LG이노텍 상세 리포트 (011070)
전자부품 제조업작성일 작성 시 기준가 405,500원데이터 2026-10-16 종가 기준
작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음
어떤 회사인가
스마트폰 카메라 모듈을 만들어 주로 애플(아이폰)에 파는 회사다. 카메라 모듈은 렌즈·센서·손떨림 보정 장치를 하나로 묶은 부품이다. 여기에 반도체 기판(칩을 올려 기기와 연결하는 판)과 차량용 카메라·통신 모듈을 함께 만든다.
무엇으로 버나
광학솔루션(카메라 모듈)82%
아이폰 등 스마트폰용 카메라 모듈을 납품해 번다. 2026년 2분기 단독 매출 기준이고, 매출 대부분이 한 고객(애플)에 몰려 있다.
모빌리티솔루션(차량 부품)9%
완성차·부품사에 차량 카메라, 통신 모듈, 조명 모듈을 판다(2026년 2분기 기준).
패키지솔루션(반도체 기판)9%
칩 회사에 RF-SiP·FC-CSP·FC-BGA 같은 반도체 기판과 포토마스크를 판다. 매출 비중은 작지만 이익률이 높다(2026년 2분기 기준).
앞으로 더 잘 벌까더 잘 벌 것 같다
올해 매출과 이익은 작년보다 늘어나는 흐름이다. 다만 3분기는 환율 때문에 이익이 예상보다 적을 수 있다.
- 2026년 2분기 매출 5조 5,273억 원, 작년 같은 분기보다 40% 늘었다.
- 상반기 영업이익 5,411억 원으로 2025년 연간 6,650억 원의 81%를 이미 벌었다.
- 반도체 기판 매출이 2분기에 20% 늘었고, 베트남 기판 공장 증설을 시작했다.
- 2026년 연간 영업이익 예상치는 1조 641억 원으로 작년 6,650억 원보다 많다.
걸리는 점
- 원·달러 환율이 내리면 이익이 줄어든다. 증권사는 3분기 영업이익을 917억 원으로 봐 컨센서스 1,432억 원을 36% 밑돌 수 있다고 했다.
- 매출의 80% 이상이 카메라 모듈이고 고객이 애플에 몰려 있다.
- 메모리 값이 오르면서 스마트폰 수요가 줄 수 있다는 보도가 나온다.
- 아이폰 카메라 모듈이 매출의 82%인 회사다. 올해 이익은 작년보다 크게 늘고 있다.
- 주가는 6월 고점(약 153만 원)에서 70% 넘게 빠졌다. 지금 PER은 지난 1년 이익 기준 14.5배, 올해 예상 이익 기준 11.9배다.
- 3분기 이익이 환율 때문에 기대보다 적을 수 있다. 10월 말 실적을 확인하고 나눠 사는 수개월 시나리오를 중심에 둔다.
오늘 신호 없음K2 탈락포트폴리오 조회 안 됨
중심 시나리오: 수개월 — 오늘 단기 신호가 없고 비슷한 과거 사례의 5·20일 수익이 음수라, 실적 확인과 밸류 재평가를 기다리는 수개월 계획이 맞다.
가격과 구간
— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절
살 만한 이유
사업
- 2026년 2분기 매출이 작년 같은 분기보다 40% 늘었고, 영업이익은 114억 원에서 2,458억 원으로 늘었다.
- 반도체 기판 매출이 2분기에 20% 늘었다. 매출 비중은 9%지만 이익 기여는 커지고 있다.
밸류에이션
- PER은 지난 1년 이익 기준 14.5배, 올해 예상 기준 11.9배다. 지난 24개월 PER 범위(10~43배)의 아래쪽이고, PBR은 1.5배다.
차트
- 주가가 볼린저 하단(396,856원) 근처, 최근 60일 범위의 아래 4% 자리에 있다. 6개월 모멘텀은 전체 종목 중 상위 16%다.
단점·리스크
3분기 영업이익이 환율 때문에 컨센서스(1,432억 원)보다 크게 적은 917억 원 수준일 수 있다는 전망이 나왔다.
