LS 상세 리포트 (006260)

기타 금융업작성일 2026-10-18작성 시 기준가 228,500원데이터 2026-10-16 종가 기준

작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음

어떤 회사인가

LS는 LS그룹의 지주회사입니다. 직접 물건을 만들기보다 자회사 지분을 갖고 자회사 실적을 연결로 가져옵니다. 큰 축은 구리를 녹여 전기동을 만드는 LS MnM, 전력 케이블·해저케이블을 만드는 LS전선, 미국 통신·권선 회사 Superior Essex(LS I&D), 변압기·배전반을 만드는 LS일렉트릭입니다.

무엇으로 버나

LS MnM(구리 제련)46%
광석을 사서 전기동·귀금속으로 만들어 팝니다. 매출은 크지만 구리 값이 대부분이라 이익률은 낮습니다. 2Q26 자회사 매출 비중(내부거래 제거 전).
LS전선(전력·해저케이블)21%
전력회사·풍력 개발사·데이터센터에 고압·초고압직류(HVDC)·해저케이블을 만들어 깔아 줍니다. 수주로 일감을 쌓고 납품하며 법니다.
LS I&D(Superior Essex)15%
미국에서 통신선과 모터용 권선(전선을 감는 구리선)을 만들어 팝니다.
LS일렉트릭(전력기기·자동화)13%
변압기·배전반·차단기를 전력회사·공장·데이터센터에 팝니다. 북미 데이터센터 수요가 크게 늘었습니다.
LS엠트론·기타5%
트랙터·사출기 등 기계를 팝니다.

앞으로 더 잘 벌까더 잘 벌 것 같다

2026년 상반기 영업이익(KIS 기준 1조610억)이 2025년 한 해(1조698억)와 거의 같습니다. 전력망 교체·AI 데이터센터 수요가 이어지면 올해 이익은 작년보다 크게 늘어날 가능성이 높습니다.

2Q26 매출 11조236억(전년 같은 분기 대비 +40%), 영업이익 5,854억(+141%, 회사 발표는 5,956억)
증권사 2026년 영업이익 예상 1조5,664억, 2027년 1조9,190억
LS전선 수주잔고 약 10조원(기사), 해저케이블 증설이 마무리 단계
TTM ROE 8.4%로 2025년 5.7%보다 올라감

걸리는 점

매출의 절반 가까이가 구리 제련이라 구리 값·제련 수수료에 따라 이익이 흔들림
부채비율 270%로 높고, 자회사 증설·인수에 돈이 계속 들어감
자회사 상장이 이어지면 지주사 가치가 나뉠 수 있음

전력망·AI 데이터센터 수요로 2Q26 영업이익이 전년보다 141% 늘었고, 상반기 이익이 작년 한 해와 비슷합니다.
하지만 주가는 5월 고점 604,000원에서 60% 넘게 빠져 200일선의 0.73배에 있고, 최근 20일에만 27% 내렸습니다.
지금 값은 PBR 1.18배로 ROE 10~11%를 이미 반영한 수준이라, 3분기 실적으로 이익 증가를 확인하며 나눠서 보는 그림입니다.

오늘 신호 없음K2 통과포트폴리오 조회 안 됨

중심 시나리오: 수개월 — 오늘 단기 신호가 없고 200일선 아래라 단기 반등 근거가 약하며, 핵심은 자회사 이익 증가가 실적으로 이어지는지에 따른 재평가이기 때문입니다.

가격과 구간

— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절

살 만한 이유

사업

2Q26 매출이 전년 같은 분기보다 40%, 영업이익이 141% 늘었고, 상반기 영업이익 1조610억이 2025년 연간 1조698억과 거의 같습니다.
증권사들은 2026년 영업이익 1조5,664억, 2027년 1조9,190억을 예상합니다(2025년 1조698억).

밸류에이션

추정 PER 10.73배, PBR 1.18배로 주가가 고점일 때보다 훨씬 낮은 배수입니다. 증권사 평균 목표가는 544,889원입니다(목표가는 주가 급락 전 수치라 그대로 믿기 어렵습니다).

