SK하이닉스 상세 리포트 (000660)
반도체 제조업작성일 작성 시 기준가 1,842,000원데이터 2026-10-02 종가 기준
작성 시점 데이터 기준, 현재와 다를 수 있음
- 2026년 2분기 단독 영업이익이 60.5조로 1년 전(9.2조)의 6배가 넘고, 증권사 추정 기준 올해 PER은 약 5.1배라 이익에 비해 주가는 비싸지 않습니다.
- 다만 주가는 6월 고점(2,919,000원)보다 37% 낮고, 시장은 '메모리 업황 정점'을 걱정합니다. 이익이 클 때 PER이 낮게 매겨지는 업종이라 싼 PER만 믿으면 안 됩니다.
- 수개월 시나리오가 중심입니다. 3분기 실적(10월 27일 예정)을 확인하며 2,500,000원 이상에서는 일부 차익을 검토하고, 삼성전자와 함께 들고 있다면 메모리 합계 비중부터 점검합니다.
오늘 신호 없음K2 탈락포트폴리오 조회 안 됨
중심 시나리오: 수개월 — 오늘 RSI(2) 신호가 없고(RSI(2) 86) 비슷했던 날 표본도 없어 단기 근거가 약한 반면, 3분기 실적과 업황 판단이 주가를 좌우하는 국면입니다.
가격과 구간
— 종가— 200일선■ 매수 구간■ 매도 구간┅ 손절
살 만한 이유
사업
- 분기 단독 영업이익이 2025년 2분기 9.2조 → 2026년 1분기 37.6조 → 2분기 60.5조로 커졌습니다. 2분기 영업이익률은 76%입니다.
- 증권사는 영업이익이 2026년 269.8조에서 2027년 417.7조로 55% 더 늘 것으로 봅니다. 최근 리포트 제목도 'HBM 고객 다변화', '실적 우상향'입니다.
밸류에이션
- 추정 EPS(약 361,000원) 기준 PER은 5.1배, 최근 4분기 PER은 8.2배입니다. 삼성전자(최근 4분기 12.6배)보다 낮고, 증권사 평균 목표가는 3,276,957원입니다.
차트
- 주가가 200일선(1,418,160원)의 1.30배로 장기 상승 추세는 살아 있고, 7월 말 급락 저점(종가 1,322,000원) 이후 60일선(1,736,350원) 위로 올라왔습니다.
- RSI(2) 과매도 반등은 이 종목에서 검증을 통과했습니다. 5일 보유 기준 승률 65.7%, 평균 이익 +5.3%, 평균 손실 −3.1%(표본 70건)이고, 표본 밖 기간 기대값(+3.9%)이 학습 기간보다 좋았습니다.
단점·리스크
삼성전자와 1년 상관이 0.85로, 메모리 두 종목은 거의 함께 움직입니다.
현실화되면: 두 종목을 같이 들고 있으면 분산 효과가 작습니다. 7월처럼 업황 우려로 30~40% 빠지면 보유한 메모리 비중 전체가 비슷하게 빠집니다.
메모리는 이익이 정점일 때 PER이 가장 낮게 매겨집니다. 지난 24개월 PER 범위가 3.3~30.9배로 넓고, 7월에는 이익이 늘던 중에도 한 달 새 크게 떨어졌습니다.
현실화되면: 시장이 '2027년이 정점'이라고 보면 이익이 늘어도 PER이 3~4배로 눌려, 주가가 1,100,000~1,350,000원(최근 4분기 EPS × 5~6배)까지 내려갈 수 있습니다.
2026년 2분기 순이익(93.9조)이 영업이익(60.5조)보다 큽니다. 영업 밖 이익이 섞여 있어 최근 4분기 EPS와 PER(8.2배)이 실제 영업 체력보다 좋아 보일 수 있습니다.
현실화되면: 영업 밖 이익이 빠지면 최근 4분기 PER은 8배대보다 높아지고, 하락 시나리오의 기준 EPS도 낮아집니다.
최근 10거래일 외국인·기관 합산 순매도가 약 6.6조이고, 반도체 업종 중앙값보다 20일 수익률이 14.8%p 낮습니다.
