엘에스일렉트릭 상세 리포트 (010120)
전동기, 발전기 및 전기 변환 · 공급 · 제어 장치 제조업작성일 작성 시 기준가 159,000원데이터 2026-10-16 종가 기준
작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음
어떤 회사인가
LS ELECTRIC은 전기를 나누고 끊고 보호하는 장비(차단기·배전반·변압기)를 만들어 발전소·전력회사·공장·데이터센터에 판다. 국내 1위 배전기기 회사이고, 최근에는 북미 데이터센터와 전력망용 초고압변압기 수출이 크게 늘었다. 공장 자동화 장비(PLC·인버터)도 판다.
무엇으로 버나
전력(전력기기·전력인프라)72%
차단기·배전반·변압기 같은 전력 장비를 만들어 전력회사·건설사·데이터센터에 판매하고, 큰 설비는 수주 후 납품하며 매출을 인식한다(2023년 기준 비중).
자동화13%
공장 설비를 제어하는 PLC·인버터·서보 같은 자동화 기기를 제조업체에 판다.
자회사15%
LS메탈(동관 등)·LS이모빌리티솔루션(전기차 부품) 등 자회사의 제품 판매.
앞으로 더 잘 벌까더 잘 벌 것 같다
최근 분기 매출과 영업이익이 1년 전보다 크게 늘었고, 쌓여 있는 수주가 많아 내년에도 더 벌 가능성이 높다. 다만 이미 주가에 많이 반영돼 있다.
- 2026년 2분기 매출 1조5,769억원(전년 대비 +32%), 영업이익 1,785억원(+64%) — 분기 사상 최대
- 2분기 신규 수주 2.1조원, 수주잔고 약 7조원
- 증권사 영업이익 컨센서스 2026년 7,576억원 → 2027년 1조692억원(+41%)
- 북미 데이터센터·전력망 투자로 초고압변압기·배전반 수주 증가
걸리는 점
- 북미 데이터센터 투자 속도가 꺾이면 수주가 줄 수 있다
- 변압기 증설 경쟁(HD현대일렉트릭·효성중공업 등)으로 마진이 낮아질 수 있다
- 구리 등 원자재 가격 급등
- 실적은 아주 좋다. 2분기 매출 +32%, 영업이익 +64%로 분기 최대이고 수주잔고도 7조원이다.
- 주가는 2주 만에 약 24% 빠졌는데 같은 기간 시장(KODEX 200)도 약 21% 빠졌다. 회사 문제보다 시장 급락 영향이 크지만, 200일선(0.86배) 아래로 내려와 추세는 일단 깨졌다.
- 예상 PER이 약 44배로 피어(중앙값 약 32배)보다 비싸다. 3분기 실적(10월 하순)과 200일선 회복을 확인하며 나눠서 접근하는 시나리오가 중심이다.
오늘 신호 없음K2 탈락포트폴리오 조회 안 됨
중심 시나리오: 수개월 — 오늘 단기 신호가 없고 비슷한 과거 국면의 20일 평균 수익이 음수(-0.5%)라, 실적 확인과 추세 회복을 기다리는 수개월 시나리오가 더 맞다.
가격과 구간
— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절
살 만한 이유
사업
- 2026년 2분기 매출 1조5,769억원, 영업이익 1,785억원으로 1년 전보다 각각 32%, 64% 늘었다.
- 수주잔고가 약 7조원으로 연 매출(2025년 약 5.0조원)보다 많아 내년 매출의 바탕이 있다. 증권사는 2027년 영업이익을 1조692억원으로 본다(+41%).
- 이익률이 좋아지고 있다. 영업이익률은 2023년 7.7% → 2025년 8.6% → 2026년 상반기 10.3%, ROE는 19.3%다.
밸류에이션
- 자기 과거 1년 PER 범위(49~126배) 안에서는 지금 예상 PER 약 44배가 낮은 편이다. 이익이 커지는 속도를 감안하면 과거보다 덜 비싸졌다.
