고영 상세 리포트 (098460)

특수 목적용 기계 제조업작성일 2026-10-18작성 시 기준가 32,500원데이터 2026-10-16 종가 기준

작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음

어떤 회사인가

고영은 전자제품 공장에서 기판(PCB)에 납과 부품이 제대로 붙었는지 3D로 찍어 검사하는 장비를 만든다. 고객은 서버·스마트폰·자동차 전장 기판을 만드는 세계 전자 제조사이고, 매출 대부분이 해외에서 나온다. 뇌수술용 의료로봇도 만들지만 아직 매출은 작다.

무엇으로 버나

3D AOI(부품 실장 검사장비)43%
기판에 부품이 제자리에 붙었는지 검사하는 장비를 생산 라인에 판다. 2025년 연간 기준.
3D SPI(납 도포 검사장비)39%
부품을 붙이기 전 납이 알맞게 발렸는지 검사하는 장비를 판다. 이 분야 세계 1위 업체로 알려져 있다. 2025년 연간 기준.
기타(AI 솔루션 SW·의료로봇 등)17%
검사 데이터로 공정을 자동 보정하는 소프트웨어, 유지보수, 뇌수술 로봇 판매가 들어 있다. 2025년 연간 기준.

앞으로 더 잘 벌까더 잘 벌 것 같다

AI 서버 기판 검사 수요로 분기 매출이 4개 분기 연속 늘었고 이익률도 16%대로 돌아왔다. 다만 지금 주가는 이 성장이 이어진다는 기대를 이미 많이 담고 있다.

2Q26 매출 888억원(전년 같은 분기 대비 +70.4%), 영업이익 145억원(+480%)으로 분기 최대
2Q26 서버향 매출 342억원(+159.9%), 분기 매출의 약 38%
1H26 영업이익률 15.1%로 2025년 연간 7.4%의 두 배
영업이익 컨센서스 2026년 644억원 → 2027년 874억원

걸리는 점

서버 고객 쏠림: AI 투자 속도가 늦어지면 성장이 바로 꺾인다
2026 컨센서스를 맞추려면 하반기 영업이익이 약 400억원(분기 약 200억원)이어야 한다
의료로봇 상용화가 늦어지고 있다

AI 서버 기판 검사 수요로 2Q26 매출이 +70%, 영업이익이 +480% 늘며 실적이 다시 크는 초입에 있다.
다만 TTM PER 46.9배·PBR 5.9배로 비싸고, 2026 컨센서스는 하반기 분기 영업이익 약 200억원을 전제한다.
3분기 실적(작년 3분기 매출 603억원과 비교)을 확인하며 200일선·60일선 근처에서 나눠 사는 수개월 계획이 중심이다.

오늘 신호: 눌림목K2 탈락포트폴리오 조회 안 됨

중심 시나리오: 수개월 — 오늘 눌림목 신호는 있지만 이 종목에서 눌림목 판정이 FAIL(구간 검증 3번 중 1번 통과)이라, 핵심은 3분기 실적으로 성장이 이어지는지 확인하는 것이다.

가격과 구간

— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절

살 만한 이유

사업

분기 매출이 2025년 2분기 521억원에서 2026년 2분기 888억원까지 4개 분기 연속 늘었다.
이익률이 회복됐다. 1H26 영업이익률 15.1%, ROE 14.1%로 2025년(7.4%, 4.5%)보다 크게 좋아졌다.

밸류에이션

부채비율 26%로 재무가 튼튼하고, 영업이익 컨센서스가 2027년 874억원으로 2026년보다 36% 많다. 성장이 이어지면 PER 부담은 빠르게 줄어든다.
네이버 추정 PER은 36배로, 반도체·디스플레이 장비 업종 중앙값 PER(61배)보다 낮다.

차트

종가가 200일선의 1.06배로 상승 추세 위에 있고, 눌림목 매수 구간(31,812~33,444원) 안이다. 외국인이 최근 10일 모두 순매수(843.6억원)했다.
지금과 비슷한 자리 10번의 20거래일 뒤 수익은 평균 +4.81%, 중앙값 +5.03%, 7번 올랐다.

