에이피알 상세 리포트 (278470)
기타 화학제품 제조업작성일 작성 시 기준가 367,000원데이터 2026-10-02 종가 기준
작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음
- 실적 성장이 아주 빠르다. 2026년 2분기 매출은 1년 전보다 134%, 영업이익은 119% 늘었고 영업이익률은 24%다.
- 가격은 싸지 않다. 최근 4분기 이익 기준 PER 31.8배, 올해 예상 이익 기준 23.3배다. 성장이 이어져야 지금 가격이 정당화된다.
- 단기 흐름은 쉬는 중이다. 20일 동안 12.5% 내렸지만 200일선 위에 있다. 서두르기보다 지지대 근처에서 나눠 사고, 11월 3분기 실적으로 성장을 확인하는 쪽이 낫다.
오늘 신호: 눌림목K2 통과포트폴리오 적합
중심 시나리오: 수개월 — 오늘 검증된 단기 신호가 없고(눌림목 신호는 표본 밖 검증 실패), 주가를 움직일 핵심은 3분기 실적과 이익 성장에 따른 배수 재평가이기 때문이다.
가격과 구간
— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절
살 만한 이유
사업
- 2026년 2분기 매출 7,675억 원(전년 대비 +134%), 영업이익 1,854억 원(+119%). 직전 분기보다도 영업이익이 27% 늘어 성장이 꺾이지 않았다.
- 돈을 버는 힘이 강하다. 영업이익률 24%, ROE 75%(2025년). 최근 2년 매출은 연 71%, 영업이익은 연 87%씩 늘었다.
밸류에이션
- 이익이 빨리 늘어 배수가 빠르게 낮아진다. 최근 4분기 기준 PER 31.8배가 올해 예상 이익 기준으로는 23.3배다. 해외 성장 브랜드인 달바글로벌(27.8배)보다 낮다. 증권사 평균 목표가는 538,182원이다.
차트
- 큰 추세는 살아 있다. 주가가 200일선 위(1.06배)에 있고, '덜 오른 주식' 점검(6개월 모멘텀 상위 21%, 과열 아님)을 통과했다. 최근 10일 중 7일 외국인이 순매수(402억 원)했다.
- 이 종목에서 RSI(2) 과매도 반등 규칙은 표본 밖 검증까지 통과했다(2일 보유 승률 68%, 19건). 급락 후 단기 반등을 노릴 근거가 있다.
단점·리스크
가격이 이미 높은 성장을 반영한다. PBR은 30배가 넘는다.
현실화되면: 성장이 둔화돼 시장이 예상 이익의 16~19배만 주면 252,000~299,000원(지금보다 19~31% 낮음)까지 갈 수 있다.
주가가 크게 흔들리는 종목이다. 연 변동성 62%, 단순 보유 시 최대 낙폭 31%였다. 하루 평균 움직임(ATR)이 15,250원(약 4%)이다.
현실화되면: 좋은 종목이어도 한 번에 30% 안팎 빠질 수 있다. 비중을 크게 잡으면 계좌 전체가 흔들린다.
단기 흐름이 약하다. 20일 수익률 -12.5%로 업종보다 12.4%p 못했고 60일선(379,267원) 아래다. 기관은 10일간 412억 원 순매도했다.
현실화되면: 지지대 343,750원을 깨면 다음 지지는 306,500원(52주 범위 하단 쪽)이다. 지금보다 약 16% 아래다.
오늘 켜진 눌림목 신호는 믿기 어렵다. 이 종목에서 표본 밖 기간에 기대값이 마이너스(-0.89%)로 바뀌어 '과적합' 판정을 받았다.
현실화되면: 이 신호만 보고 들어가면 과거 성적이 재현되지 않을 가능성이 크다. 단기 매수 근거로 쓰지 않는다.
시나리오 · 단기 스윙
- 매수
- 343,750원~359,500원 (−6.3%~−2.0%)
- 매도
- 375,000원~395,000원 (+2.2%~+7.6%)
- 손절
- 326,000원~332,000원 (−11.2%~−9.5%)
기간: RSI(2) 신호 후 2~5거래일
근거: 오늘은 RSI(2)가 71.9라 신호가 없다. RSI(2)가 10 아래로 떨어지고 200일선(346,510원) 위를 지킬 때만 들어간다. 매수는 지지대 343,750~359,500원(볼린저 하단 344,255원 포함), 매도는 과거 평균 이익(2~5일 +6.5~9.3%)을 더한 볼린저 중심선~상단(369,600~394,945원) 부근, 손절은 200일선에서 ATR 1배 아래.
시나리오 · 수개월중심
| 분할 매수 | 구간 | 조건 |
|---|---|---|
| 1차 | 343,750원~359,500원 (−6.3%~−2.0%) | 200일선(346,510원) 위에서 지지대에 닿을 때 1차 |
| 2차 | 306,500원~320,000원 (−16.5%~−12.8%) | 더 밀리면, 11월 3분기 실적에서 매출 성장률 50% 이상·영업이익률 20% 이상이 확인될 때만 2차 |
| 3차 | 380,000원~395,000원 (+3.5%~+7.6%) | 실적 확인 뒤 60일선(379,267원)을 거래량과 함께 되찾으면 3차 |
- 매도
- 473,000원~536,000원 (+28.9%~+46.0%)
- 상승
- 473,000원~536,000원 (+28.9%~+46.0%)
- 기본
- 355,000원~410,000원 (−3.3%~+11.7%)
- 하락
- 252,000원~299,000원 (−31.3%~−18.5%)
논리 무효 조건: 분기 매출 성장률이 50% 아래로 떨어지거나 영업이익률이 18% 아래로 두 분기 연속 내려가면, 또는 종가가 306,500원 아래로 내려가면 계획을 멈추고 다시 본다.