현실화되면: 작년 3분기(2,038억 원)의 절반 아래가 된다. 연간 영업이익 예상치(1조 641억 원)가 낮아지고, 주가가 하락 시나리오(20~24만 원대) 쪽으로 밀릴 수 있다.
주가가 급등 뒤 급락했다. 연초 26만 원대에서 6월 1일 장중 178만 8천 원까지 오른 뒤 지금 40만 원대다. 1년 수익률 113%로 덜 오른 주식(K2) 기준에서 빠진다. 단순 보유 백테스트의 최대 낙폭도 -74%였다.
현실화되면: 급등기에 산 물량이 많아 반등 때마다 팔자는 물량이 나온다. 저항대(62~66만 원)를 넘기 어렵고, 변동성(하루 평균 폭 약 4만 7천 원)이 커서 손절선이 쉽게 닿는다.
매출의 80% 이상이 카메라 모듈이고, 고객이 애플 한 곳에 몰려 있다.
현실화되면: 아이폰 판매가 줄거나 카메라 사양 업그레이드가 미뤄지면 4분기(연간 이익의 38%) 실적이 바로 흔들린다.
증권사 평균 목표가가 1,068,947원으로 현재가의 2.6배다. 급등기에 올린 값이 덜 내려온 것이라 그대로 믿기 어렵다.
현실화되면: 목표가가 한꺼번에 내려가면 투자 심리가 더 나빠질 수 있다.
시장 전체가 약하다. 10월 셋째 주에 코스피가 크게 빠졌고, 이 종목도 한 주에 29% 떨어졌다. 주가는 200일선의 0.75배다.
현실화되면: 시장 하락이 이어지면 실적과 관계없이 30만 원대 초반까지 밀릴 수 있다.
시나리오 · 단기 스윙
- 매수
- 380,000원~397,000원 (−6.3%~−2.1%)
- 매도
- 413,000원~430,000원 (+1.8%~+6.0%)
- 손절
- 355,000원~365,000원 (−12.5%~−10.0%)
기간: 신호가 오면 2~5거래일
근거: 오늘은 RSI(2) 신호가 없다(200일선 아래). 신호가 오면 볼린저 하단(396,856원)과 60일 저점(392,000원) 아래에서 산다. 매도는 RSI(2) 2일 보유 평균 이익 +4.1% 범위, 손절은 하루 평균 폭(ATR 46,857원)만큼 아래. 비슷한 과거 사례의 5일 평균이 -3.4%라 기대가 낮다.
시나리오 · 수개월중심
| 분할 매수 | 구간 | 조건 |
|---|---|---|
| 1차 | 380,000원~410,000원 (−6.3%~+1.1%) | 10월 말 3분기 실적에서 영업이익이 900억 원 이상이고 4분기 계획이 유지될 때 1차 |
| 2차 | 330,000원~360,000원 (−18.6%~−11.2%) | 시장 하락으로 PER 12~13배(지난 1년 이익 기준)까지 밀릴 때 2차 |
| 3차 | 420,000원~460,000원 (+3.6%~+13.4%) | 1월 말 4분기 실적에서 영업이익이 작년 4분기(3,247억 원) 이상일 때 3차 |
- 매도
- 579,000원~650,000원 (+42.8%~+60.3%)
- 상승
- 579,000원~681,000원 (+42.8%~+67.9%)
- 기본
- 364,000원~448,000원 (−10.2%~+10.5%)
- 하락
- 198,000원~242,000원 (−51.2%~−40.3%)
논리 무효 조건: 2026년 연간 영업이익 예상치가 8,000억 원 아래로 낮아지거나, 4분기 영업이익이 작년 4분기(3,247억 원)의 70%(약 2,270억 원)에 못 미치면 논리를 다시 본다.
근거: 상승 = 올해 예상 EPS 34,068원 × PER 17~20배, 기본 = 지난 1년 EPS 28,019원 × 13~16배, 하락 = 가정 EPS 22,000원 × 9~11배. 매도는 상승 범위 아래쪽이고, 저항대(62.2~65.7만 원)와 겹친다.
