전투력
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대주전자재료 상세 리포트 (078600)

전자부품 제조업작성일 작성 시 기준가 104,800원데이터 2026-10-16 종가 기준

작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음

어떤 회사인가

전자부품·배터리에 들어가는 소재를 만드는 회사입니다. MLCC(스마트폰·서버에 수백 개씩 들어가는 작은 전기 저장 부품)와 칩부품에 바르는 전도성 페이스트가 본업이고, 전기차 배터리 충전량을 늘리는 실리콘 음극재(배터리 음극에 섞는 실리콘 소재)를 키우고 있습니다. LED용 형광체, 태양전지 전극 페이스트, 고분자 소재도 팝니다.

무엇으로 버나

  • 전도성 페이스트(MLCC·칩부품·태양전지 전극)45%

    삼성전기 등 부품 회사에 은·니켈 등을 섞은 페이스트를 판다. 부품 출하가 늘수록 매출이 는다(2024년 기준, 미래에셋 표).

  • 실리콘 음극재23%

    배터리 셀 회사(파나소닉 등)에 음극 첨가 소재를 판다. 고객의 전기차 신차 일정에 따라 매출이 출렁인다.

  • 형광체18%

    LED 조명·전장용 형광체를 부품 회사에 판다.

  • 고분자(폴리머)12%

    전자부품용 고분자 소재를 판다.

  • 기타1%

    그 밖의 소재·상품.

앞으로 더 잘 벌까더 잘 벌 것 같다

매출은 빠르게 늘고 있습니다. 다만 2Q26 영업이익률이 1년 전보다 낮아, 매출만큼 이익이 따라올지는 아직 확인이 필요합니다.

  • 2Q26 단독 매출 1,006억원(전년 같은 분기 대비 +58.4%), 영업이익 68억원(+28.3%) — 반기보고서 기사와 일치
  • 1Q26 단독 매출 909억원, 영업이익 92억원으로 분기 매출이 처음 900억원을 넘음
  • NH투자증권은 도전재료(전도성 페이스트) 2026년 매출 2,500억원(+92%)을 전망 — 데이터센터·IT용 MLCC 수요
  • 실리콘 음극재 생산능력 2025년 3,000톤 → 2026년 5,000톤 → 2028년 27,000톤 계획

걸리는 점

  • 2Q26 영업이익률 6.8%로 2Q25(8.4%)·1Q26(10.1%)보다 낮음
  • 실리콘 음극재 판가가 해마다 내려가는 추세(2024년 kg당 54달러 → 2026년 44달러 예상)
  • 주가가 오르면 전환사채 관련 파생상품 평가손실이 생겨 순이익이 흔들림(1Q26 약 244억원)
  1. MLCC 페이스트와 실리콘 음극재로 2Q26 매출이 +58% 늘었지만, 영업이익률은 6.8%로 1년 전(8.4%)보다 낮아졌습니다.
  2. 컨센서스가 없어 2027년 영업이익 420억원을 가정하면 PER 약 54배로, 자기 과거 범위(48~90배)의 아래쪽이지만 싸다고 보긴 어렵습니다.
  3. 오늘 단기 신호는 없습니다. 200일선·60일선 근처에서 나눠 사고, 11월 3Q26 실적으로 이익률 회복을 확인하는 수개월 시나리오가 중심입니다.

오늘 신호: 200일선 돌파K2 통과포트폴리오 조회 안 됨

중심 시나리오: 수개월 — 오늘 RSI(2)·눌림목 신호가 없고 유사 국면 표본도 없어, 단기 반등보다 실적(이익률) 확인과 재평가가 핵심이기 때문입니다.

가격과 구간

스윙 매수스윙 매도손절1차 매수2차 매수3차 매수수개월 매도69,924103,941137,959171,97625.1026.0226.0626.10

— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절

살 만한 이유

사업

  • 2Q26 단독 매출 1,006억원으로 전년 같은 분기보다 +58.4% 늘었고, 1Q26부터 두 분기 연속 900억원을 넘었습니다.
  • 실리콘 음극재 생산능력을 2028년 27,000톤까지 늘릴 계획이라, 고객이 늘면 매출이 더 커질 여지가 있습니다.

밸류에이션

  • 가정한 2027년 EPS 1,936원 기준 PER 약 54배로, 지난 2년 PER 범위(48~90배)의 아래쪽입니다.

차트

  • 종가가 200일선의 1.036배로 위에 있고, 덜 오른 주식(K2) 세 조건을 모두 통과했습니다(6개월 −10.1%, 1년 +57.4%).
  • RSI(2) 과매도 신호의 과거 20거래일 결과는 승률 61.1%, 평균 이익 +19.9%·평균 손실 −13.0%였습니다.

