피에스케이홀딩스 상세 리포트 (031980)
특수 목적용 기계 제조업작성일 작성 시 기준가 199,400원데이터 2026-10-16 종가 기준
작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음
어떤 회사인가
피에스케이홀딩스는 반도체 '후공정(패키징)' 장비를 만든다. 칩을 기판에 붙이기 전 범프(작은 납땜 돌기)를 녹여 붙이는 리플로우 장비와, 감광막 찌꺼기를 플라즈마로 걷어내는 디스컴 장비가 주력이다. 주 고객은 대만 파운드리·패키징 업체와 메모리 업체이고, 매출 대부분이 수출이다. 같은 뿌리에서 2019년 나뉜 피에스케이(319660, 전공정 장비)와는 다른 회사다.
무엇으로 버나
Reflow(리플로우) 장비52%
HBM·AI 칩 첨단 패키징 라인을 늘리는 고객에게 장비를 판다. 장비 납품 시점에 매출이 잡힌다(증권사 리포트 2026-01 기준 장비 매출 비중).
Descum(디스컴) 장비43%
패키징 공정에서 남은 감광막 찌꺼기를 제거하는 장비를 판다. 같은 리포트는 2026년 이 부문이 줄어든다고 본다(-21%).
기타(Fume Removal·부품·서비스)5%
기타 장비와 부품·유지보수. 비중은 100에서 뺀 추정값.
앞으로 더 잘 벌까더 잘 벌 것 같다
첨단 패키징 증설이 이어지고 있어 내년까지 더 벌 가능성이 높다. 다만 장비 납품이 특정 분기에 몰려 분기 실적의 출렁임이 크다.
- 2Q26 단독 매출 473억·영업이익 138억, 전년 같은 분기보다 +37%·+62%
- 2026년 영업이익 컨센서스 1,120억(2025년 734억), 2027년 1,474억
- 증권사 추정상 2026년 리플로우 매출 1,640억(+34%) — 대만 첨단 패키징 증설 수혜
걸리는 점
- 디스컴 매출 감소 전망(-21%)
- 고객 증설 일정이 밀리면 납품이 다음 분기·다음 해로 넘어감
- 대만 소수 고객 의존
- 첨단 패키징 장비 회사로 2Q26 매출이 전년보다 37% 늘고 이익률도 좋아졌다.
- 다만 주가가 1년에 333% 올라 200일선의 1.77배에 있다. 과열 구간이라 20~40% 되돌림이 와도 이상하지 않다.
- 지금 따라 사기보다 60일선·200일선 쪽 눌림과 3분기 실적(작년 3분기 906억과 비교)을 보고 나눠 접근하는 편이 낫다.
오늘 신호 없음K2 탈락포트폴리오 조회 안 됨
중심 시나리오: 수개월 — 오늘 단기 신호가 없고 비슷한 과거 사례의 5·20일 뒤 수익이 마이너스라, 실적 확인과 눌림을 기다리는 수개월 시나리오가 중심이다.
가격과 구간
— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절
살 만한 이유
사업
- 2Q26 단독 매출 473억(전년 +37%), 영업이익 138억(+62%). 웹의 실제 발표와 같다.
- 부채비율 16%·영업이익률 35%·ROE 20%로 재무 체력이 좋다.
밸류에이션
- 2026년 예상 PER은 약 30배로, 지금 이익 기준(41.7배)보다 낮다. 한미반도체(TTM 약 117배) 등 후공정 피어보다 싸다.
차트
- 6개월 모멘텀이 상위 3%(백분위 96.7)이고 200일선 위 상승 추세다. 눌림목 신호는 표본 밖 검증도 통과했다.
단점·리스크
과열: 1년 수익률 333%, 200일선의 1.77배. 장기 스크린도 과열로 표시한다.
현실화되면: 200일선(약 11.3만원)까지 되돌리면 지금보다 약 -43%. 과거 최대 낙폭은 -82%였다.