단점·리스크

비싸다. TTM PER 46.9배, PBR 5.9배다.
현실화되면: 성장이 멈춰 PER이 32~38배로 내려오면 EPS 600원 기준 19,000~23,000원(현재가 대비 약 -30~-40%)까지 갈 수 있다.
2026 영업이익 컨센서스 644억원은 상반기 244억원을 빼면 하반기 약 400억원, 분기 약 200억원을 요구한다. 2Q26의 145억원보다 훨씬 높은 기대다.
현실화되면: 3분기 영업이익이 150억원 안팎에 그치면 컨센서스가 내려가고 주가가 먼저 200일선(30,722원) 아래로 밀릴 수 있다.
순이익이 영업이익보다 크다(1H26 순이익 314억원 vs 영업이익 244억원). 영업 밖 이익이 섞여 있어 순이익 기준 PER이 실제보다 싸 보인다. 2025년 2분기처럼 영업이익 25억원에 순손실 47억원인 분기도 있었다.
현실화되면: 영업 밖 이익이 빠지면 EPS가 20~25% 낮아지고 같은 주가에서 PER은 그만큼 더 높아진다.
서버향 매출 쏠림. 2Q26 서버향이 342억원으로 매출의 약 38%다. 과거 2023~2024년에는 수요가 꺾이자 분기 영업이익이 7억원, -27억원까지 떨어졌다.
현실화되면: AI 서버 투자가 늦어지면 분기 매출이 600억원대로 돌아가고 이익률도 한 자릿수로 내려갈 수 있다.
변동성이 크다. 10년 단순 보유의 최대 낙폭이 -74%였고, 1년 수익률이 121%라 '덜 오른 주식'(K2) 기준에서 빠진다.
현실화되면: 실적 실망이나 시장 약세 때 52주 고점(45,000원) 대비 이미 -28%인데 여기서 20~30% 더 빠지는 일이 흔하다.
데이터 주의: 사이트 브리핑의 강세 가격 112,600원은 PER 159배를 적용한 값이라 쓰지 않았다. 컨센서스 EPS도 KIS 707원, 네이버 902원으로 갈려 이 리포트는 중간값 800원을 가정했다.
현실화되면: 실제 EPS가 700원 근처면 기본 범위가 28,000~32,000원으로 낮아진다.

시나리오 · 단기 스윙

오른쪽 회색이 예상 구간입니다. 매수 구간에서 산 뒤 반등하면 파란 점선, 실패하면 회색 점선으로 손절합니다. 가격은 리포트 값이고, 언제 닿을지는 예시로 그렸습니다.

매수: 30,700원~31,800원 (−5.5%~−2.2%)
매도: 33,100원~34,500원 (+1.8%~+6.2%)
손절: 29,000원~29,500원 (−10.8%~−9.2%)

기간: 2~10거래일

근거: 오늘 RSI(2) 신호는 없고 눌림목 구간(31,812~33,444원) 안이다. 매수는 200일선(30,722원)~눌림목 하단, 매도는 RSI(2) 평균 이익 +3.6%와 첫 저항 33,100원~10일 보유 평균 이익(+7.9%) 사이, 손절은 60일선(29,532원) 아래.

시나리오 · 수개월중심

오늘 종가에서 6개월 뒤 상승·기본·하락 범위로 벌어지는 부채꼴입니다. 가로 띠는 분할 매수·매도 구간, 세로 점선은 실적 같은 일정입니다. 6개월은 그림을 위한 가정입니다.

분할 매수	구간	조건
1차	29,500원~31,000원 (−9.2%~−4.6%)	60일선(29,532원)~200일선(30,722원) 근처에서 종가가 버틸 때 1/3
2차	26,750원~27,500원 (−17.7%~−15.4%)	지지대까지 밀려도 실적 전망이 바뀌지 않았을 때 1/3
3차	31,000원~34,000원 (−4.6%~+4.6%)	3분기 매출이 작년 3분기(603억원)보다 40% 이상 늘고 영업이익률 14% 이상일 때 나머지

매도: 38,000원~43,000원 (+16.9%~+32.3%)
상승: 42,000원~47,000원 (+29.2%~+44.6%)
기본: 32,000원~37,000원 (−1.5%~+13.8%)
하락: 19,000원~23,000원 (−41.5%~−29.2%)

논리 무효 조건: 분기 매출 증가율(전년 같은 분기 대비)이 20% 아래로 떨어지거나, 영업이익률이 10% 아래로 내려가거나, 종가가 25,000원 아래로 내려가면 계획을 멈춘다.