차트

주가 228,500원이 볼린저 하단(223,396원)과 지지대(221,000원) 바로 위이고, 60일 범위의 아래쪽 8% 자리입니다. 덜 오른 주식(K2) 조건도 통과했습니다.
52주 고점보다 35% 넘게 빠졌을 때 사서 120거래일 들고 간 백테스트는 +84.2%였습니다(단순 보유보다는 낮음).

단점·리스크

주가 변동이 매우 큽니다. 52주 범위가 161,300~604,000원이고, 10년 단순 보유의 최대 낙폭은 −71.7%였습니다.
현실화되면: 과거처럼 고점 대비 70% 빠지는 흐름이 이어지면 52주 최저 161,300원 근처(지금보다 약 −29%)까지 내려갈 수 있습니다.
추세가 꺾였습니다. 200일선(312,867원)의 0.73배이고, 6개월 수익률 −18.4%, 20일 수익률 −26.8%입니다. 10월 급락의 회사 고유 이유는 확인하지 못했고, 시장 전반 약세(대형주 대부분이 200일선 아래)와 전력기기 업종 차익실현이 겹친 것으로 보입니다.
현실화되면: 200일선 추세 백테스트는 10년 +12.8%에 그쳤습니다. 추세가 돌아서기 전 서두르면 −20% 이상 더 빠지는 구간을 견뎌야 할 수 있습니다.
이익률이 낮고 빚이 많습니다. 매출 절반 가까이가 구리 제련이라 2025년 영업이익률은 3.36%, 부채비율은 2026년 6월 270%입니다.
현실화되면: 구리 값이 내리거나 제련 수수료가 나빠지면 매출과 이익이 함께 줄고, ROE가 8%대에 머물면 PBR 0.73~0.91배(141,000~176,000원)로 볼 수 있습니다.
숫자 점검: KIS 분기값은 누적값을 빼서 만든 것이라 회사 발표와 조금 다릅니다. 2Q26 영업이익이 KIS 5,854억, 회사 발표 5,956억(약 −1.7%)이고, 상반기 누적도 1조610억 대 1조717억입니다. 또 2022년 4분기 매출이 3조7,876억에서 6조246억으로 뛴 것은 LS MnM 연결 편입 때문으로 보이며, 그 전후를 그대로 비교하면 성장이 과장됩니다.
현실화되면: 전년 대비 증가율이 몇 %p 다르게 보일 수 있지만 '크게 늘었다'는 결론은 바뀌지 않습니다.
단기 매매 규칙이 이 종목에서 잘 맞지 않았습니다. 눌림목은 뒤 기간 검증에서 과최적화(OVERFIT)로 나왔고, 볼린저 되돌림 백테스트는 −10.5%였습니다.
현실화되면: 볼린저 하단에서 샀다가 손절이 반복되면 단기 매매로 원금이 줄 수 있습니다.

시나리오 · 단기 스윙

오른쪽 회색이 예상 구간입니다. 매수 구간에서 산 뒤 반등하면 파란 점선, 실패하면 회색 점선으로 손절합니다. 가격은 리포트 값이고, 언제 닿을지는 예시로 그렸습니다.

매수: 216,500원~226,000원 (−5.3%~−1.1%)
매도: 245,000원~258,000원 (+7.2%~+12.9%)
손절: 200,000원~207,000원 (−12.5%~−9.4%)

기간: 신호가 오면 최대 20거래일

근거: 오늘은 RSI(2)·눌림목 신호가 없습니다(200일선 아래). 신호가 오면 지지대 221,000원·볼린저 하단 223,396원·10/15 저가 216,500원 부근에서 매수, 20일 보유 평균 이익 +11.66%를 적용해 245,000~258,000원에서 매도, 지지대에서 평균 손실(−9.19%) 만큼 내려간 200,000~207,000원에서 손절.

시나리오 · 수개월중심

오늘 종가에서 6개월 뒤 상승·기본·하락 범위로 벌어지는 부채꼴입니다. 가로 띠는 분할 매수·매도 구간, 세로 점선은 실적 같은 일정입니다. 6개월은 그림을 위한 가정입니다.

