전투력
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금호타이어 상세 리포트 (073240)

고무제품 제조업작성일 작성 시 기준가 6,370원데이터 2026-10-14 종가 기준

작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음

어떤 회사인가

금호타이어는 자동차 타이어를 만들어 파는 회사다. 매출의 99.9%가 타이어 한 품목이고, 신차에 처음부터 끼워 나가는 OE(완성차 납품)와 다 닳은 타이어를 갈아 끼우는 RE(교체용) 두 경로로 판다. 한국·북미·유럽·아시아·중남미에 판매 법인을 두고 있다.

무엇으로 버나

  • 타이어100%

    승용차·경트럭·트럭버스용 타이어를 완성차 회사에 납품(OE)하거나 교체 수요(RE)로 판다. 교체용 쪽 마진이 더 높다. 2026년 상반기 반기보고서 기준.

  • 비타이어0%

    타이어 외 기타 매출. 사실상 단일 사업 회사다.

앞으로 더 잘 벌까덜 벌 것 같다

매출은 버티지만 이익은 2025년 정점에서 내려오는 국면으로 본다. 2026년 추정 EPS 1,409원이 최근 4분기 실적 1,659원보다 15% 낮다. 구조조정이 끝나 이익률이 정상화된 것이지, 여기서 더 좋아지는 그림은 아직 숫자로 확인되지 않는다.

  • 영업이익률이 2022년 0.65%에서 2025년 12.25%, 2026년 2분기 13.68%까지 올라왔다. 업계 1위 한국타이어(8.68%)보다 높다.
  • 부채비율이 2022년 277.24%에서 2026년 상반기 138.85%로 내려왔고 ROE는 23.14%다. 워크아웃 구간의 재무 부담이 걷혔다.
  • 연구개발비가 매출의 2.58%(2023)에서 3.44%(2025, 1,618.6억원)로 늘었다. 고인치·전기차용 고부가 제품으로 믹스를 옮기는 투자다.

걸리는 점

  • 타이어 단일 품목 99.9%다. 원재료(천연·합성고무)와 해상 운임이 오르면 분기 이익이 바로 깎인다.
  • 2026년 추정 EPS가 최근 4분기 실적보다 15% 낮아, 컨센서스 자체가 이익 감소를 깔고 있다.
  1. 금호타이어는 4년 만에 영업이익률을 0.65%에서 13.17%로 올리고 부채비율을 277%에서 138.85%로 내린 회사이고, 지금 PER(TTM) 3.59배·PBR 0.76배로 자기 12개월 밴드의 바닥권이다.
  2. 그런데 10년 백테스트는 일곱 전략이 전부 마이너스이고 단순 보유 최대 낙폭이 70.7%인데, 2017~2022년 워크아웃 구간이 그 안에 들어 있어 지금은 다른 회사라고 보려면 2023년 이후 3년치만 믿어야 한다.
  3. 컨센서스 추정 EPS 1,409원이 최근 4분기 1,659원보다 낮아 이익이 줄어드는 국면이라, 싸다는 이유로 서두를 자리가 아니라 11월 3분기 실적에서 영업이익률 12%가 지켜지는지 보고 나눠 담을 자리다.

오늘 신호: RSI(2) 과매도K2 통과포트폴리오 조회 안 됨

중심 시나리오: 수개월 — 오늘 RSI(2) 신호가 떴지만 판정이 FAIL이고 기대값 0.16%가 수수료 0.15%와 같아 쓸 수 없다. 주가를 움직일 건 4분기 판가 인상이 원재료·운임 부담을 덮는지와 배당 재개 여부다.

가격과 구간

스윙 매수스윙 매도손절1차 매수2차 매수수개월 매도4,7866,2977,8089,31925.0926.0226.0626.10

— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절

살 만한 이유

사업

  • 2026년 2분기 매출 13,328억원에 영업이익 1,823억원으로 영업이익률 13.68%를 냈다. 2022년 영업이익률이 0.65%였던 회사다.
  • 부채비율이 2022년 277.24%에서 2026년 상반기 138.85%로 내려왔고 ROE는 23.14%다. 구조조정이 숫자로 끝나가고 있다.
  • 영업이익률 12.25%(2025년)로 한국타이어 8.68%, 넥센타이어 5.34%보다 높다. 셋 중 가장 작은 회사인데 마진은 가장 좋다.