계절성
5월이 가장 강했다(중앙값 +11.7%, 11년 중 10번 상승). 9월이 가장 약했다(중앙값 -9.1%, 11년 중 3번 상승). 실적은 하반기에 몰린다. 최근 5년 평균으로 4분기가 매출의 34.9%, 영업이익의 37.9%를 차지했다. 신형 아이폰이 나오는 시기이기 때문이다.
사는 시점 작성 달 기준 다음 3개월(10·11·12월)의 중앙값은 +0.1%, +1.4%, +4.8%로 강하지도 약하지도 않다. 해마다 같은 날 산 경우 20거래일 중앙값은 +0.8%, 60거래일은 +5.7%였다. 한 번에 사기보다 실적을 보며 나눠 사는 쪽이 맞다. 다음 실적은 전 분기가 아니라 작년 같은 분기와 비교한다(3분기 영업이익 2,038억 원, 4분기 3,247억 원). 한 달 표본이 10개 안팎이라 계절성만으로 매수 근거를 삼지 않는다.
월별 수익 (2016-03~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)
- 1월+2.3%5/10
- 2월+5.5%7/10
- 3월−2.3%4/11
- 4월−2.2%4/11
- 5월+11.7%10/11
- 6월+1.7%8/11
- 7월+1.8%6/11
- 8월−5.2%5/11
- 9월−9.1%3/11
- 10월+0.1%5/10
- 11월+1.4%6/10
- 12월+4.8%7/10
아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.
분기 실적 패턴 (매출, 억 원)
| 연도 | 1분기 | 2분기 | 3분기 | 4분기 |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 30,703 | 23,547 | 37,976 | 57,230 |
| 2022 | 39,517 | 37,026 | 53,874 | 65,477 |
| 2023 | 43,759 | 39,072 | 47,636 | 75,586 |
| 2024 | 43,336 | 45,552 | 56,851 | 66,269 |
| 2025 | 49,828 | 39,346 | 53,694 | 76,098 |
| 연간 비중 | 21.0% | 18.6% | 25.5% | 34.9% |
| 영업이익 비중 | 23.5% | 12.0% | 26.5% | 37.9% |
해마다 같은 날(10/18) 샀다면
| 보유 | 중앙값 | 평균 | 오른 해 | 최근 해 중앙값 |
|---|---|---|---|---|
| 5거래일 | +0.7% | −0.3% | 60% | −0.7% |
| 20거래일 | +0.8% | +2.4% | 60% | +8.3% |
| 60거래일 | +5.7% | +8.3% | 50% | −3.9% |
K2 점검 · 탈락
- 6개월 모멘텀
- +18.9%
- 6개월 모멘텀 백분위
- 84
- 200일선 대비
- 0.75배
- 1년 수익률
- +112.8%
- 과열 여부
- 과열 아님
1년 수익률 112.75%(기준 ≤100%)
포트폴리오 적합 · 조회 안 됨
적정 비중 —
공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 하루 변동폭이 10% 안팎이고 고객이 한 곳에 몰린 종목이라, 한 종목 비중은 전체 주식의 3~5% 안에서 나눠 담는 편이 무난합니다. 같은 IT 부품주(삼성전기·기판주)를 이미 가졌다면 업종 합계도 함께 봅니다.
분기 실적
■ 매출■ 영업이익단위 억원
백테스트·엔진
평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-16 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 야후 파이낸스 일봉.
| 전략 | 총수익 | CAGR | MDD | 샤프 | 거래수 | 승률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 단순 보유 | +415.3% | +18.8% | −73.8% | 0.59 | 1 | 100.0% |
| 200일선 추세 | +232.7% | +13.4% | −77.9% | 0.51 | 26 | 23.1% |
| RSI(2) 단기 반등 | −30.3% | −3.7% | −51.3% | -0.09 | 53 | 62.3% |
| 볼린저밴드 되돌림 | +61.3% | +5.1% | −44.7% | 0.33 | 34 | 58.8% |
| 큰 낙폭 후 매수 | +80.2% | +6.4% | −59.1% | 0.35 | 9 | 66.7% |
| 피어 모멘텀 순환 | +368.3% | +17.6% | −70.3% | 0.57 | 228 | 47.4% |
| 계절성(표본 밖 검증) | −23.9% | −8.4% | −61.0% | 0.00 | 10 | 40.0% |
- 단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
- 200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
- RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
- 볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
- 큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
- 피어 모멘텀 순환: LG이노텍·삼성전기·엠씨넥스·대덕전자·심텍 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
- 계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(1·5·6·10·11월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-25 이후)에서 평가 (평가 2023-07-25 ~ 2026-10-16, 약 3.2년)
CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.
