최신 리포트가 아닙니다. 2026-10-26 리포트 보기
KB금융 상세 리포트 (105560)
기타 금융업작성일 작성 시 기준가 168,400원데이터 2026-10-02 종가 기준
작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음
- 2026년 상반기 지배순이익이 3.9조로 늘고 분기 배당이 1,155원까지 올라, ROE 10.7%를 기준으로 계산한 적정 PBR(약 1.16배)이 지금 0.98배보다 높습니다.
- 금융지주끼리 주가가 함께 움직이는 정도가 커서(신한지주와 1년 상관 0.82), 이미 금융주를 많이 들고 있다면 새로 더 사기보다 비중 관리가 먼저입니다.
- 수개월 시나리오가 중심입니다. 3분기 실적(10월 하순)을 확인하며 보유하고, 205,000~222,000원에서 일부 차익을 검토합니다.
오늘 신호: 눌림목K2 통과포트폴리오 조회 안 됨
중심 시나리오: 수개월 — 비슷했던 날 60일 뒤 평균 +4.3%, 승률 71%, KODEX200 대비 +7.6%로 수개월 관점이 유리하고, 오늘 RSI(2) 신호는 없습니다.
가격과 구간
— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절
살 만한 이유
사업
- 2026년 1·2분기 단독 순이익이 1.9조·2.0조로 1년 전(1.7조·1.7조)보다 각각 13%·15% 늘었습니다. 전 계열사 손익이 고르게 좋아졌습니다.
- 분기 배당이 1,143원 → 1,155원으로 올랐고 연간 주당 4,367원(수익률 2.6%)입니다. 증권사는 총주주환원율 57%를 언급합니다.
밸류에이션
- ROE 10.7%, 자기자본비용 9.5%, 성장률 2%를 넣으면 적정 PBR은 1.16배(약 206,000원)입니다. 지금은 0.98배이고 증권사 평균 목표가는 222,222원입니다.
차트
- 200일선(155,489원) 위에서 60일 범위 중간(32%)까지 눌려 있고, K2 조건을 통과합니다(6개월 모멘텀 백분위 80.8, 200일선의 1.08배).
- 10년 백테스트에서 200일선 추세 보유가 단순 보유와 비슷한 수익(+338% vs +488%)에 최대낙폭을 −59%에서 −41%로 줄였습니다. 이 종목은 추세가 통합니다.
단점·리스크
은행지주끼리 주가 상관이 높습니다(신한지주와 1년 상관 0.82).
현실화되면: 금융주를 여러 개 들고 있으면 분산 효과가 작습니다. 업종이 함께 20% 빠지면 보유한 금융주 전체가 비슷하게 빠집니다.
이익 증가는 금리·대출 성장과 비이자이익에 기대고 있습니다. 2025년 4분기처럼 일회성 비용이 몰리는 분기에는 순이익이 7천억대로 떨어졌습니다.
현실화되면: 연말 희망퇴직·충당금이 반복되면 연간 ROE가 10% 아래로 내려가 적정 PBR이 1배 안팎으로 낮아집니다.
비슷했던 날 5일 뒤 성적은 평균 −0.1%, 승률 45%로 단기 우위가 없습니다.
현실화되면: 단기 반등을 노리고 들어가면 손익이 동전 던지기에 가깝습니다.
피어 모멘텀 순환 전략(4대 금융지주+기업은행 중 강한 2개 보유)은 10년 +37%, 최대낙폭 −60%로 KB 단순 보유보다 훨씬 나빴습니다.
현실화되면: '더 오른 금융주로 갈아타기'는 이 업종에서 손해였습니다. 교체 매매보다 한 종목 보유 관리가 낫습니다.
시나리오 · 단기 스윙
- 매수
- 160,000원~167,000원 (−5.0%~−0.8%)
- 매도
- 174,000원~178,000원 (+3.3%~+5.7%)
- 손절
- 152,000원~155,000원 (−9.7%~−8.0%)
기간: RSI(2)<10 신호 후 최대 10거래일
근거: 매수는 볼린저 하단(166,825)과 지지대(159,500) 사이에서 200일선 위 RSI(2)<10일 때. 엔진 통계상 10일 보유 평균 이익 +5.5%, 평균 손실 −3.5%, 승률 62%라 매도는 중심선(174,415)~저항(176,300) 부근. 손절은 200일선(155,489) 아래.
시나리오 · 수개월중심
| 분할 매수 | 구간 | 조건 |
|---|---|---|
| 1차 | 160,000원~166,000원 (−5.0%~−1.4%) | 지지대 159,500원 근처에서 계획 비중의 절반 |
| 2차 | 152,000원~157,000원 (−9.7%~−6.8%) | 200일선 근처 + 3분기 단독 순이익 1.6조 이상 확인 시 |
- 매도
- 205,000원~222,000원 (+21.7%~+31.8%)
- 상승
- 214,000원~231,000원 (+27.1%~+37.2%)
- 기본
- 169,000원~196,000원 (+0.4%~+16.4%)
- 하락
- 133,000원~151,000원 (−21.0%~−10.3%)
논리 무효 조건: 3분기 단독 순이익이 1.5조 미만이거나 분기 배당이 1,100원 아래로 줄면, 또는 종가가 200일선(약 155,500원) 아래에 2주 이상 머물면 보유 비중을 줄이는 쪽으로 바꿉니다.