분할 매수	구간	조건
1차	216,000원~232,000원 (−5.5%~+1.5%)	지지대 221,000원 부근에서 1차(전체의 1/3 이하)
2차	216,000원~245,000원 (−5.5%~+7.2%)	3분기 실적(11월)에서 영업이익이 작년 3분기 2,517억보다 크게 늘었음을 확인한 뒤 2차
3차	275,000원~290,000원 (+20.4%~+26.9%)	주가가 볼린저 중심선(289,450원) 근처까지 회복하며 추세가 돌아선 뒤 3차

매도: 316,000원~351,000원 (+38.3%~+53.6%)
상승: 316,000원~351,000원 (+38.3%~+53.6%)
기본: 211,000원~246,000원 (−7.7%~+7.7%)
하락: 141,000원~176,000원 (−38.3%~−23.0%)

논리 무효 조건: 분기 영업이익이 작년 같은 분기보다 줄거나, 종가가 52주 최저 161,300원 아래로 내려가면 논리를 다시 봅니다.

근거: PBR = (ROE − 4%) / (9.5% − 4%), 가격 = PBR × BPS 193,319원. 상승: ROE 13~14% → PBR 1.64~1.82배 → 316,000~351,000원. 기본: ROE 10~11%(컨센서스 EPS 21,286원 기준) → 1.09~1.27배 → 211,000~246,000원. 하락: ROE 8~9%(지금 TTM 수준에 머묾) → 0.73~0.91배 → 141,000~176,000원.

계절성

4월이 가장 강했습니다(중앙값 +12.56%, 11년 중 10년 상승). 5월(+9.76%)과 12월(+8.48%, 10년 중 7년 상승)도 강했고, 7월(−4.99%)·9월(−3.6%)·10월(−1.91%)은 약했습니다. 분기 실적은 매출이 4분기(27.6%)에, 영업이익은 2분기(29.8%)에 가장 많이 몰렸습니다.

사는 시점 앞으로 3개월 중 10·11월은 약한 달이고 12월이 강한 달입니다. 해마다 같은 날 샀을 때 20거래일 뒤 중앙값은 −5.9%(10년 중 4년 상승)로 좋지 않았습니다. 한 번에 사기보다 11~12월에 걸쳐 나눠서 사는 쪽이 맞습니다. 3분기 실적은 2분기가 아니라 작년 3분기(매출 8조728억, 영업이익 2,517억)와 비교하세요. 표본이 달마다 10개 안팎이라 계절성은 보조 근거로만 씁니다.

월별 수익 (2016-03~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)

1월+3.4%6/10
2월−3.0%4/10
3월−2.0%4/11
4월+12.6%10/11
5월+9.8%6/11
6월−1.2%4/11
7월−5.0%4/11
8월+2.3%7/11
9월−3.6%4/11
10월−1.9%4/10
11월−2.0%5/10
12월+8.5%7/10

아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.

분기 실적 패턴 (매출, 억 원)

연도	1분기	2분기	3분기	4분기
2021	29,088	33,364	33,304	32,537
2022	37,133	39,658	37,876	60,246
2023	60,985	65,093	60,138	58,591
2024	59,450	74,143	70,855	70,999
2025	69,136	78,544	80,728	90,292
연간 비중	22.4%	25.4%	24.6%	27.6%
영업이익 비중	25.4%	29.8%	23.1%	21.7%

해마다 같은 날(10/18) 샀다면

보유	중앙값	평균	오른 해	최근 해 중앙값
5거래일	−2.0%	−3.0%	20%	−8.2%
20거래일	−5.9%	−5.9%	40%	−14.3%
60거래일	−7.7%	−1.2%	40%	−12.7%

K2 점검 · 통과

6개월 모멘텀: −18.4%
6개월 모멘텀 백분위: 43
200일선 대비: 0.73배
1년 수익률: +40.8%
과열 여부: 과열 아님

세 조건 모두 통과

포트폴리오 적합 · 조회 안 됨

적정 비중 —

공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 변동성이 크고(10년 최대 낙폭 −72%) 200일선 아래인 종목이라 한 종목 비중은 전체 주식의 3~5% 안쪽, 전력기기·전선주를 이미 갖고 있다면 업종 합계가 과하지 않게 잡는 것이 무난합니다.

