일진전기 상세 리포트 (103590)
절연선 및 케이블 제조업작성일 작성 시 기준가 65,700원데이터 2026-10-16 종가 기준
작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음
어떤 회사인가
일진전기는 전기를 보내는 전선(초고압 케이블 포함)과 전압을 바꾸는 변압기·차단기(중전기)를 만든다. 고객은 한전 같은 전력회사, 건설사, 해외 전력망 사업자다. 2025년 매출의 약 61.5%가 국내, 나머지는 미국·중동·유럽 등 해외다.
무엇으로 버나
전선75%
전력·통신 케이블을 전력회사·건설사·해외 프로젝트에 판다. 구리값이 판매가에 대부분 반영돼 매출은 크지만 이익률은 낮은 편(2025년 사업보고서 기준).
중전기(변압기·차단기)24%
초고압 변압기와 가스절연개폐장치(GIS)를 수주해 만들어 납품한다. 미국 수출이 늘며 2025년 매출이 81% 늘었고 이익률이 전선보다 높다.
앞으로 더 잘 벌까더 잘 벌 것 같다
수주잔고가 쌓여 있고 증설한 변압기 공장이 2026년부터 돌아가, 앞으로 1~2년은 지금보다 더 벌 가능성이 높다. 다만 이익률이 이미 많이 올라 성장 속도는 느려질 수 있다.
- 2Q26 매출 6,374억원(전년비 +21.9%), 영업이익 719억원(+91%)으로 역대 최대
- 상반기 말 수주잔고 약 19.4억달러(약 2조9,891억원), 연 매출의 약 1.5배
- 미국 에너지회사와 2026~2030년 초고압 변압기 4,318억원 장기공급 계약
- 증권사 영업이익 예상 2026년 2,231억원 → 2027년 2,557억원
걸리는 점
- 미국 전력망·데이터센터 투자 속도가 꺾이면 신규 수주가 줄 수 있다
- 구리값이 급등락하면 전선 마진과 운전자본이 흔들린다
- 전선과 변압기를 함께 만드는 회사로, 2Q26 영업이익이 전년보다 91% 늘며 역대 최대를 냈다.
- 주가는 5월 고점 147,900원에서 크게 내려와 TTM PER 22배로, 이익이 늘어난 만큼 배수가 낮아졌다.
- 다만 200일선 아래(0.85배)라 추세가 아직 돌아서지 않았고 변동성이 매우 커서, 나눠서 접근하는 수개월 시나리오가 중심이다.
오늘 신호 없음K2 통과포트폴리오 조회 안 됨
중심 시나리오: 수개월 — 오늘 단기 신호가 없고 비슷한 자리의 20일 뒤 중앙값이 음수인 반면, 실적 증가와 낮아진 배수가 핵심이라 실적 확인을 보며 나눠 사는 수개월 시나리오가 맞다.
가격과 구간
— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절
살 만한 이유
사업
- 2Q26 매출 6,374억원·영업이익 719억원으로 분기 최대이고, 영업이익률이 11%대로 올라섰다(1년 전 7%대).
- 상반기 말 수주잔고가 약 2조9,891억원으로 2025년 연 매출(2조446억원)의 약 1.5배라 앞으로 1년 이상 일감이 확보돼 있다.
밸류에이션
- TTM PER 22.3배로 HD현대일렉트릭(21.7배)과 비슷하고 효성중공업(30.5배)보다 낮다. 증권사 평균 목표가는 114,200원이다.
차트
- 덜 오른 주식(K2) 조건을 통과했고, 비슷한 자리에서 60일 뒤 중앙값은 +7.01%였다. 눌림목 신호는 학습·검증 기간 모두 기대값이 양수(ROBUST)였다.
단점·리스크
변동성이 매우 크다. 5월 147,900원 고점에서 7월 말 45,000원대까지 약 70% 빠졌고, 단순 보유의 최대 낙폭은 -82%였다.
현실화되면: 시장이 흔들리면 몇 주 만에 -30% 이상 빠질 수 있다. 7월 27~30일에는 코스피200 ETF -18.5%와 함께 이 종목이 -27% 떨어졌다.
주가가 200일선의 0.85배이고 6개월 수익률이 -14.9%로, 장기 추세가 아직 회복되지 않았다.
현실화되면: 추세 회복이 늦어지면 200일선(약 77,000원)이 저항이 되어 60,000~77,000원 박스에 몇 달 머물 수 있다.
2Q26 영업이익이 전 분기보다 42% 뛰었다(508억→719억원). 수출·제품 구성이 좋았던 분기 효과가 섞였을 수 있어 그대로 연간으로 늘려 잡으면 안 된다.
현실화되면: 3Q26 영업이익이 500억원대로 돌아오면 2026년 예상 2,231억원 달성이 빠듯해지고 PER이 다시 높아 보일 수 있다.
이익에 비해 현금이 덜 들어온다. 2025년 영업현금흐름 869억원이 순이익 1,039억원보다 적었고 부채비율은 159%다.