밸류에이션

  • PER(TTM) 3.59배는 지난 12개월 밴드(최저 3.28, 중앙 4.74, 최고 7.52)의 바닥권이다. 추정 PER도 4.52배다.
  • PBR 0.76배로 순자산보다 싸게 산다. 증권사 목표주가 평균은 8,760원으로 지금보다 37.5% 높고, 추정 EPS 기준 6.22배에 해당한다.

차트

  • 덜 오른 주식 점검(K2)을 통과했다. 6개월 모멘텀 백분위 72.9, 200일선 대비 1.036배, 1년 수익률 32.02%로 과열 구간이 아니다.
  • 200일선 6,147원 위를 지키면서 60일 범위에서는 아래로부터 28.86% 지점이다. 추세는 살아 있고 단기로만 눌렸다.

단점·리스크

시나리오 · 단기 스윙

예상실제매수매도손절5,8226,5217,2197,9187/15오늘 10/1410/2110/28반등 성공실패·손절
오른쪽 회색이 예상 구간입니다. 매수 구간에서 산 뒤 반등하면 파란 점선, 실패하면 회색 점선으로 손절합니다. 가격은 리포트 값이고, 언제 닿을지는 예시로 그렸습니다.
매수
6,150원~6,380원 (−3.5%~+0.2%)
매도
6,450원~6,650원 (+1.3%~+4.4%)
손절
5,950원~6,100원 (−6.6%~−4.2%)

기간: 2거래일

근거: RSI(2) 과매도 2일 보유 통계의 평균 이익 3.08%와 평균 손실 −2.19%를 6,250원에 적용하면 6,443원과 6,113원이다. 매수 상단은 볼린저 하단 6,375원, 하단은 200일선 6,147원이다. 다만 이 전략은 판정 FAIL·표본 밖 OVERFIT에 기대값 0.16%로 왕복 수수료 0.15%와 같다 — 숫자는 채워 두지만 쓰지 않기를 권한다.

시나리오 · 수개월중심

예상실제1차 매수2차 매수매도상승기본하락3분기 실적 발표4분기 판가 인상 반영 시4분기·2026년 연간 실4,7866,2977,8089,3194/9오늘 10/141/114/7
오늘 종가에서 6개월 뒤 상승·기본·하락 범위로 벌어지는 부채꼴입니다. 가로 띠는 분할 매수·매도 구간, 세로 점선은 실적 같은 일정입니다. 6개월은 그림을 위한 가정입니다.
분할 매수구간조건
1차6,000원~6,380원 (−5.8%~+0.2%)11월 3분기 실적에서 영업이익률이 12% 위로 확인되고 종가가 200일선 6,147원을 지킬 때
2차5,350원~5,750원 (−16.0%~−9.7%)원재료·운임 부담이 4분기 판가 인상으로 덮이지 않아 지지대 5,700원까지 밀릴 때. 2차까지만 쓰고 5,350원을 깨면 멈춘다
매도
8,600원~9,800원 (+35.0%~+53.8%)
상승
8,600원~9,800원 (+35.0%~+53.8%)
기본
6,900원~8,000원 (+8.3%~+25.6%)
하락
4,500원~5,400원 (−29.4%~−15.2%)

논리 무효 조건: 분기 영업이익률이 두 분기 연속 10% 아래로 내려가거나(2026년 2분기 13.68%) 부채비율이 160% 위로 되돌아가면 구조 개선이 끝났다는 뜻이라 계획을 멈춘다.

근거: 2026년 추정 EPS 1,409원 × 4.5~6.0배 = 6,340~8,454원이 기본 구간이다. 하단 4.5배는 자기 밴드 하위 25%(4.05배)와 넥센타이어(3.90배) 사이, 상단 6.0배는 자기 밴드 상위 25%(5.89배)이자 한국타이어(5.87배) 수준이다. 상승은 2027년 이익이 지켜지며 배당이 재개돼 6.0~6.8배를 받는 경우, 하락은 EPS 1,150원 × 4.2배 = 4,830원으로 지지대 5,350원·4,500원 구간과 겹친다.