근거: 상승 = EPS 1,000원(2027 영업이익 874억원 달성 가정) × PER 42~47배, 기본 = EPS 800원(KIS 707원·네이버 902원의 중간) × PER 40~46배, 하락 = EPS 600원 × PER 32~38배. 매도 범위는 저항 39,850원과 증권사 목표가 평균 42,750원 사이.

계절성

11월(중앙값 +6.36%, 10년 중 7년 상승)과 12월(+3.76%)·1월(+3.81%)이 강했고, 4월은 11년 중 9년 올랐다. 5월(-6.0%)·8월(-5.93%, 11년 중 3년 상승)·10월(-3.5%)은 약했다. 분기 매출은 분기마다 약 25%로 고르고, 영업이익은 1분기(28.7%)와 4분기(29.6%)에 조금 더 몰린다.

사는 시점 작성 시점 기준 다음 3개월은 약한 10월 뒤에 강한 11·12월이 이어진다. 해마다 같은 날 샀을 때 5거래일 뒤는 10번 중 3번만 올랐고 60거래일 뒤는 7번 올랐다(중앙값 +5.96%). 한 번에 사기보다 나눠서 사는 쪽이 계절 패턴과 맞다. 3분기 실적은 전 분기가 아니라 작년 3분기(매출 603억원, 영업이익 47억원)와 비교한다. 한 달 표본이 10개 안팎이라 계절성은 보조 근거로만 쓴다.

월별 수익 (2016-03~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)

1월+3.8%6/10
2월−2.0%4/10
3월+0.9%6/11
4월+2.9%9/11
5월−6.0%5/11
6월−5.7%5/11
7월0.0%4/11
8월−5.9%3/11
9월−0.6%5/11
10월−3.5%4/10
11월+6.4%7/10
12월+3.8%6/10

아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.

분기 실적 패턴 (매출, 억 원)

연도	1분기	2분기	3분기	4분기
2021	588	672	619	594
2022	683	652	722	697
2023	637	530	501	588
2024	530	525	463	507
2025	511	521	603	691
연간 비중	25.0%	24.5%	24.4%	26.0%
영업이익 비중	28.7%	19.8%	21.9%	29.6%

해마다 같은 날(10/18) 샀다면

보유	중앙값	평균	오른 해	최근 해 중앙값
5거래일	−3.8%	−4.2%	30%	−2.1%
20거래일	+0.9%	+1.5%	50%	−14.4%
60거래일	+6.0%	+10.6%	70%	+8.1%

K2 점검 · 탈락

6개월 모멘텀: +19.9%
6개월 모멘텀 백분위: 84
200일선 대비: 1.06배
1년 수익률: +121.1%
과열 여부: 과열 아님

1년 수익률 121.09%(기준 ≤100%)

포트폴리오 적합 · 조회 안 됨

적정 비중 —

공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 연 변동성 약 55%, 10년 최대 낙폭 -74%인 중소형 성장주라 한 종목 비중은 전체의 3~5% 이내로 두고, 나눠 사며 같은 AI 서버 장비 종목과 합친 비중도 함께 본다.

분기 실적

■ 매출■ 영업이익단위 억원

백테스트·엔진

평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-16 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 사이트 DB 일봉 일봉.