분기 실적

■ 매출■ 영업이익단위 억원

백테스트·엔진

평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-16 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 야후 파이낸스 일봉.

전략 백테스트
전략	총수익	CAGR	MDD	샤프	거래수	승률
단순 보유	+338.1%	+16.8%	−71.7%	0.56	1	100.0%
200일선 추세	+12.8%	+1.3%	−69.5%	0.23	31	19.4%
RSI(2) 단기 반등	+12.3%	+1.2%	−39.7%	0.16	61	65.6%
볼린저밴드 되돌림	−10.5%	−1.2%	−44.5%	-0.01	27	55.6%
큰 낙폭 후 매수	+84.2%	+6.6%	−51.5%	0.36	8	50.0%
피어 모멘텀 순환	−46.4%	−6.3%	−78.3%	0.01	288	44.8%
계절성(표본 밖 검증)	+211.9%	+44.3%	−51.4%	0.84	10	70.0%

단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
피어 모멘텀 순환: LS·HD현대·LG·GS·대한전선 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(4·5·7·8·12월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-25 이후)에서 평가 (평가 2023-07-25 ~ 2026-10-16, 약 3.2년)

CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.

사이트 전략 엔진
전략	오늘 신호	판정	OOS	기대수익	승률	표본
눌림목	없음	FAIL	OVERFIT	+0.4%	48.0%	177
RSI(2) 과매도	없음	FAIL	OVERFIT	+0.3%	51.6%	64
52주 신고가 돌파	없음	INSUFFICIENT	INSUFFICIENT	+2.8%	54.5%	11
200일선 돌파	없음	INSUFFICIENT	INSUFFICIENT	+6.8%	50.0%	4
거래량 폭발 돌파	없음	INSUFFICIENT	INSUFFICIENT	+2.4%	50.0%	6

과거 유사 국면 5회(조건 완화) 이후 성과
기간	평균	중앙값	승률
5거래일	−2.7%	−1.2%	40.0%
20거래일	+5.8%	+7.0%	80.0%
60거래일	+16.1%	+11.6%	60.0%

점검표

지표	현재	깨짐 기준	장기
분기 영업이익(전년 같은 분기 대비)	2Q26 +141%	전년 같은 분기보다 감소	장기
TTM ROE	8.43%	7% 아래로 하락	장기
2026년 영업이익 컨센서스	1조5,664억	1조3,000억 아래로 하향	장기
부채비율	270%	300% 초과	장기
LS전선 수주잔고	약 10조원(기사)	두 분기 연속 감소	장기
200일선 대비 주가	0.73배	0.6배 아래(약 188,000원)	단기
지지대	221,000원	종가가 216,500원 아래로 3일 연속	단기
RSI(2) 신호	없음(200일선 아래)	신호 없이 단기 매수하지 않음	단기

장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토

확인 일정

2026-113분기 실적 발표
볼 것: 작년 3분기(매출 8조728억, 영업이익 2,517억)와 비교. 영업이익이 5,000억 안팎이면 기본 시나리오 유지
2026-12계절적으로 강한 달
볼 것: 12월 중앙값 +8.48%. 다만 보조 근거
2027-024분기·연간 실적
볼 것: 2026년 영업이익이 컨센서스 1조5,664억에 닿는지
2027-03결산 배당 기준일
볼 것: 작년 주당 2,500원보다 늘어나는지

출처·데이터 경고

비교 종목

지주사 할인 비교용으로 사업형 지주(HD현대·LG·GS), 본업 비교용으로 전선 업체 대한전선을 골랐습니다.

밸류에이션: PBR·ROE — 지주사라 PBR-ROE로 봤습니다. 컨센서스(추정 EPS 21,286원, 2026년 영업이익 1조5,664억)가 있어 기본 ROE 10~11%는 이를 기준으로 했고, COE 9.5%·성장률 4%는 가정입니다. 지주사 할인과 구리 값 변동 때문에 실제 배수는 이 식보다 크게 오르내립니다(5월 고점에는 PBR 3배 근처).

분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용

다른 종목 리포트 보기 →

운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.