계절성

10년치(2016-03~2026-09) 월별 기록에서 강한 달은 6월(중앙 +3.61%, 11년 중 9년 상승)·11월(중앙 +4.75%, 10년 중 7년)·4월(중앙 +2.13%, 11년 중 7년)이고, 약한 달은 3월(중앙 −4.15%)·9월(중앙 −4.03%, 11년 중 3년만 상승)·10월(중앙 −3.02%)이다. 특히 10월은 10년 중 단 1년만 올랐다. 실적은 4분기에 쏠린다 — 최근 5년 매출의 26.6%가 4분기인데 영업이익은 43.1%가 4분기에서 나온다.

사는 시점 지금은 10월로, 월별 기록에서 가장 약한 달이다(10년 중 1년만 상승). 바로 다음 11월은 반대로 가장 강한 달이고(중앙 +4.75%, 10년 중 7년), 12월은 다시 약하다(중앙 −0.85%, 10년 중 3년). 그래서 지금 한 번에 담기보다 10월 안에서 나눠 사고 11월을 지나며 확인하는 순서가 맞다. 해마다 10월 14일에 샀을 때를 보면 5거래일 뒤는 승률 40%(중앙 −1.64%)로 나쁘지만 20거래일 뒤는 승률 70%(중앙 +3.52%)로 바뀌어, 며칠 단위로는 더 빠질 수 있다는 뜻이다. 다음 실적은 직전 분기가 아니라 작년 같은 분기(2025년 3분기 매출 11,137억·영업이익 1,085억)와 비교해서 영업이익률이 지켜지는지 봐야 한다. 한 달 표본이 10~11개뿐이라 이것만으로 매수 근거를 삼지는 않는다.

월별 수익 (2016-03~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)

  • 1월+1.2%5/10
  • 2월+0.1%5/10
  • 3월−4.1%4/11
  • 4월+2.1%7/11
  • 5월−2.1%4/11
  • 6월+3.6%9/11
  • 7월+0.5%6/11
  • 8월−0.1%5/11
  • 9월−4.0%3/11
  • 10월−3.0%1/10
  • 11월+4.8%7/10
  • 12월−0.8%3/10

아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.

분기 실적 패턴 (매출, 억 원)

연도1분기2분기3분기4분기
20215,8566,3376,4867,333
20227,3878,9419,7769,488
20239,98910,0419,77510,609
202410,44511,31911,15012,408
202512,06212,21311,13711,601
연간 비중23.3%25.1%25.0%26.6%
영업이익 비중16.4%21.5%19.0%43.1%

해마다 같은 날(10/14) 샀다면

보유중앙값평균오른 해최근 해 중앙값
5거래일−1.6%−0.5%40%−2.4%
20거래일+3.5%+5.3%70%+11.3%
60거래일+1.9%+0.8%50%+24.3%

K2 점검 · 통과

6개월 모멘텀
+9.3%
6개월 모멘텀 백분위
73
200일선 대비
1.04배
1년 수익률
+32.0%
과열 여부
과열 아님

세 조건 모두 통과

포트폴리오 적합 · 조회 안 됨

적정 비중 —

공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 10년 최대 낙폭이 70.7%였고 시가총액 1조 8천억대 소형주라 판단이 틀렸을 때 잃는 폭이 큽니다. 비중을 작게 시작하고 11월 실적에서 영업이익률이 확인된 뒤 늘리는 순서를 권합니다.

