가온전선 상세 리포트 (000500)
절연선 및 케이블 제조업작성일 작성 시 기준가 253,000원데이터 2026-10-16 종가 기준
작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음
어떤 회사인가
가온전선은 LS 계열의 전선 회사입니다. 전력을 나르는 배전 케이블(전봇대·지중선에 쓰는 중·저압선)을 주로 만들어 한전·건설사·해외 전력회사에 팝니다. 최근에는 미국 AI 데이터센터와 캐나다 전력망으로 수출이 빠르게 늘고 있습니다.
무엇으로 버나
전력 케이블77%
배전·건물용 전력선을 한전·건설사·북미 전력회사와 데이터센터에 납품. 구리값을 판매가에 반영하는 구조라 매출은 크고 이익률은 낮음(2025 사업보고서 기준)
특수 케이블19%
선박·플랜트·산업용 등 특수 용도 케이블을 주문 생산해 판매
통신 케이블3%
광케이블·통신선을 통신사와 설비업체에 판매
목드럼(케이블 감는 나무 드럼)1%
케이블 포장용 드럼을 만들어 판매
앞으로 더 잘 벌까더 잘 벌 것 같다
매출과 영업이익이 분기마다 사상 최대를 고치고 있어 앞으로도 더 벌 가능성이 큽니다. 다만 이익률이 3~4%대라 매출이 늘어도 이익 규모는 크지 않습니다.
- 2026년 2분기 단독 매출 8,694억원으로 1년 전보다 35% 증가
- 같은 분기 영업이익 362억원으로 1년 전보다 56% 증가, 영업이익률 4.2%
- 미국 AI 데이터센터 배전 설비·캐나다 서부 전력망 중전압 케이블 수주(기사)
- 2025년 매출 2조 5,457억원, 2년 연평균 매출 성장 30%
걸리는 점
- 구리값이 떨어지면 판매가가 같이 내려가 매출이 줄어 보일 수 있음
- 북미 확장으로 부채비율이 213%까지 올라감
- 4분기 이익이 약한 패턴(2025년 4분기 영업이익 80억원)
- 실적은 확실히 좋아지고 있습니다. 2분기 매출 +35%, 영업이익 +56%로 사상 최대입니다.
- 하지만 주가가 1년 새 8배 넘게 올라 PER 117배, 200일선의 1.73배로 매우 비쌉니다.
- 지금은 추격보다 60일선·7월 저점까지 눌리거나 3분기 실적으로 성장이 확인될 때 나눠 보는 구간입니다.
오늘 신호 없음K2 탈락포트폴리오 조회 안 됨
중심 시나리오: 수개월 — 오늘 단기 신호가 없고 비슷한 과거 사례도 1건뿐이라, 3분기 실적으로 성장 속도를 확인하는 것이 핵심입니다.
가격과 구간
— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절
살 만한 이유
사업
- 2분기 단독 매출 8,694억원(+35%), 영업이익 362억원(+56%)으로 분기 사상 최대입니다.
- ROE가 2024년 6.5%에서 2026년 상반기 기준 13.1%로 올라 수익성이 개선 중입니다.
밸류에이션
- 가정한 2027년 이익(EPS 약 3,560원) 기준으로는 PER이 71배로 내려옵니다. 성장이 이어지면 부담이 줄어드는 구조입니다.
차트
- 6개월 모멘텀이 상위 0.4%이고, 눌림목 전략은 표본 밖 검증에서 ROBUST(뒤쪽 기간 기대수익 +1.65%)입니다.
단점·리스크
PER 117배(TTM), PBR 15.6배로 업종 중앙값(PER 30배, PBR 7배)보다 크게 비쌉니다. 컨센서스도 없습니다.
현실화되면: 성장이 조금만 꺾여도 업종 수준 배수로 내려갈 수 있습니다. 2026년 가정 EPS 2,740원에 PER 40~50배면 11만~14만원으로 지금보다 45~55% 낮습니다.