근거: PBR = (ROE − g)/(COE − g)에 2026년 말 BPS 약 178,000원을 적용. 기본은 PBR 0.95~1.1배, 상승은 ROE 11% 유지·주주환원 확대로 1.2~1.3배(적정 1.16배를 약간 넘음), 하락은 ROE 9%대로 꺾여 0.75~0.85배. 매도 구간은 적정 PBR(약 206,000원)~증권사 평균 목표가(222,222원).
K2 점검 · 통과
- 6개월 모멘텀
- +15.4%
- 6개월 모멘텀 백분위
- 81
- 200일선 대비
- 1.08배
- 1년 수익률
- +42.4%
- 과열 여부
- 과열 아님
세 조건 모두 통과
포트폴리오 적합 · 조회 안 됨
적정 비중 —
공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 단일 종목 5% 이내, 금융 업종 합계 20% 이내를 일반적인 기준으로 권합니다.
분기 실적
■ 매출■ 영업이익단위 억원
백테스트·엔진
평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-02 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 야후 파이낸스 일봉.
| 전략 | 총수익 | CAGR | MDD | 샤프 | 거래수 | 승률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 단순 보유 | +488.3% | +20.5% | −58.6% | 0.73 | 1 | 100.0% |
| 200일선 추세 | +337.6% | +16.9% | −40.7% | 0.71 | 20 | 30.0% |
| RSI(2) 단기 반등 | +70.3% | +5.8% | −20.1% | 0.55 | 71 | 67.6% |
| 볼린저밴드 되돌림 | +67.2% | +5.6% | −33.6% | 0.48 | 26 | 76.9% |
| 큰 낙폭 후 매수 | +26.3% | +2.5% | −13.9% | 0.25 | 1 | 100.0% |
| 피어 모멘텀 순환 | +36.8% | +3.4% | −60.4% | 0.26 | 276 | 41.7% |
| 계절성(표본 밖 검증) | +127.8% | +30.6% | −18.8% | 1.23 | 10 | 80.0% |
- 단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
- 200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
- RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
- 볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
- 큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
- 피어 모멘텀 순환: KB금융·신한지주·하나금융지주·우리금융지주·기업은행 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
- 계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(1·3·4·10·11월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-18 이후)에서 평가 (평가 2023-07-18 ~ 2026-10-02, 약 3.2년)
CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.
| 전략 | 오늘 신호 | 판정 | OOS | 기대수익 | 승률 | 표본 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 눌림목 | 있음 | FAIL | OVERFIT | +0.2% | 49.8% | 229 |
| RSI(2) 과매도 | 없음 | INSUFFICIENT | ROBUST | +0.5% | 59.5% | 74 |
| 52주 신고가 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | ROBUST | +3.2% | 69.2% | 13 |
| 200일선 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +0.5% | 75.0% | 4 |
| 거래량 폭발 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +10.3% | 100.0% | 1 |
| 기간 | 평균 | 중앙값 | 승률 |
|---|---|---|---|
| 5거래일 | −0.1% | −0.9% | 44.7% |
| 20거래일 | +0.6% | +1.0% | 52.6% |
| 60거래일 | +4.3% | +5.3% | 71.1% |
점검표
| 지표 | 현재 | 깨짐 기준 | 장기 |
|---|---|---|---|
| 단독 분기 지배순이익 | 2Q26 약 2.0조 | 일회성 없는 분기에 1.5조 미만 | 장기 |
| ROE(연환산) | 10.5~10.7% | 9.5%(자기자본비용) 미만 | 장기 |
| 분기 주당 배당 | 1,155원 | 감액 | 장기 |
| 총주주환원율 | 약 57%(증권사 언급) | 50% 미만으로 후퇴 | 장기 |
| PBR | 0.98배 | 1.3배 초과 시 과열로 보고 일부 매도 | 단기 |
| 200일선 | 155,489원 위(1.08배) | 종가 2주 이상 이탈 | 단기 |
| 외국인 보유율 | 78.6% | 75% 미만으로 감소 | 단기 |
장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토
확인 일정
- 3분기 실적 발표(10월 하순)
볼 것: 단독 지배순이익 1.6조 이상, 비이자이익·충당금
- 3분기 분기배당 결정·기준일
볼 것: 주당 1,155원 이상 유지
- 연간 실적·결산배당·자사주 계획
볼 것: 총주주환원율 57% 이상, 4분기 일회성 비용 규모
출처·데이터 경고
밸류에이션: PBR·ROE — 은행지주는 순자산 대비 이익률(ROE)로 PBR을 설명합니다. 자기자본비용 9.5%, 장기 성장률 2%를 가정했습니다.
- 분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용
운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.