근거: 2026년 예상 EPS 15,763원 × PER. 상승 30~34배 = 473,000~536,000원(52주 고점 475,000원·증권사 평균 목표가 538,182원 부근), 기본 22.5~26배 = 355,000~410,000원, 하락 16~19배 = 252,000~299,000원.
K2 점검 · 통과
- 6개월 모멘텀
- +12.6%
- 6개월 모멘텀 백분위
- 79
- 200일선 대비
- 1.06배
- 1년 수익률
- +69.1%
- 과열 여부
- 과열 아님
세 조건 모두 통과
포트폴리오 적합 · 적합
적정 비중 3.9~5%
KIS 계좌 평가액 대비, 계좌 밖 자산 미반영
지금 계좌 비중 3.9%로, 반도체·금융 위주 계좌에 소비재 분산 역할을 한다. 다만 변동성이 커서 5%를 넘기지 않는 편이 낫다. 같은 화장품 업종인 한국콜마와 주가 움직임이 조금 닮아(상관 0.45) 둘을 합친 비중도 함께 본다.
분기 실적
■ 매출■ 영업이익단위 억원
백테스트·엔진
| 전략 | 총수익 | CAGR | MDD | 샤프 | 거래수 | 승률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 단순 보유 | +663.4% | +228.2% | −31.4% | 2.27 | 1 | 100.0% |
| 200일선 추세 | +502.1% | +185.7% | −31.4% | 2.07 | 2 | 100.0% |
| RSI(2) 단기 반등 | +44.2% | +23.9% | −14.5% | 1.13 | 16 | 75.0% |
| 볼린저밴드 되돌림 | +36.1% | +19.8% | −2.3% | 1.76 | 2 | 100.0% |
| 큰 낙폭 후 매수 | +255.3% | +109.9% | −24.2% | 2.23 | 2 | 50.0% |
| 피어 모멘텀 순환 | +167.2% | +77.6% | −29.5% | 1.42 | 40 | 27.5% |
| 계절성(표본 밖 검증) | +48.7% | +69.3% | −22.5% | 1.33 | 3 | 66.7% |
| 전략 | 오늘 신호 | 판정 | OOS | 기대수익 | 승률 | 표본 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 눌림목 | 있음 | FAIL | OVERFIT | +1.5% | 43.6% | 39 |
| RSI(2) 과매도 | 없음 | PASS | ROBUST | +3.2% | 68.4% | 19 |
| 52주 신고가 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +17.1% | 75.0% | 4 |
| 200일선 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | — | — | — |
| 거래량 폭발 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +54.4% | 66.7% | 3 |
| 기간 | 평균 | 중앙값 | 승률 |
|---|---|---|---|
| 5거래일 | — | ||
| 20거래일 | — | ||
| 60거래일 | — | ||
점검표
| 지표 | 현재 | 깨짐 기준 | 장기 |
|---|---|---|---|
| 분기 매출 성장률(전년 대비) | +134% (2026년 2분기) | 50% 아래 | 장기 |
| 영업이익률 | 24% | 두 분기 연속 18% 아래 | 장기 |
| ROE | 82% (2026년 6월 기준) | 40% 아래 | 장기 |
| 2026년 예상 EPS(증권사 평균) | 15,763원 | 한 달 사이 10% 이상 하향 | 장기 |
| 200일선 | 주가 367,000원 / 200일선 346,510원 | 종가가 2주 넘게 200일선 아래 | 단기 |
| 외국인 수급(최근 10일) | 7일 순매수, +402억 원 | 10일 중 7일 이상 순매도로 바뀜 | 단기 |
| RSI(2) | 71.9 (신호 없음) | 단기 매수 시점 지표 — 10 아래면 스윙 시나리오 확인 | 단기 |
장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토
확인 일정
- 2026년 3분기 실적 발표(예상)
볼 것: 매출 성장률 50% 이상, 영업이익률 20% 이상 유지 여부
- 결산 배당 기준일(예상)
볼 것: 연 2회 배당, 최근 주당 5,090원(수익률 1.4%)
- 2026년 4분기·연간 실적(예상)
볼 것: 연간 영업이익이 예상치에 맞는지, 2027년 가이던스
출처·데이터 경고
비교 종목
자체 브랜드로 해외에 직접 파는 화장품 회사. 달바글로벌·브이티는 해외 성장 브랜드, 아모레퍼시픽·LG생활건강은 성숙한 대형 브랜드. 생산 대행(ODM)은 사업 구조가 달라 뺐다.
밸류에이션: PER 민감도 — 고성장 브랜드라 순자산(PBR)보다 이익(PER)으로 본다. 성장 속도가 배수를 정한다 — 성장이 유지되면 30배 안팎, 꺾이면 성숙 브랜드처럼 10배대 후반까지 낮아질 수 있다.
- 분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용
운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.