분기 실적이 납품 시점에 따라 크게 튄다. 2025년 3분기 매출 906억은 2분기(346억)의 2.6배였다. 일회성에 가까운 몰림이라 올해 3분기는 높은 기준과 비교된다.
현실화되면: 3Q26 매출이 906억에 못 미치면 '역성장'으로 읽혀 주가가 20% 이상 흔들릴 수 있다.
순이익이 영업이익보다 크다(2Q26 243억 대 138억). 영업 외 이익(관계회사·금융 이익 등) 비중이 커서 EPS가 본업보다 부풀어 보일 수 있다.
현실화되면: 영업 외 이익이 줄면 EPS가 30% 안팎 낮아지고, 같은 PER로도 목표가가 그만큼 내려간다.
비슷한 과거 사례(3건)의 20일 뒤 중앙값이 -26.7%다. 표본이 작지만 단기 방향은 불리하다.
현실화되면: 단기 조정이 오면 볼린저 하단(약 14.7만원)이나 60일선(약 14만원)까지 -25~30% 밀릴 수 있다.
2019년 인적분할 전 숫자(2017년 매출 2,754억 등)가 섞여 있어 10년 백테스트·장기 밴드는 지금 회사와 다르다.
현실화되면: 장기 통계를 그대로 믿으면 변동성과 이익 수준을 잘못 볼 수 있다. 판단은 2020년 이후 숫자로 한다.
시나리오 · 단기 스윙
- 매수
- 147,000원~160,000원 (−26.3%~−19.8%)
- 매도
- 168,000원~184,000원 (−15.7%~−7.7%)
- 손절
- 132,000원~138,000원 (−33.8%~−30.8%)
기간: 신호가 오면 최대 20거래일
근거: 오늘 RSI(2) 신호 없음. 신호가 오면 볼린저 하단(146,841원) 위에서 매수, 과거 20일 평균 이익 +14.6%와 중심선(184,370원)까지 매도, 지지 143,000원·60일선(140,185원) 아래에서 손절.
시나리오 · 수개월중심
| 분할 매수 | 구간 | 조건 |
|---|---|---|
| 1차 | 165,000원~185,000원 (−17.3%~−7.2%) | 20일 중심선(약 18.4만원) 부근까지 눌리고 거래량이 줄 때 1차(작게) |
| 2차 | 140,000원~150,000원 (−29.8%~−24.8%) | 60일선·지지 14.3만원 부근에서 지지가 확인될 때 2차 |
| 3차 | 112,000원~120,000원 (−43.8%~−39.8%) | 200일선까지 밀리더라도 3Q26 매출이 작년 3분기 906억에 가깝게 나왔을 때만 3차 |
- 매도
- 232,000원~258,000원 (+16.3%~+29.4%)
- 상승
- 258,000원~275,000원 (+29.4%~+37.9%)
- 기본
- 180,000원~220,000원 (−9.7%~+10.3%)
- 하락
- 95,000원~115,000원 (−52.4%~−42.3%)
논리 무효 조건: 3Q26+4Q26 단독 매출 합이 작년 하반기(1,420억)보다 적거나, 2026년 영업이익이 900억 아래로 나오면 성장 논리를 다시 본다. 종가가 200일선 아래에서 2주 넘게 머물러도 중단.
근거: 상승 = 2027년 가정 EPS 8,600원 × 30~32배. 기본 = 2026년 컨센서스 EPS 6,662원 × 27~33배. 하락 = 최근 12개월 EPS 4,782원 × 20~24배(200일선 부근). 매도 = 8,600원 × 27~30배.
계절성
10년 표본에서 강한 달은 6월(중앙값 +8.6%, 11년 중 8번 상승), 1월(+5.6%, 10년 중 7번), 12월(+5.3%, 10년 중 6번)이다. 약한 달은 8월(-4.0%, 11년 중 3번)과 9월(-2.9%)이다. 분기 실적은 4분기에 몰린다(최근 5년 매출의 39%, 영업이익의 44%).