차트
- 10년 장기로는 강한 상승주다. 1년 수익률 +190%, 12-1 모멘텀 상위권이고, 이번 하락은 시장 급락(KODEX 200 -21%)과 거의 같은 폭이다.
- 주가가 52주(분할 조정) 지지선 148,000원과 볼린저 하단(162,402원) 부근에 와 있다.
단점·리스크
비싸다. 예상 PER 약 44배로 피어 중앙값(약 32배)보다 높다.
현실화되면: 시장이 피어 수준으로 다시 평가하면 2026년 예상 EPS 3,593원 × 32배 = 약 115,000원까지 내려갈 수 있다(지금보다 약 -28%).
추세가 깨졌다. 종가가 200일선(184,865원)과 60일선(198,032원) 아래이고, 눌림목 전략은 '추세 없음' 상태다.
현실화되면: 200일선을 못 되찾고 148,000원 지지선마저 깨지면 다음 지지 근거가 약해 130,000원대까지 열린다.
변동성이 매우 크다. 단순 보유 백테스트의 최대 낙폭이 -66%였다.
현실화되면: 같은 정도의 하락이 오면 고점 대비 절반 이상 잃는 구간을 견뎌야 한다.
단기 반등 매매(RSI2)가 이 종목에서는 잘 안 통했다. 10년 백테스트 -23.8%.
현실화되면: 과매도 반등만 노리고 사면 손실이 반복될 수 있다. 단기 매매 비중을 작게 해야 한다.
데이터 주의: 2026년 4월 5대1 액면분할이 있었다. 일부 표시값(52주 최고 907,000원, 배당수익률 1.89%)은 분할 전 기준과 섞여 있어 쓰지 않았다. 분할 후 주당배당금은 600원(약 0.4%)이다.
현실화되면: 분할 전 숫자를 그대로 비교하면 주가 위치와 배당을 잘못 판단한다.
실적 기대가 높다. 컨센서스대로면 하반기 영업이익이 약 4,500억원으로 상반기(3,051억원)보다 크게 늘어야 한다.
현실화되면: 3분기 영업이익이 작년(1,008억원) 대비 +40%에 못 미치면 기대가 꺾여 주가가 한 번 더 빠질 수 있다.
시나리오 · 단기 스윙
- 매수
- 150,000원~162,000원 (−5.7%~+1.9%)
- 매도
- 180,000원~197,000원 (+13.2%~+23.9%)
- 손절
- 137,000원~142,000원 (−13.8%~−10.7%)
기간: 신호 후 약 20거래일
근거: 오늘 RSI2·눌림목 신호는 없다. 신호가 오면 지지선 148,000원~볼린저 하단 162,402원 사이에서 산다. 과거 신호의 20일 평균 이익 +15.3%를 감안해 200일선(184,865원)~볼린저 중심선(196,865원)에서 판다. 손절은 지지선 아래 약 1 ATR(10,871원).
시나리오 · 수개월중심
| 분할 매수 | 구간 | 조건 |
|---|---|---|
| 1차 | 150,000원~160,000원 (−5.7%~+0.6%) | 지지선 148,000원 위에서 버티면 일부(1/3)만 |
| 2차 | 160,000원~175,000원 (+0.6%~+10.1%) | 3분기 실적(10월 하순)에서 영업이익이 작년 3분기 1,008억원보다 40% 이상 늘면 |
| 3차 | 180,000원~192,000원 (+13.2%~+20.8%) | 종가가 200일선(약 185,000원) 위로 올라와 1주 이상 머물면 |
- 매도
- 210,000원~250,000원 (+32.1%~+57.2%)
- 상승
- 228,000원~254,000원 (+43.4%~+59.7%)
- 기본
- 177,000원~213,000원 (+11.3%~+34.0%)
- 하락
- 108,000원~126,000원 (−32.1%~−20.8%)
논리 무효 조건: 종가가 135,000원 아래로 2주 이상 머물거나, 분기 매출 증가율(전년 대비)이 10% 아래로 떨어지거나, 수주잔고가 줄면 논리를 다시 본다.