현실화되면: 수주가 늘수록 재고·매출채권에 돈이 묶여 차입이 늘거나, 과거(2024년 1월)처럼 증자로 자금을 마련할 수 있다.
매출의 75%가 전선이라 구리값과 국내 건설·전력 투자에 영향을 많이 받는다.
현실화되면: 구리값 급락 때는 매출이 줄고, 급등 때는 원가 전가가 늦어 분기 이익률이 1~2%p 흔들릴 수 있다.
시나리오 · 단기 스윙
- 매수
- 61,500원~64,000원 (−6.4%~−2.6%)
- 매도
- 68,600원~73,800원 (+4.4%~+12.3%)
- 손절
- 56,000원~58,000원 (−14.8%~−11.7%)
기간: 신호 후 최대 20거래일
근거: 오늘 RSI(2) 11.4로 낮지만 200일선 아래라 엔진 신호는 없다. 신호가 오면 볼린저 하단(63,012원)·지지대(63,600·61,500원)에서 사고, 저항 68,600~73,800원에서 판다(RSI2 20일 보유 평균 이익 +17%). 61,500원 아래에서 ATR(5,407원) 1배쯤 밑을 손절로 둔다.
시나리오 · 수개월중심
| 분할 매수 | 구간 | 조건 |
|---|---|---|
| 1차 | 61,500원~64,000원 (−6.4%~−2.6%) | 지지대·볼린저 하단 근처에서 1차 |
| 2차 | 68,000원~71,000원 (+3.5%~+8.1%) | 60일선(약 69,000원) 위로 종가가 올라서면 2차 |
| 3차 | 75,000원~78,000원 (+14.2%~+18.7%) | 11월 3분기 실적에서 영업이익이 작년 3분기(354억원)보다 늘고 200일선을 회복하면 3차 |
- 매도
- 100,000원~115,000원 (+52.2%~+75.0%)
- 상승
- 104,000원~116,000원 (+58.3%~+76.6%)
- 기본
- 77,000원~87,500원 (+17.2%~+33.2%)
- 하락
- 44,000원~50,000원 (−33.0%~−23.9%)
논리 무효 조건: 3분기 영업이익이 작년 3분기(354억원)보다 줄거나, 수주잔고가 2조5,000억원 아래로 줄거나, 종가가 45,000원(7월 저점권) 아래로 내려가면 중단
근거: 상승 = 네이버 추정 EPS 3,858원 × PER 27~30배, 기본 = 12개월 선행 EPS 3,500원 × 22~25배(피어 21.7~30.5배), 하락 = TTM EPS 2,949원 × 15~17배(자기 24개월 PER 하단 13배 근처).
계절성
10년 표본에서 4월이 가장 강했다(중앙값 +9.67%, 11년 중 10년 상승). 1월(+5.68%)·3월(+4.83%)도 강했고, 8월(-4.64%)·7월(-2.92%)이 약했다. 분기 실적은 4분기에 매출이 몰리고(연간의 29.1%), 영업이익은 1분기 비중이 29.3%로 가장 컸다.
사는 시점 앞으로 3개월(10·11·12월)은 중앙값이 -1.61%, +2.17%, -1.98%로 뚜렷하게 강한 달이 아니다. 해마다 10월 18일에 샀을 때 20거래일 중앙값도 -1.58%라 한 번에 사기보다 나눠서 사는 쪽이 맞다. 11월 3분기 실적은 전 분기가 아니라 작년 3분기(매출 4,502억원, 영업이익 354억원)와 비교한다. 한 달 표본이 10~11개뿐이라 계절성은 보조 근거로만 쓴다.
월별 수익 (2016-03~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)
- 1월+5.7%7/10
- 2월−2.0%4/10
- 3월+4.8%7/11
- 4월+9.7%10/11
- 5월+3.2%6/11
- 6월+1.5%6/11
- 7월−2.9%4/11
- 8월−4.6%5/11
- 9월+2.3%7/11
- 10월−1.6%3/10
- 11월+2.2%6/10
- 12월−2.0%3/10
아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.
분기 실적 패턴 (매출, 억 원)
| 연도 | 1분기 | 2분기 | 3분기 | 4분기 |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 2,111 | 2,229 | 2,136 | 2,848 |
| 2022 | 2,870 | 3,067 | 2,621 | 3,089 |
| 2023 | 3,007 | 3,040 | 2,855 | 3,565 |
| 2024 | 3,413 | 4,337 | 3,314 | 4,708 |
| 2025 | 4,574 | 5,228 | 4,502 | 6,142 |
| 연간 비중 | 23.1% | 25.5% | 22.3% | 29.1% |
| 영업이익 비중 | 29.3% | 22.9% | 22.5% | 25.3% |
해마다 같은 날(10/18) 샀다면
| 보유 | 중앙값 | 평균 | 오른 해 | 최근 해 중앙값 |
|---|---|---|---|---|
| 5거래일 | −3.6% | −3.1% | 30% | −6.0% |
| 20거래일 | −1.6% | −0.8% | 50% | −4.3% |
| 60거래일 | −1.7% | +3.1% | 50% | +16.5% |
K2 점검 · 통과
- 6개월 모멘텀
- −14.9%
- 6개월 모멘텀 백분위
- 49
- 200일선 대비
- 0.85배
- 1년 수익률
- +90.2%
- 과열 여부
- 과열 아님
세 조건 모두 통과
포트폴리오 적합 · 조회 안 됨
적정 비중 —
공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 하루 ±10%, 몇 주에 -30%도 나오는 고변동 종목이라 한 종목 비중을 작게(예: 전체의 3~5% 이내) 두고, 이미 전력기기·전선주를 들고 있다면 같은 업종 합계를 함께 본다.