사는 시점 앞으로 석 달(10·11·12월)은 10월이 보합, 11월이 약간 플러스, 12월이 강한 편이다. 해마다 이맘때 샀을 때 20거래일 중앙값은 +5.5%였지만 최근 해들만 보면 -4.4%라서, 한 번에 사기보다 나눠 사는 쪽이 맞다. 3분기 실적은 2분기가 아니라 작년 3분기(매출 906억·영업이익 412억)와 비교한다. 한 달 표본이 10개 안팎이라 계절성은 보조 근거로만 쓴다.
월별 수익 (2016-03~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)
- 1월+5.6%7/10
- 2월+0.3%5/10
- 3월+2.0%7/11
- 4월+1.5%6/11
- 5월+1.7%6/11
- 6월+8.6%8/11
- 7월−2.6%5/11
- 8월−4.0%3/11
- 9월−2.9%5/11
- 10월−0.2%5/10
- 11월+1.6%5/10
- 12월+5.3%6/10
아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.
분기 실적 패턴 (매출, 억 원)
| 연도 | 1분기 | 2분기 | 3분기 | 4분기 |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 98 | 181 | 203 | 334 |
| 2022 | 117 | 150 | 147 | 314 |
| 2023 | 149 | 255 | 148 | 395 |
| 2024 | 381 | 405 | 391 | 978 |
| 2025 | 312 | 346 | 906 | 514 |
| 연간 비중 | 15.3% | 21.0% | 24.5% | 39.2% |
| 영업이익 비중 | 12.5% | 20.2% | 23.0% | 44.4% |
해마다 같은 날(10/18) 샀다면
| 보유 | 중앙값 | 평균 | 오른 해 | 최근 해 중앙값 |
|---|---|---|---|---|
| 5거래일 | +1.0% | +0.8% | 70% | +1.9% |
| 20거래일 | +5.5% | +4.2% | 60% | −4.4% |
| 60거래일 | +5.6% | +10.2% | 60% | −3.4% |
K2 점검 · 탈락
- 6개월 모멘텀
- +93.8%
- 6개월 모멘텀 백분위
- 97
- 200일선 대비
- 1.77배
- 1년 수익률
- +333.5%
- 과열 여부
- 과열 아님
6개월 모멘텀 백분위 96.7(기준 30~95); 200일선 대비 1.77배(기준 ≤1.4); 1년 수익률 333.48%(기준 ≤100%)
포트폴리오 적합 · 조회 안 됨
적정 비중 —
공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 연 변동성이 약 65%이고 과거 최대 낙폭이 -82%인 소형 장비주라 한 종목 비중은 전체의 3~5% 안쪽이 무난합니다. 지금은 과열 구간이라 목표 비중의 1/3씩 나눠 들어가는 것이 일반적입니다.
분기 실적
■ 매출■ 영업이익단위 억원
백테스트·엔진
평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-16 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 사이트 DB 일봉 일봉.
| 전략 | 총수익 | CAGR | MDD | 샤프 | 거래수 | 승률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 단순 보유 | +1,771.4% | +35.8% | −82.1% | 0.78 | 1 | 100.0% |
| 200일선 추세 | +1,177.2% | +30.5% | −60.6% | 0.75 | 28 | 28.6% |
| RSI(2) 단기 반등 | +45.8% | +4.0% | −48.8% | 0.28 | 55 | 60.0% |
| 볼린저밴드 되돌림 | −20.5% | −2.4% | −59.7% | 0.00 | 31 | 54.8% |
| 큰 낙폭 후 매수 | +121.2% | +8.7% | −74.9% | 0.41 | 11 | 54.5% |
| 피어 모멘텀 순환 | +3,018.0% | +43.3% | −62.4% | 0.95 | 286 | 49.7% |
| 계절성(표본 밖 검증) | −15.6% | −5.3% | −66.0% | 0.16 | 10 | 40.0% |
- 단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
- 200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
- RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
- 볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
- 큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
- 피어 모멘텀 순환: 피에스케이홀딩스·한미반도체·이오테크닉스·피에스케이·테크윙 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
- 계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(4·6·7·11·12월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-25 이후)에서 평가 (평가 2023-07-25 ~ 2026-10-16, 약 3.2년)
CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.