현실화되면: 수급이 계속 빠지면 실적 발표 전까지 60일선(1,736,350원)~지지대(1,679,667원)를 다시 시험할 수 있습니다.
6개월 모멘텀 백분위 96.6, 1년 수익률 +452%로 K2(덜 오른 주식) 조건에서 탈락합니다. 10년 단순 보유 최대낙폭은 −54.7%였습니다.
현실화되면: 이미 많이 오른 종목이라 업황이 꺾이면 과거처럼 고점 대비 절반 가까이 빠질 수 있습니다.
시나리오 · 단기 스윙
- 매수
- 1,630,000원~1,680,000원 (−11.5%~−8.8%)
- 매도
- 1,760,000원~1,830,000원 (−4.5%~−0.7%)
- 손절
- 1,520,000원~1,555,000원 (−17.5%~−15.6%)
기간: RSI(2)<10 신호 후 최대 5거래일
근거: 오늘은 신호가 없습니다(RSI(2) 86). 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래로 내려오면 볼린저 하단(1,628,921)~지지대(1,679,667)에서 매수. 5일 보유 평균 이익 +5.3%라 매도는 매수가의 +5% 안팎이자 중심선(1,782,100)~저항(1,890,000) 사이. 손절은 다음 지지대(1,558,000) 아래. 변동성이 커서 스윙은 계획 비중의 일부로만.
시나리오 · 수개월중심
| 분할 매수 | 구간 | 조건 |
|---|---|---|
| 1차 | 1,560,000원~1,680,000원 (−15.3%~−8.8%) | 지지대 1,558,000~1,679,667원 구간 + 3분기 영업이익 70조 이상 확인 시 계획 비중의 절반 |
| 2차 | 1,380,000원~1,450,000원 (−25.1%~−21.3%) | 200일선(1,418,160원) 근처까지 밀렸는데 2027년 영업이익 추정이 유지될 때만 |
- 매도
- 2,500,000원~2,900,000원 (+35.7%~+57.4%)
- 상승
- 2,790,000원~3,350,000원 (+51.5%~+81.9%)
- 기본
- 2,170,000원~2,890,000원 (+17.8%~+56.9%)
- 하락
- 1,120,000원~1,350,000원 (−39.2%~−26.7%)
논리 무효 조건: 3분기 단독 영업이익이 2분기(60.5조)보다 줄거나, 증권사 2027년 영업이익 추정이 2026년 추정(269.8조) 아래로 낮아지거나, 종가가 200일선(약 1,418,000원) 아래에 2주 이상 머물면 비중을 줄이는 쪽으로 바꿉니다.
근거: 기본 = 2026년 추정 EPS 360,974원 × PER 6~8배 = 2,170,000~2,890,000원. 상승 = 2027년 환산 EPS 558,861원(영업이익 추정 +54.8% 적용) × 5~6배 = 2,790,000~3,350,000원. 하락 = 최근 4분기 EPS 224,313원 × 5~6배 = 1,120,000~1,350,000원(7월 말 저점 부근). 매도 범위는 기본 시나리오 중상단과 6월 고점(2,919,000원) 사이.
K2 점검 · 탈락
- 6개월 모멘텀
- +111.0%
- 6개월 모멘텀 백분위
- 97
- 200일선 대비
- 1.30배
- 1년 수익률
- +452.3%
- 과열 여부
- 과열 아님
6개월 모멘텀 백분위 96.6(기준 30~95); 1년 수익률 452.32%(기준 ≤100%)
포트폴리오 적합 · 조회 안 됨
적정 비중 —
KIS 계좌 평가액 대비, 계좌 밖 자산 미반영
공개용 리포트에는 개인 계좌 기준 판단을 싣지 않습니다. 단일 종목 10% 이내, 메모리 반도체(삼성전자·SK하이닉스) 합계 20% 이내를 일반적인 기준으로 권합니다.