단점·리스크

시나리오 · 단기 스윙

예상실제매수매도손절67,52883,64399,758115,8737/20오늘 10/1610/2310/30반등 성공실패·손절
오른쪽 회색이 예상 구간입니다. 매수 구간에서 산 뒤 반등하면 파란 점선, 실패하면 회색 점선으로 손절합니다. 가격은 리포트 값이고, 언제 닿을지는 예시로 그렸습니다.
매수
96,000원~103,000원 (−8.4%~−1.7%)
매도
110,000원~121,000원 (+5.0%~+15.5%)
손절
89,000원~93,000원 (−15.1%~−11.3%)

기간: 신호 후 5~20거래일

근거: 오늘 RSI(2) 18.5로 신호 없음(10 아래가 신호). 신호가 오면 지지대 103,700원·200일선 101,197원 아래 구간에서 매수. 매도는 5일 보유 평균 이익(+10%)과 볼린저 상단(121,372원) 사이. 손절은 200일선과 1 ATR(8,543원) 아래.

시나리오 · 수개월중심

예상실제1차 매수2차 매수3차 매수매도상승기본하락3Q26 실적 발표결산 배당 기준일연간 실적 발표74,353111,918149,483187,0484/13오늘 10/161/134/9
오늘 종가에서 6개월 뒤 상승·기본·하락 범위로 벌어지는 부채꼴입니다. 가로 띠는 분할 매수·매도 구간, 세로 점선은 실적 같은 일정입니다. 6개월은 그림을 위한 가정입니다.
분할 매수구간조건
1차97,000원~104,000원 (−7.4%~−0.8%)200일선(101,197원) 위에서 버틸 때 1차
2차82,000원~89,000원 (−21.8%~−15.1%)60일선(88,735원)·지지대 81,600원 근처, 3Q26 매출이 전년 같은 분기보다 +40% 이상일 때 2차
3차74,000원~79,000원 (−29.4%~−24.6%)지지대 71,900원 위, 3Q26 영업이익률 7% 이상 확인 후 3차
매도
125,000원~140,000원 (+19.3%~+33.6%)
상승
173,000원~199,000원 (+65.1%~+89.9%)
기본
106,000원~132,000원 (+1.1%~+26.0%)
하락
64,000원~77,000원 (−38.9%~−26.5%)

논리 무효 조건: 종가가 71,900원 아래로 내려가거나, 3Q26 영업이익이 3Q25(60억원)보다 줄거나 영업이익률이 5% 아래면 중단

근거: 가정 2027년 EPS × PER. 상승 = 2,343원(영업이익 500억원) × 74~85배, 기본 = 1,936원(420억원) × 55~68배, 하락 = 1,324원(300억원) × 48~58배. 순이익 = (영업이익 − 40억원) × 0.8, 주식 수 약 1,570만 주. 매도 범위는 기본 상단과 저항 132,400원 근처.

계절성

7월(중앙값 +13.18%, 11년 중 9년 상승)과 1월(+9.98%, 10년 중 7년)이 강했습니다. 10월(중앙값 −7.83%, 10년 중 4년)과 9월(−4.76%, 11년 중 3년), 12월(−2.19%, 3년)은 약했습니다. 분기 실적은 1분기가 가장 작고(매출 21.5%, 영업이익 18.1%), 2~4분기에 고르게 나옵니다.

사는 시점 앞으로 3개월(10~12월) 중 11월만 강한 편(중앙값 +3.87%, 10년 중 6년)이고 10월·12월은 약했습니다. 해마다 이날 샀을 때 20거래일 뒤 중앙값은 −1.62%(10번 중 4번 상승), 60거래일 뒤는 +0.35%로 거의 0입니다. 한 번에 사기보다 나눠서 사는 쪽이 맞습니다. 계절성만 쓴 표본 밖 백테스트는 −37.98%라 보조 근거로만 봅니다. 다음 실적(3Q26)은 2Q26이 아니라 3Q25(매출 635억원·영업이익 60억원)와 비교합니다.

월별 수익 (2016-03~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)

  • 1월+10.0%7/10
  • 2월+1.7%6/10
  • 3월+6.9%8/11
  • 4월+3.0%7/11
  • 5월−3.4%5/11
  • 6월+7.8%8/11
  • 7월+13.2%9/11
  • 8월−2.1%4/11
  • 9월−4.8%3/11
  • 10월−7.8%4/10
  • 11월+3.9%6/10
  • 12월−2.2%3/10

아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.

분기 실적 패턴 (매출, 억 원)

연도1분기2분기3분기4분기
2021460503525499
2022383586402370
2023375457539479
2024463583557590
2025540635635736
연간 비중21.5%27.0%25.8%25.6%
영업이익 비중18.1%27.3%27.1%27.5%

해마다 같은 날(10/18) 샀다면

보유중앙값평균오른 해최근 해 중앙값
5거래일+0.1%−1.8%50%+2.5%
20거래일−1.6%+0.1%40%−2.7%
60거래일+0.4%+13.2%50%−1.1%

K2 점검 · 통과

6개월 모멘텀
−10.1%
6개월 모멘텀 백분위
56
200일선 대비
1.04배
1년 수익률
+57.4%
과열 여부
과열 아님

세 조건 모두 통과

포트폴리오 적합 · 조회 안 됨

적정 비중 —

공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 연 변동성 약 65%, 최대 낙폭 −72%인 종목이라 한 종목 비중은 전체 주식 자산의 2~4% 안쪽이 무난합니다. 배터리 소재 종목을 이미 들고 있다면 합쳐서 같은 업종으로 보고 비중을 정합니다.