| 전략 | 오늘 신호 | 판정 | OOS | 기대수익 | 승률 | 표본 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 눌림목 | 없음 | FAIL | ROBUST | +7.2% | 30.5% | 151 |
| RSI(2) 과매도 | 없음 | FAIL | ROBUST | +0.6% | 46.8% | 62 |
| 52주 신고가 돌파 | 없음 | PASS | ROBUST | +5.8% | 53.3% | 15 |
| 200일선 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +8.1% | 50.0% | 2 |
| 거래량 폭발 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +4.5% | 60.0% | 10 |
| 기간 | 평균 | 중앙값 | 승률 |
|---|---|---|---|
| 5거래일 | −1.3% | −5.6% | 33.3% |
| 20거래일 | −4.1% | −26.7% | 33.3% |
| 60거래일 | +14.9% | +21.2% | 66.7% |
점검표
| 지표 | 현재 | 깨짐 기준 | 장기 |
|---|---|---|---|
| 분기 단독 매출 전년 대비 | 2Q26 +37%(473억) | 두 분기 연속 전년보다 감소 | 장기 |
| 분기 영업이익률 | 2Q26 약 29%(138/473) | 20% 아래로 두 분기 연속 | 장기 |
| 2026년 영업이익 컨센서스 | 1,120억 | 900억 아래로 하향 | 장기 |
| 리플로우 수주·대만 패키징 증설 | 증설 진행(2026년 리플로우 1,640억 추정) | 주요 고객 증설 연기 공시·기사 | 장기 |
| 순이익 중 영업 외 이익 비중 | 2Q26 순이익 243억 > 영업이익 138억 | 영업이익이 줄면서 순이익만 유지(본업 약화) | 장기 |
| 200일선 대비 주가 | 1.77배 | 1.4배 아래로 식으면 과열 해소(매수 검토 시점) | 단기 |
| RSI(2) 신호 | 없음(RSI2 53.6) | 10 아래로 떨어지면 스윙 조건 확인 | 단기 |
| 60일선 지지 | 60일선 약 14만원 | 종가가 60일선 아래로 5일 넘게 | 단기 |
장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토
확인 일정
- 3Q26 실적 발표
볼 것: 단독 매출을 작년 3분기 906억·영업이익 412억과 비교
- 결산 배당 기준일
볼 것: 작년 주당 1,080원(수익률 0.5%) — 배당은 판단 요소가 작다
- 2026년 연간 실적·사업보고서
볼 것: 영업이익이 컨센서스 1,120억에 닿았는지, 제품별 매출 비중
출처·데이터 경고
비교 종목
한미반도체(HBM 본더)·이오테크닉스(레이저 장비, 후공정)·테크윙(테스트 핸들러)은 같은 반도체 후공정 장비 수요를 보고, 피에스케이는 분할 전 같은 회사인 반도체 장비사다.
밸류에이션: PER 민감도 — 2026년 EPS는 네이버 컨센서스(6,662원), 2027년 EPS 8,600원은 컨센서스 영업이익 성장률(+32%)을 순이익에 비슷하게 적용한 가정값이다. 후공정 피어의 PER(35~117배 이상)은 너무 높아 그대로 쓰지 않고, 자기 과거 12개월 PER 밴드(11.7~41.6배)와 예상 PER 30배 안팎을 기준으로 삼았다. 사이트 브리핑의 시나리오 범위는 인용하지 않았다.
- 039030: yfinance 과거 가격이 DB와 어긋나 백테스트는 로컬 DB 사용(yfinance 과거가 DB와 어긋남 → 로컬 DB 사용)
- 319660: yfinance 과거 가격이 DB와 어긋나 백테스트는 로컬 DB 사용(yfinance 과거가 DB와 어긋남 → 로컬 DB 사용)
- 분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용
운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.