주가가 1년 새 +742%, 200일선의 1.73배로 과열 상태입니다. 10월 7일 35만 9,500원 고점 뒤 이미 30% 빠졌고 하루 변동폭(ATR)이 2만 3천원(약 9%)입니다.
현실화되면: 과열이 풀리면 200일선(약 14만 6천원)까지 되돌아갈 수 있고, 이는 지금보다 약 42% 아래입니다.
영업이익률이 3.9%로 낮고 4분기 이익이 약합니다. 2025년 4분기 영업이익은 80억원으로 3분기(261억원)의 3분의 1이었습니다.
현실화되면: 4분기에 같은 일이 반복되면 연간 이익 가정(2026년 순이익 815억원)이 10% 이상 낮아지고 PER은 더 올라갑니다.
북미 사업 확대로 부채비율이 2024년 130%에서 213%로 올랐습니다.
현실화되면: 금리·운전자본 부담이 커지면 이자비용이 이익을 깎고, 증자 가능성도 생깁니다.
데이터 주의: 2026년 7월 무상증자(1주당 0.8주)로 과거 가격과 EPS가 조정되어 있습니다. 또 계절성 백테스트 +2,313%는 2026년 4~5월 한 번의 급등이 대부분이라 그대로 믿기 어렵습니다.
현실화되면: 조정 전 가격(52주 고점 63만 5천원 등)과 섞어 보면 숫자를 잘못 읽을 수 있습니다. 백테스트 수익률은 같은 급등이 다시 오지 않으면 재현되지 않습니다.
무상증자 발표 한 달 전 대주주 일가·경영진 주식 매수로 미공개정보 이용 의혹이 보도됐습니다(사실로 확인된 것은 아님).
현실화되면: 당국 조사나 제재로 이어지면 지배구조 할인이 붙어 단기 급락 요인이 됩니다.
시나리오 · 단기 스윙
- 매수
- 228,000원~238,000원 (−9.9%~−5.9%)
- 매도
- 245,000원~260,000원 (−3.2%~+2.8%)
- 손절
- 205,000원~215,000원 (−19.0%~−15.0%)
기간: RSI(2) 신호가 오면 3거래일 안팎
근거: 오늘은 신호 없음(RSI2 25.9). 신호가 오면 볼린저 하단 232,680원 부근에서 매수, 과거 3일 보유 평균 이익 +5.7%와 1차 저항 275,000원 아래에서 매도, 60일선 219,382원 아래로 손절. 변동폭이 커서(ATR 약 9%) 비중은 작게.
시나리오 · 수개월중심
| 분할 매수 | 구간 | 조건 |
|---|---|---|
| 1차 | 215,000원~230,000원 (−15.0%~−9.1%) | 60일선(약 21만 9천원) 부근에서 종가 지지 확인 |
| 2차 | 230,000원~260,000원 (−9.1%~+2.8%) | 3분기 단독 매출이 작년 3분기(6,494억원)보다 25% 이상, 영업이익이 261억원 이상일 때 |
| 3차 | 170,000원~185,000원 (−32.8%~−26.9%) | 과열이 풀리며 7월 저점(170,600원)까지 내려와 지지할 때 |
- 매도
- 300,000원~350,000원 (+18.6%~+38.3%)
- 상승
- 320,000원~356,000원 (+26.5%~+40.7%)
- 기본
- 214,000원~267,000원 (−15.4%~+5.5%)
- 하락
- 110,000원~137,000원 (−56.5%~−45.8%)
논리 무효 조건: 3분기 단독 매출 증가율이 작년 같은 분기 대비 +15% 미만이거나, 종가가 157,000원(3번째 지지대) 아래로 마감할 때
근거: 컨센서스가 없어 이익을 가정함. 상승 = 2027E EPS 3,560원 × PER 90~100배, 기본 = 3,560원 × 60~75배, 하락 = 2026E EPS 2,740원 × 40~50배(업종 수준에 가까운 배수).