근거: 2027년 EPS 약 5,070원(2026년 컨센서스 3,593원 × 영업이익 증가율 1.41). 상승 = 5,070 × 45~50배, 기본 = 5,070 × 35~42배(피어 중앙값 32배에 성장 프리미엄), 하락 = 이익이 2026년 수준에 머물고 3,593 × 30~35배.
계절성
4월이 가장 강했다(중앙값 +11.7%, 11년 중 10년 상승). 10월은 가장 약한 달이다(중앙값 -8.6%, 10년 중 4년 상승). 분기 실적은 4분기에 매출이 몰리고(연간의 28.1%), 영업이익은 2분기 비중이 가장 컸다(29.7%).
사는 시점 작성 달 기준 앞으로 3개월(10·11·12월)은 10월이 약하고 11·12월은 소폭 강했다(중앙값 +3.5%, +4.2%). 해마다 같은 날 산 경우 20거래일 중앙값은 -3.2%, 60거래일 중앙값은 +6.6%였다. 한 번에 사기보다 나눠서 사는 쪽이 맞다. 3분기 실적은 2분기가 아니라 작년 3분기(매출 1조2,163억원, 영업이익 1,008억원)와 비교한다. 월별 표본이 10개 안팎이라 보조 근거로만 쓴다.
월별 수익 (2016-03~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)
- 1월+1.7%5/10
- 2월−6.2%4/10
- 3월+5.9%7/11
- 4월+11.7%10/11
- 5월+7.0%8/11
- 6월+3.3%7/11
- 7월+2.8%7/11
- 8월−1.2%4/11
- 9월−1.6%3/11
- 10월−8.6%4/10
- 11월+3.5%7/10
- 12월+4.2%6/10
아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.
분기 실적 패턴 (매출, 억 원)
| 연도 | 1분기 | 2분기 | 3분기 | 4분기 |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 5,894 | 6,433 | 6,826 | 7,530 |
| 2022 | 7,297 | 8,788 | 8,389 | 9,297 |
| 2023 | 9,758 | 12,017 | 10,226 | 10,304 |
| 2024 | 10,386 | 11,325 | 10,212 | 13,595 |
| 2025 | 10,321 | 11,930 | 12,163 | 15,244 |
| 연간 비중 | 22.1% | 25.5% | 24.3% | 28.1% |
| 영업이익 비중 | 21.3% | 29.7% | 24.1% | 24.9% |
해마다 같은 날(10/18) 샀다면
| 보유 | 중앙값 | 평균 | 오른 해 | 최근 해 중앙값 |
|---|---|---|---|---|
| 5거래일 | −1.1% | −0.2% | 20% | −0.9% |
| 20거래일 | −3.1% | −0.1% | 40% | −7.8% |
| 60거래일 | +6.6% | +8.7% | 60% | +24.1% |
K2 점검 · 탈락
- 6개월 모멘텀
- +0.9%
- 6개월 모멘텀 백분위
- 70
- 200일선 대비
- 0.86배
- 1년 수익률
- +189.6%
- 과열 여부
- 과열 아님
1년 수익률 189.62%(기준 ≤100%)
포트폴리오 적합 · 조회 안 됨
적정 비중 —
공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 변동성이 크고(10년 최대 낙폭 -66%) 밸류가 높은 성장주라 한 종목 비중은 전체의 5% 안팎 이하로, 전력기기 업종 합계도 과하지 않게 나눠 담는 편이 무난합니다.
분기 실적
■ 매출■ 영업이익단위 억원
백테스트·엔진
평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-16 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 야후 파이낸스 일봉.