| 전략 | 오늘 신호 | 판정 | OOS | 기대수익 | 승률 | 표본 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 눌림목 | 없음 | FAIL | ROBUST | +0.7% | 52.9% | 153 |
| RSI(2) 과매도 | 없음 | FAIL | ROBUST | +0.6% | 53.2% | 62 |
| 52주 신고가 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | ROBUST | +4.6% | 46.7% | 15 |
| 200일선 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +5.2% | 100.0% | 2 |
| 거래량 폭발 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +3.5% | 40.0% | 5 |
| 기간 | 평균 | 중앙값 | 승률 |
|---|---|---|---|
| 5거래일 | −3.3% | −3.6% | 20.0% |
| 20거래일 | −8.0% | −6.7% | 20.0% |
| 60거래일 | −3.5% | −7.2% | 40.0% |
점검표
| 지표 | 현재 | 깨짐 기준 | 장기 |
|---|---|---|---|
| 분기 매출 성장(작년 같은 분기 대비) | 2분기 +40% | 두 분기 연속 감소 | 장기 |
| 2026년 연간 영업이익 예상치 | 1조 641억 원 | 8,000억 원 아래로 하향 | 장기 |
| 반도체 기판(패키지솔루션) 매출 성장 | 2분기 +20% | 작년 같은 분기보다 감소 | 장기 |
| 카메라 모듈 매출 비중 | 81.7%(2분기) | 기판·차량 성장이 멈추고 비중이 85% 이상으로 다시 커짐 | 장기 |
| 4분기 영업이익(아이폰 성수기) | 작년 4분기 3,247억 원 | 2,270억 원 미만 | 장기 |
| PER(지난 1년 이익 기준) | 14.5배 | 이익이 줄어 20배 이상으로 높아짐 | 단기 |
| 200일선 대비 주가 | 0.75배 | 0.6배 아래(약 32만 5천 원) | 단기 |
| RSI(2) 단기 신호 | 없음(13.2) | 신호 없이 볼린저 하단을 크게 이탈 | 단기 |
장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토
확인 일정
- 3분기 실적 발표(10월 말 예정)
볼 것: 영업이익이 917억~1,432억 원 중 어디에 오는지, 작년 3분기 2,038억 원과 비교
- 아이폰 신모델 판매 흐름
볼 것: 4분기 카메라 모듈 출하와 환율
- 4분기·연간 실적 발표(1월 말 예정)
볼 것: 4분기 영업이익이 작년 3,247억 원 이상인지, 기판 증설 계획
- 결산 배당 기준일
볼 것: 주당 배당(작년 1,880원)
출처·데이터 경고
비교 종목
삼성전기(카메라 모듈·반도체 기판), 엠씨넥스(카메라 모듈), 대덕전자·심텍(반도체 패키지 기판) — 카메라 모듈과 기판 두 사업이 겹치는 회사들
밸류에이션: PER 민감도 — 피어(삼성전기·대덕전자 PER 160배 이상, 심텍 적자)는 AI 기판 기대가 들어가 배수 기준으로 쓰지 않았다. 자기 과거 PER을 썼다. 24개월 PER 범위(10~43배)는 6월 급등기가 섞여 위쪽이 부풀어 있다. 하락 시나리오의 EPS 22,000원은 컨센서스가 아니다. 3분기 이익이 크게 줄 때를 가정한 값이다. 평균 목표가(약 107만 원)는 쓰지 않았다.
- 분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용
운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.