계절성
11월(중앙값 +9.4%, 10년 중 7번 상승)과 5월(+8.2%, 11년 중 10번 상승)이 강했고, 7월(-4.1%)과 8월(-5.4%, 3번 상승)이 약했습니다. 분기 매출은 네 분기에 고르게 나뉘지만(23.8~26.3%), 영업이익은 4분기 비중이 17.9%로 낮습니다.
사는 시점 앞으로 3개월 중 10월은 약하고(중앙값 -0.8%, 10번 중 4번 상승) 11·12월은 강한 편이었습니다. 해마다 같은 날 산 경우 5일·20일 뒤 중앙값은 마이너스, 60일 뒤는 +4.5%였습니다. 그래서 한 번에 사기보다 나눠서, 비중은 3분기 실적 확인 뒤에 두는 편이 낫습니다. 3분기 실적은 2분기가 아니라 작년 3분기(매출 6,494억원·영업이익 261억원)와 비교합니다. 한 달 표본이 10개 정도라 계절성은 보조 근거로만 씁니다.
월별 수익 (2016-03~2026-09, 중앙값 · 강조 = 지금부터 3개월)
- 1월+4.1%6/10
- 2월−0.9%4/10
- 3월+0.4%6/11
- 4월+4.9%9/11
- 5월+8.2%10/11
- 6월−0.6%5/11
- 7월−4.1%5/11
- 8월−5.3%3/11
- 9월−0.4%5/11
- 10월−0.8%4/10
- 11월+9.4%7/10
- 12월+2.7%8/10
아래 숫자는 오른 해/전체 해. 한 달에 표본이 10개 안팎이라 참고용입니다 — 그 달에 오를 확률이 조금 높았다는 뜻이지 보장이 아닙니다.
분기 실적 패턴 (매출, 억 원)
| 연도 | 1분기 | 2분기 | 3분기 | 4분기 |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | 2,360 | 2,685 | 2,675 | 2,984 |
| 2022 | 3,332 | 3,899 | 3,393 | 3,541 |
| 2023 | 3,760 | 3,383 | 4,118 | 3,725 |
| 2024 | 4,022 | 4,099 | 4,027 | 5,123 |
| 2025 | 6,393 | 6,433 | 6,494 | 6,137 |
| 연간 비중 | 23.8% | 24.8% | 25.0% | 26.3% |
| 영업이익 비중 | 26.6% | 28.6% | 26.9% | 17.9% |
해마다 같은 날(10/18) 샀다면
| 보유 | 중앙값 | 평균 | 오른 해 | 최근 해 중앙값 |
|---|---|---|---|---|
| 5거래일 | −2.9% | −2.9% | 20% | −3.1% |
| 20거래일 | −3.2% | −0.6% | 40% | −10.3% |
| 60거래일 | +4.5% | +13.7% | 60% | +60.7% |
K2 점검 · 탈락
- 6개월 모멘텀
- +339.5%
- 6개월 모멘텀 백분위
- 100
- 200일선 대비
- 1.73배
- 1년 수익률
- +741.6%
- 과열 여부
- 과열 아님
6개월 모멘텀 백분위 99.6(기준 30~95); 200일선 대비 1.728배(기준 ≤1.4); 1년 수익률 741.59%(기준 ≤100%)
포트폴리오 적합 · 조회 안 됨
적정 비중 —
공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 일반 기준: 변동성이 매우 크고(하루 약 9%) 밸류 부담이 커서, 한 종목 비중은 전체의 3~5% 이하로 작게, 이미 전선·전력기기 종목을 들고 있다면 업종 합계 비중을 함께 보는 편이 안전합니다.