| 전략 | 총수익 | CAGR | MDD | 샤프 | 거래수 | 승률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 단순 보유 | +2,251.6% | +39.3% | −66.1% | 0.88 | 1 | 100.0% |
| 200일선 추세 | +666.4% | +23.8% | −52.8% | 0.69 | 26 | 30.8% |
| RSI(2) 단기 반등 | −23.8% | −2.8% | −61.6% | -0.03 | 73 | 52.1% |
| 볼린저밴드 되돌림 | −3.1% | −0.3% | −34.4% | 0.06 | 27 | 59.3% |
| 큰 낙폭 후 매수 | +902.8% | +27.4% | −43.0% | 0.88 | 8 | 75.0% |
| 피어 모멘텀 순환 | +1,027.7% | +28.9% | −76.2% | 0.77 | 222 | 51.8% |
| 계절성(표본 밖 검증) | +445.5% | +73.0% | −51.3% | 1.18 | 10 | 60.0% |
- 단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
- 200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
- RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
- 볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
- 큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
- 피어 모멘텀 순환: 엘에스일렉트릭·HD현대일렉트릭·효성중공업·산일전기·일진전기 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
- 계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(3·4·5·7·12월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-25 이후)에서 평가 (평가 2023-07-25 ~ 2026-10-16, 약 3.2년)
CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.
| 전략 | 오늘 신호 | 판정 | OOS | 기대수익 | 승률 | 표본 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 눌림목 | 없음 | FAIL | OVERFIT | +1.6% | 30.7% | 176 |
| RSI(2) 과매도 | 없음 | INSUFFICIENT | ROBUST | +1.2% | 46.8% | 79 |
| 52주 신고가 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | ROBUST | +1.9% | 38.9% | 18 |
| 200일선 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +31.5% | 60.0% | 5 |
| 거래량 폭발 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +9.0% | 55.6% | 9 |
| 기간 | 평균 | 중앙값 | 승률 |
|---|---|---|---|
| 5거래일 | −2.2% | +0.6% | 54.5% |
| 20거래일 | −0.5% | +9.4% | 54.5% |
| 60거래일 | +22.5% | +14.2% | 63.6% |
점검표
| 지표 | 현재 | 깨짐 기준 | 장기 |
|---|---|---|---|
| 분기 매출 증가율(전년 대비) | +32%(2026년 2분기) | 10% 아래 | 장기 |
| 분기 영업이익률 | 11.3%(2026년 2분기) | 8% 아래로 2개 분기 | 장기 |
| 수주잔고 | 약 7조원 | 2개 분기 연속 감소 | 장기 |
| 2027년 영업이익 컨센서스 | 1조692억원 | 9,000억원 아래로 하향 | 장기 |
| 예상 PER vs 피어 | 약 44배 vs 32배 | 격차가 20배 이상으로 벌어지면(과열) | 단기 |
| 200일선 대비 주가 | 0.86배 | 0.80배 아래(약 148,000원 아래) | 단기 |
| 지지선 148,000원 | 159,000원으로 위 | 종가 135,000원 아래 2주 | 단기 |
| 외국인·기관 수급(10일) | 기관+외국인 -1,416억원 순매도 | 순매도가 계속돼 200일선 회복이 막히면 | 단기 |
장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토
확인 일정
- 3분기 실적 발표(10월 하순 예정)
볼 것: 작년 3분기(매출 1조2,163억원, 영업이익 1,008억원) 대비 증가율, 신규 수주와 수주잔고
- 4분기·연간 실적 발표
볼 것: 2026년 연간 영업이익 7,576억원 컨센서스 달성 여부, 2027년 수주 가이던스
- 결산 배당 기준일
볼 것: 분할 후 주당배당금(작년 600원) 변화
출처·데이터 경고
비교 종목
모두 변압기·차단기 등 전력기기를 만들고 북미 전력망·데이터센터 수요로 실적이 늘어난 회사들이다(HD현대일렉트릭·효성중공업=초고압변압기, 산일전기=배전용 특수변압기, 일진전기=변압기·전선).
밸류에이션: PER 민감도 — 2026년 EPS는 네이버 컨센서스(3,593원)를 썼다. 2027년 EPS(약 5,070원)는 컨센서스가 아니라, 2027년 영업이익 컨센서스 증가율(+41%)을 곱해 직접 가정한 값이다. 증권사 평균 목표가 289,722원은 상승 범위보다 높아 그대로 쓰지 않았다. 2026년 4월 5대1 분할 후 기준이다.
- 분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용
운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.