전략 백테스트
전략	총수익	CAGR	MDD	샤프	거래수	승률
단순 보유	+263.6%	+14.4%	−74.2%	0.51	1	100.0%
200일선 추세	+93.9%	+7.2%	−57.9%	0.37	26	38.5%
RSI(2) 단기 반등	+51.7%	+4.5%	−37.9%	0.34	68	72.1%
볼린저밴드 되돌림	+146.5%	+9.9%	−30.8%	0.52	28	67.9%
큰 낙폭 후 매수	+498.8%	+20.6%	−55.0%	0.64	10	70.0%
피어 모멘텀 순환	+77.3%	+6.2%	−71.4%	0.36	231	43.7%
계절성(표본 밖 검증)	+303.5%	+56.6%	−54.5%	1.09	6	66.7%

단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
피어 모멘텀 순환: 고영·파크시스템스·인텍플러스·펨트론·넥스틴 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(1·3·4·11·12월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-25 이후)에서 평가 (평가 2023-07-25 ~ 2026-10-16, 약 3.2년)

CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.

사이트 전략 엔진
전략	오늘 신호	판정	OOS	기대수익	승률	표본
눌림목	있음	FAIL	ROBUST	+0.9%	39.3%	178
RSI(2) 과매도	없음	FAIL	ROBUST	+1.0%	61.1%	72
52주 신고가 돌파	없음	INSUFFICIENT	INSUFFICIENT	+5.7%	33.3%	12
200일선 돌파	없음	INSUFFICIENT	INSUFFICIENT	−3.5%	0.0%	1
거래량 폭발 돌파	없음	INSUFFICIENT	INSUFFICIENT	−1.4%	50.0%	4

과거 유사 국면 10회(조건 완화) 이후 성과
기간	평균	중앙값	승률
5거래일	+2.6%	+1.8%	70.0%
20거래일	+4.8%	+5.0%	70.0%
60거래일	+12.1%	+3.4%	50.0%

점검표

지표	현재	깨짐 기준	장기
분기 매출 증가율(전년 같은 분기 대비)	+70.4%(2Q26)	+20% 아래	장기
분기 영업이익률	약 16%(2Q26)	10% 아래	장기
서버향 매출	342억원(2Q26, +159.9%)	전년 같은 분기보다 감소	장기
2026 영업이익 컨센서스	644억원	550억원 아래로 하향	장기
순이익과 영업이익 차이	1H26 순이익 314억원 > 영업이익 244억원	영업이익 감소를 영업 밖 이익이 메우는 분기가 2번 이상	장기
200일선 대비	1.06배	종가가 0.95배 아래로 2주 이상	단기
외국인 수급(10일)	10일 모두 순매수, 843.6억원	10일 중 7일 이상 순매도	단기
RSI(2) 신호	없음(29.3)	10 아래면 스윙 매수 검토	단기

장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토

확인 일정

2026-113Q26 실적 발표(10월 말~11월 초 예상)
볼 것: 작년 3분기 매출 603억원·영업이익 47억원 대비 증가율, 서버향 매출, 영업이익률 14% 이상인지
2027-024Q26·2026년 연간 실적 발표
볼 것: 연간 영업이익이 컨센서스 644억원에 닿는지, 2027 가이던스
2027-03결산 배당 기준일
볼 것: 주당 배당금(작년 140원) 증액 여부

출처·데이터 경고

비교 종목

모두 광학·3D 검사·측정 장비 회사다. 펨트론은 같은 SPI·AOI 경쟁사, 인텍플러스는 반도체·기판 외관 검사, 파크시스템스·넥스틴은 반도체 계측·검사 장비. KRX 업종(특수 목적용 기계)은 로봇·건설기계까지 섞여 있어 쓰지 않았다.

밸류에이션: PER 민감도 — 컨센서스 EPS가 KIS 707원(2026)과 네이버 902원으로 갈려 중간값 800원을 가정했다(직접 가정한 값). 피어 PER은 적자·데이터 없음이 많아 업종 중앙값(61배)과 TTM 중앙값(36배) 사이에서 40~46배를 기본 배수로 썼다. 브리핑의 강세 가격 112,600원(PER 159배)은 비정상이라 제외.

064290: yfinance 과거 가격이 DB와 어긋나 백테스트는 로컬 DB 사용(yfinance 과거가 DB와 어긋남 → 로컬 DB 사용)
분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용

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운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.