분기 실적
■ 매출■ 영업이익단위 억원
백테스트·엔진
평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-16 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 사이트 DB 일봉 일봉.
| 전략 | 총수익 | CAGR | MDD | 샤프 | 거래수 | 승률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 단순 보유 | +2,300.2% | +39.4% | −66.3% | 0.83 | 1 | 100.0% |
| 200일선 추세 | +508.9% | +20.8% | −70.8% | 0.60 | 28 | 17.9% |
| RSI(2) 단기 반등 | +4.7% | +0.5% | −51.9% | 0.13 | 66 | 56.1% |
| 볼린저밴드 되돌림 | +19.9% | +1.9% | −45.9% | 0.19 | 31 | 58.1% |
| 큰 낙폭 후 매수 | +693.4% | +24.2% | −63.5% | 0.68 | 11 | 63.6% |
| 피어 모멘텀 순환 | +295.6% | +15.5% | −79.6% | 0.53 | 226 | 50.4% |
| 계절성(표본 밖 검증) | +2,313.5% | +178.2% | −42.9% | 1.86 | 6 | 83.3% |
- 단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
- 200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
- RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
- 볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
- 큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
- 피어 모멘텀 순환: 가온전선·대한전선·일진전기·대원전선 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
- 계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(3·4·5·11·12월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-25 이후)에서 평가 (평가 2023-07-25 ~ 2026-10-16, 약 3.2년)
CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.
| 전략 | 오늘 신호 | 판정 | OOS | 기대수익 | 승률 | 표본 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 눌림목 | 없음 | FAIL | ROBUST | +4.7% | 34.2% | 161 |
| RSI(2) 과매도 | 없음 | FAIL | NEGATIVE | +1.0% | 50.7% | 75 |
| 52주 신고가 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | NEGATIVE | +11.2% | 21.4% | 14 |
| 200일선 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +9.6% | 66.7% | 6 |
| 거래량 폭발 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | ROBUST | +10.8% | 30.0% | 10 |
| 기간 | 평균 | 중앙값 | 승률 |
|---|---|---|---|
| 5거래일 | — | ||
| 20거래일 | — | ||
| 60거래일 | — | ||
점검표
| 지표 | 현재 | 깨짐 기준 | 장기 |
|---|---|---|---|
| 분기 단독 매출 증가율(작년 같은 분기 대비) | +35%(2Q26) | +15% 미만 | 장기 |
| 분기 영업이익률 | 4.2%(2Q26) | 3% 미만으로 2분기 연속 | 장기 |
| 부채비율 | 213%(2026.06) | 250% 초과 또는 유상증자 발표 | 장기 |
| 북미 수주·매출 흐름 | 데이터센터·캐나다 전력망 수주 이어짐 | 북미 대형 계약 취소·지연 공시 | 장기 |
| ROE | 13.1% | 8% 미만 | 장기 |
| 200일선 대비 주가 | 1.73배(과열) | 1.4배 이하로 식으면 매수 부담 완화(진입 기준) | 단기 |
| 60일선 지지 | 약 21만 9천원 위 | 종가 기준 60일선 아래 5일 이상 | 단기 |
| RSI(2) 신호 | 없음(25.9) | 10 아래로 내려오면 스윙 진입 검토 | 단기 |
장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토
확인 일정
- 3분기 잠정실적 발표(예상 시기)
볼 것: 단독 매출이 작년 3분기 6,494억원 대비 +25% 이상인지, 영업이익 261억원 이상인지
- 4분기 잠정실적 발표(예상 시기)
볼 것: 4분기 이익이 작년(80억원)처럼 크게 꺾이는지
- 결산 배당 기준일(예상)
볼 것: 배당 수익률은 약 0.04%로 의미가 작음
출처·데이터 경고
밸류에이션: PER 민감도 — 증권사 컨센서스(추정 EPS)가 없어 이익을 직접 가정했습니다. 2026E 순이익 815억원(상반기 425억원 + 하반기 390억원), 2027E는 30% 성장 가정. 피어 PER(일진전기 약 30배, 대원전선 약 93배, 업종 중앙값 30배)과 비교해 지금 주가는 2027E 기준으로도 71배입니다. 가정이 틀리면 범위도 크게 달라집니다.
- 006340: yfinance 과거 가격이 DB와 어긋나 백테스트는 로컬 DB 사용(yfinance 과거가 DB와 어긋남 → 로컬 DB 사용)
- 분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용
운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.