분기 실적

2024Q3 매출 11,150억원2024Q3 영업이익 1,403억원2024Q32024Q4 매출 12,408억원2024Q4 영업이익 1,512억원2024Q42025Q1 매출 12,062억원2025Q1 영업이익 1,466억원2025Q12025Q2 매출 12,213억원2025Q2 영업이익 1,751억원2025Q22025Q3 매출 11,137억원2025Q3 영업이익 1,085억원2025Q32025Q4 매출 11,601억원2025Q4 영업이익 1,457억원2025Q42026Q1 매출 11,678억원2026Q1 영업이익 1,470억원2026Q12026Q2 매출 13,328억원2026Q2 영업이익 1,823억원2026Q2

■ 매출■ 영업이익단위 억원

백테스트·엔진

평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-14 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 야후 파이낸스 일봉.

전략 백테스트
전략총수익CAGRMDD샤프거래수승률
단순 보유−21.1%−2.5%−70.7%0.2010.0%
200일선 추세−7.8%−0.8%−54.5%0.122123.8%
RSI(2) 단기 반등−42.7%−5.7%−51.9%-0.414847.9%
볼린저밴드 되돌림−36.7%−4.7%−60.3%-0.113661.1%
큰 낙폭 후 매수−46.1%−6.3%−68.6%0.061118.2%
피어 모멘텀 순환−28.1%−3.4%−53.5%-0.0114647.9%
계절성(표본 밖 검증)+11.5%+3.6%−42.0%0.26666.7%
  • 단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
  • 200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
  • RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
  • 볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
  • 큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
  • 피어 모멘텀 순환: 금호타이어·한국타이어앤테크놀로지·넥센타이어 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
  • 계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(1·2·4·5·6월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-24 이후)에서 평가 (평가 2023-07-24 ~ 2026-10-14, 약 3.2년)

CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.

사이트 전략 엔진
전략오늘 신호판정OOS기대수익승률표본
눌림목없음FAILOVERFIT+4.2%17.4%86
RSI(2) 과매도있음FAILOVERFIT+0.2%43.9%57
52주 신고가 돌파없음INSUFFICIENTINSUFFICIENT+6.1%66.7%9
200일선 돌파없음INSUFFICIENTINSUFFICIENT+2.9%66.7%3
거래량 폭발 돌파없음INSUFFICIENTINSUFFICIENT+4.3%44.4%9
과거 유사 국면 10회(조건 완화) 이후 성과
기간평균중앙값승률
5거래일+2.4%+1.0%50.0%
20거래일+5.5%+1.4%50.0%
60거래일0.0%−3.8%40.0%

점검표

지표현재깨짐 기준장기
분기 영업이익률13.68% (2026년 2분기)두 분기 연속 10% 아래장기
부채비율138.85% (2026년 상반기)160% 위로 재상승장기
ROE23.14% (2026년 상반기)12% 아래장기
2026년 추정 EPS1,409원 (최근 4분기 1,659원)1,200원 아래로 하향장기
증권사 목표주가 평균8,760원7,000원 아래로 하향장기
배당 재개없음 (증권사 리포트가 재개 가능성을 언급)2026년 결산에서도 무배당이면 주주환원 기대는 접는다장기
200일선 대비 위치1.036배 (6,147원 위)10거래일 연속 아래단기
PER(TTM)3.59배 (밴드 최저 3.28, 중앙 4.74)중앙 4.74배를 넘으면 추가 분할 매수는 멈춘다단기

장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토

확인 일정

출처·데이터 경고

비교 종목

타이어를 직접 만들어 파는 국내 회사는 한국타이어앤테크놀로지와 넥센타이어 둘뿐이라 그 둘만 썼다. 한국앤컴퍼니는 한국타이어 지분을 가진 지주라 같은 회사를 두 번 세게 되고, 현대모비스·한온시스템은 완성차에 납품하는 부품사라 교체 수요 중심인 타이어와 수익 구조가 다르다.

밸류에이션: PER 민감도 — 자산이 아니라 이익으로 본다. PBR 0.76배가 싸 보이지만 같은 업종의 한국타이어 0.63배, 넥센타이어 0.29배보다 비싸서 자산 기준으로는 기준점이 되지 못한다. 반대로 ROE는 18.53%로 한국타이어의 두 배라 PER로 보면 설명이 된다. 섹터 중앙 PER(TTM) 7.32배는 완성차 부품사가 섞인 자동차·부품 분류라 쓰지 않았다.

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