%8/11
6월+7.0%6/11
7월+2.3%6/11
8월+5.8%6/11
9월+5.8%7/11
10월+1.8%5/10
11월−1.2%5/10
12월−0.1%5/10

아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.

분기 실적 패턴 (매출, 억 원)

연도	1분기	2분기	3분기	4분기
2021	2,831	3,247	3,660	3,920
2022	4,177	4,774	4,744	3,280
2023	2,039	2,538	2,872	2,970
2024	2,939	3,116	3,248	3,011
2025	3,036	3,408	3,728	3,934
연간 비중	22.1%	25.1%	27.0%	25.8%
영업이익 비중	16.4%	25.2%	31.0%	27.4%

해마다 같은 날(10/18) 샀다면

보유	중앙값	평균	오른 해	최근 해 중앙값
5거래일	+0.3%	+1.5%	50%	−2.8%
20거래일	+5.2%	+4.1%	60%	−11.9%
60거래일	−0.1%	+7.2%	50%	−4.4%

K2 점검 · 탈락

6개월 모멘텀: +84.9%
6개월 모멘텀 백분위: 96
200일선 대비: 1.38배
1년 수익률: +203.4%
과열 여부: 과열 아님

6개월 모멘텀 백분위 96.3(기준 30~95); 1년 수익률 203.36%(기준 ≤100%)

포트폴리오 적합 · 조회 안 됨

적정 비중 —

공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 하루 평균 변동폭(ATR)이 주가의 약 9%이고 최대 낙폭이 -82%였던 종목이라, 한 종목 비중은 전체 주식의 3~5% 안쪽으로 작게 두고 2~3번 나눠 사는 것이 일반적입니다. 대덕전자·해성디에스 같은 반도체 기판주를 이미 갖고 있다면 같은 업황에 함께 흔들리므로 합계 비중을 봅니다.

분기 실적

■ 매출■ 영업이익단위 억원

백테스트·엔진

평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-16 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 야후 파이낸스 일봉.

전략 백테스트
전략	총수익	CAGR	MDD	샤프	거래수	승률
단순 보유	+1,254.5%	+31.4%	−82.3%	0.74	1	100.0%
200일선 추세	+818.1%	+26.2%	−57.6%	0.71	23	26.1%
RSI(2) 단기 반등	+22.0%	+2.1%	−46.7%	0.21	65	64.6%
볼린저밴드 되돌림	+146.3%	+9.9%	−49.8%	0.55	33	63.6%
큰 낙폭 후 매수	+797.4%	+25.9%	−67.5%	0.71	10	70.0%
피어 모멘텀 순환	+33.1%	+3.0%	−77.1%	0.29	194	43.8%
계절성(표본 밖 검증)	−72.8%	−34.3%	−84.6%	-0.56	8	50.0%

단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
피어 모멘텀 순환: 심텍·대덕전자·해성디에스·코리아써키트·티엘비 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(7·8·10·11·12월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-25 이후)에서 평가 (평가 2023-07-25 ~ 2026-10-16, 약 3.2년)

CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.

사이트 전략 엔진
전략	오늘 신호	판정	OOS	기대수익	승률	표본
눌림목	없음	FAIL	ROBUST	+0.8%	45.3%	172
RSI(2) 과매도	없음	INSUFFICIENT	ROBUST	+3.3%	70.1%	67
52주 신고가 돌파	없음	INSUFFICIENT	ROBUST	+6.7%	40.0%	15
200일선 돌파	없음	INSUFFICIENT	INSUFFICIENT	−4.6%	0.0%	1
거래량 폭발 돌파	없음	INSUFFICIENT	INSUFFICIENT	+2.1%	53.8%	13

과거 유사 국면 20회(조건 완화) 이후 성과
기간	평균	중앙값	승률
5거래일	+2.7%	+0.9%	55.0%
20거래일	+11.2%	+10.3%	65.0%
60거래일	+34.3%	+3.8%	55.0%

점검표

지표	현재	깨짐 기준	장기
분기 영업이익률	2Q26 12.2%	8% 아래로 내려감	장기
분기 매출 전년비	2Q26 +51%	+15% 아래로 둔화	장기
하반기 회사 전망 달성	하반기 영업이익 1,631억원 전망	3분기 영업이익 600억원 미만	장기
소캠 매출·증설	2분기 소캠 393억원, 2,742억원 증설 진행	증설 연기·축소 공시 또는 소캠 매출 감소	장기
부채비율	183%	230% 위로 상승	장기
주식 수(사채 전환·추가 발행)	약 3,850만주 추정	새 전환사채·유상증자 발행	장기
200일선 대비 위치	1.38배(200일선 91,742원)	종가가 200일선 아래 2주 이상	단기
RSI(2) 단기 신호	16.6(신호 없음)	10 아래로 내려가면 단기 매수 조건 성립	단기
기관·외국인 수급(10일)	기관 -1,907억원, 외국인 +1,349억원	외국인도 순매도로 전환	단기

장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토

확인 일정

2026-113분기 실적 발표(날짜 미확정, 작년은 11월 초)
볼 것: 영업이익이 작년 3분기 124억원 대비 얼마나 늘었는지, 증권사 예상 780억원·회사 하반기 전망과 비교
2026-12-31결산 배당 기준일
볼 것: 작년 주당 100원(수익률 0.1% 안팎)이라 주가에 영향은 작음
2027-024분기·연간 실적 발표
볼 것: 연간 영업이익 2,000억원대 진입과 사채 평가손실 재발 여부
2027-122,742억원 증설 투자 기간 끝
볼 것: 소캠 모듈 기판 생산능력이 실제 매출로 이어지는지

출처·데이터 경고

비교 종목

모두 반도체용 PCB·기판 회사. 대덕전자(메모리 패키지기판·FC-BGA), 해성디에스(리드프레임·패키지기판), 코리아써키트(패키지기판·HDI), 티엘비(메모리 모듈 PCB, 심텍 모듈 사업과 직접 경쟁).

밸류에이션: PER 민감도 — 2026년 EPS는 네이버 추정치 5,203원(추정 PER 24.3배). 2027년은 컨센서스가 없어 EPS 7,000원으로 가정했습니다(iM증권 추정 7,326원을 약 5% 낮춤, 증권사 한 곳 기준). KIS 컨센서스 영업이익 1,505억원은 2분기 실적 전 값으로 보여 쓰지 않았습니다. 피어(대덕전자 등)는 PER이 이익 급변으로 왜곡돼 배수 기준은 과거 업사이클과 증권사 해외 피어 평균(31배)을 참고했습니다.

분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용

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운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.