분기 실적
■ 매출■ 영업이익단위 억원
백테스트·엔진
평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-16 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 야후 파이낸스 일봉.
| 전략 | 총수익 | CAGR | MDD | 샤프 | 거래수 | 승률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 단순 보유 | +1,588.6% | +34.5% | −82.0% | 0.79 | 1 | 100.0% |
| 200일선 추세 | +148.7% | +10.0% | −68.1% | 0.43 | 33 | 18.2% |
| RSI(2) 단기 반등 | +19.0% | +1.8% | −52.9% | 0.19 | 63 | 58.7% |
| 볼린저밴드 되돌림 | +8.3% | +0.8% | −59.2% | 0.14 | 28 | 60.7% |
| 큰 낙폭 후 매수 | +191.8% | +11.9% | −60.7% | 0.48 | 10 | 70.0% |
| 피어 모멘텀 순환 | +1,858.5% | +36.6% | −79.5% | 0.86 | 266 | 46.6% |
| 계절성(표본 밖 검증) | +104.9% | +26.0% | −54.3% | 0.71 | 6 | 66.7% |
- 단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
- 200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
- RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
- 볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
- 큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
- 피어 모멘텀 순환: 일진전기·대한전선·가온전선·HD현대일렉트릭·효성중공업 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
- 계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(3·4·5·6·11월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-25 이후)에서 평가 (평가 2023-07-25 ~ 2026-10-16, 약 3.2년)
CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.
| 전략 | 오늘 신호 | 판정 | OOS | 기대수익 | 승률 | 표본 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 눌림목 | 없음 | INSUFFICIENT | ROBUST | +1.1% | 47.1% | 140 |
| RSI(2) 과매도 | 없음 | INSUFFICIENT | ROBUST | +0.7% | 48.5% | 68 |
| 52주 신고가 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | ROBUST | +2.0% | 50.0% | 14 |
| 200일선 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +4.6% | 14.3% | 7 |
| 거래량 폭발 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +0.5% | 33.3% | 9 |
| 기간 | 평균 | 중앙값 | 승률 |
|---|---|---|---|
| 5거래일 | +0.8% | +1.0% | 61.5% |
| 20거래일 | +0.3% | −1.6% | 38.5% |
| 60거래일 | +12.7% | +7.0% | 69.2% |
점검표
| 지표 | 현재 | 깨짐 기준 | 장기 |
|---|---|---|---|
| 분기 영업이익(전년 같은 분기 대비) | 2Q26 719억원, +91% | 두 분기 연속 전년보다 감소 | 장기 |
| 수주잔고 | 약 2조9,891억원(1H26 말) | 2조5,000억원 아래로 감소 | 장기 |
| 분기 영업이익률 | 11.3%(2Q26) | 7% 아래로 복귀 | 장기 |
| 영업현금흐름 vs 순이익 | 2025년 869억원 < 1,039억원 | 연간 영업현금흐름 적자 또는 유상증자 | 장기 |
| TTM PER | 22.3배 | 이익 감소로 35배 위 | 장기 |
| 200일선 대비 주가 | 0.85배 | 1.0배 회복 전 3차 매수 보류 | 단기 |
| 60일선 회복 | 65,700원 < 60일선 69,012원 | 회복 전에는 2차 매수 보류 | 단기 |
| 7월 저점 지지 | 65,700원 | 종가 45,000원 아래 | 단기 |
장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토
확인 일정
- 3분기 실적 발표
볼 것: 작년 3분기 매출 4,502억원·영업이익 354억원 대비 증가 여부, 수주잔고
- 결산 배당 기준일
볼 것: 작년 주당 500원(배당수익률 0.76%)
- 4분기·연간 실적 발표
볼 것: 2026년 영업이익 예상 2,231억원 달성 여부
출처·데이터 경고
밸류에이션: PER 민감도 — 증권사 영업이익 예상(2026년 2,231억원, 2027년 2,557억원)과 네이버 추정 EPS 3,858원이 있다. 12개월 선행 EPS 3,500원은 2026년 예상 EPS 3,261원과 네이버 추정치 사이로 잡은 값이다. 피어 중 가온전선(PER 113배)과 대한전선(TTM 없음)은 배수 비교에서 뺐다.
- 분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용
운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.