분기 실적

2024Q3 매출 557억원2024Q3 영업이익 81억원2024Q32024Q4 매출 590억원2024Q4 영업이익 80억원2024Q42025Q1 매출 540억원2025Q1 영업이익 48억원2025Q12025Q2 매출 635억원2025Q2 영업이익 53억원2025Q22025Q3 매출 635억원2025Q3 영업이익 60억원2025Q32025Q4 매출 736억원2025Q4 영업이익 46억원2025Q42026Q1 매출 909억원2026Q1 영업이익 92억원2026Q12026Q2 매출 1,006억원2026Q2 영업이익 68억원2026Q2

■ 매출■ 영업이익단위 억원

백테스트·엔진

평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-16 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 야후 파이낸스 일봉.

전략 백테스트
전략총수익CAGRMDD샤프거래수승률
단순 보유+3,106.3%+43.8%−72.3%0.871100.0%
200일선 추세+193.6%+12.0%−76.9%0.473215.6%
RSI(2) 단기 반등+53.9%+4.6%−44.3%0.326867.6%
볼린저밴드 되돌림+1.7%+0.2%−45.9%0.112454.2%
큰 낙폭 후 매수+430.5%+19.1%−65.9%0.581369.2%
피어 모멘텀 순환+651.0%+23.5%−72.5%0.6826651.5%
계절성(표본 밖 검증)−38.0%−14.3%−66.7%-0.071030.0%
  • 단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
  • 200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
  • RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
  • 볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
  • 큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
  • 피어 모멘텀 순환: 대주전자재료·엘앤에프·에코프로비엠·포스코퓨처엠·나노신소재·롯데에너지머티리얼즈 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
  • 계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(4·5·7·8·11월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-25 이후)에서 평가 (평가 2023-07-25 ~ 2026-10-16, 약 3.2년)

CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.

사이트 전략 엔진
전략오늘 신호판정OOS기대수익승률표본
눌림목없음FAILOVERFIT+1.1%42.0%150
RSI(2) 과매도없음INSUFFICIENTROBUST+3.3%55.6%72
52주 신고가 돌파없음INSUFFICIENTINSUFFICIENT+3.9%57.9%19
200일선 돌파있음INSUFFICIENTINSUFFICIENT+9.6%60.0%5
거래량 폭발 돌파없음INSUFFICIENTINSUFFICIENT+8.9%31.3%16
과거 유사 국면 0회(조건 완화) 이후 성과
기간평균중앙값승률
5거래일—
20거래일—
60거래일—

점검표

지표현재깨짐 기준장기
분기 매출 성장(전년 같은 분기 대비)2Q26 +58.4%+15% 아래로 둔화장기
분기 영업이익률2Q26 6.8%(2Q25 8.4%)두 분기 연속 5% 아래장기
3Q26 영업이익 vs 3Q253Q25 60억원60억원보다 적음장기
실리콘 음극재 증설·고객 일정2026년 5,000톤, 2028년 27,000톤 계획증설 연기 또는 주요 고객 물량 축소 공시장기
전환사채 희석·파생손실1Q26 평가손실 약 244억원대규모 신규 전환사채·유상증자 발표장기
200일선 대비 종가1.036배0.95배 아래로 3일 이상단기
RSI(2)18.5(신호 없음)10 아래면 단기 매수 신호단기
외국인 보유율11.00%10% 아래로 계속 감소단기

장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토

확인 일정

출처·데이터 경고

비교 종목

같은 KRX 업종(전자부품)에는 사업이 비슷한 곳이 없어, 배터리 소재 회사로 골랐습니다. 엘앤에프·에코프로비엠·포스코퓨처엠(양극재·음극재), 나노신소재(음극 도전재 CNT), 롯데에너지머티리얼즈(동박). 전도성 페이스트 쪽 비교 대상은 상장사가 거의 없습니다.

밸류에이션: PER 민감도 — 컨센서스(추정 EPS)가 없어 이익을 가정했습니다: 2026년 영업이익 320억원(상반기 160억원 × 2), 2027년 420억원(KIS 추정 423억원). 순이익은 (영업이익 − 이자 등 40억원) × (1 − 20%)로 계산하고 파생상품 평가손익·전환사채 희석은 뺐습니다. 피어(배터리 소재 5곳)는 적자이거나 PER이 수백 배라 배수 비교에 쓰지 않고 자기 과거 PER 범위(24개월 48~90배)를 썼습니다. 브리핑의 상승가 223,800원(PER 112.7배)은 과해서 쓰지 않았습니다.

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운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.