분기 실적
■ 매출■ 영업이익단위 억원
백테스트·엔진
평가 기간 2016-12-13 ~ 2026-10-02 (약 9.8년) — 데이터는 2016-02-23부터이고, 앞 200거래일은 200일선 같은 지표 계산에만 썼습니다. 1억 원으로 시작, 매매마다 수수료 0.15%, 야후 파이낸스 일봉.
| 전략 | 총수익 | CAGR | MDD | 샤프 | 거래수 | 승률 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 단순 보유 | +4,550.0% | +49.9% | −54.7% | 1.09 | 1 | 100.0% |
| 200일선 추세 | +1,036.0% | +29.1% | −61.9% | 0.82 | 31 | 16.1% |
| RSI(2) 단기 반등 | +176.2% | +11.3% | −36.3% | 0.61 | 66 | 71.2% |
| 볼린저밴드 되돌림 | +119.6% | +8.6% | −23.6% | 0.53 | 21 | 81.0% |
| 큰 낙폭 후 매수 | +63.7% | +5.3% | −36.4% | 0.33 | 5 | 100.0% |
| 피어 모멘텀 순환 | 건너뜀 — 피어 부족으로 생략 | |||||
| 계절성(표본 밖 검증) | +311.4% | +58.0% | −23.0% | 1.43 | 10 | 80.0% |
- 단순 보유: 평가 첫날 사서 끝까지 보유
- 200일선 추세: 종가가 200일선 위에 이틀 연속 있으면 보유, 아래로 내려가면 매도
- RSI(2) 단기 반등: 200일선 위에서 RSI(2)가 10 아래면 매수, 5일선 위로 마감하거나 10거래일이 지나면 매도
- 볼린저밴드 되돌림: 종가가 볼린저 하단(20일·2σ) 아래이고 RSI(14)가 35 미만이면 매수, 중심선 회복·−10% 손절·20거래일 중 먼저 오는 때 매도
- 큰 낙폭 후 매수: 52주 고점보다 35% 이상 빠지면 매수해 120거래일 보유
- 피어 모멘텀 순환: SK하이닉스·삼성전자 중 6개월 모멘텀(최근 1개월 제외) 상위 2개를 반씩 보유, 모멘텀이 0 이하면 현금
- 계절성(표본 밖 검증): 앞 70% 기간에서 수익이 좋았던 달(1·6·9·11·12월)에만 보유, 뒤 30%(2023-07-18 이후)에서 평가 (평가 2023-07-18 ~ 2026-10-02, 약 3.2년)
CAGR은 1년으로 환산한 수익률이라 기간이 짧으면 크게 부풀려집니다. MDD는 고점 대비 가장 크게 빠진 폭, 샤프는 흔들림 대비 수익(1 이상 양호)입니다.
| 전략 | 오늘 신호 | 판정 | OOS | 기대수익 | 승률 | 표본 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 눌림목 | 없음 | FAIL | ROBUST | +1.5% | 25.6% | 180 |
| RSI(2) 과매도 | 없음 | PASS | ROBUST | +1.4% | 60.0% | 70 |
| 52주 신고가 돌파 | 없음 | PASS | ROBUST | +5.3% | 63.2% | 19 |
| 200일선 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +25.5% | 100.0% | 2 |
| 거래량 폭발 돌파 | 없음 | INSUFFICIENT | INSUFFICIENT | +5.6% | 66.7% | 3 |
| 기간 | 평균 | 중앙값 | 승률 |
|---|---|---|---|
| 5거래일 | — | ||
| 20거래일 | — | ||
| 60거래일 | — | ||
점검표
| 지표 | 현재 | 깨짐 기준 | 장기 |
|---|---|---|---|
| 분기 단독 영업이익 | 2분기 60.5조 | 3분기가 60조 미만(전 분기보다 감소) | 장기 |
| 증권사 2027년 영업이익 추정 | 417.7조(2026년 269.8조) | 2026년 추정 아래로 하향 | 장기 |
| 분기 영업이익률 | 76%(2분기) | 60% 미만 | 장기 |
| 추정 PER(2026 EPS) | 5.1배 | EPS 추정 하향으로 8배 초과 | 장기 |
| 종가 vs 200일선 | 200일선의 1.30배(1,418,160원) | 200일선 아래 2주 이상 | 단기 |
| 외국인·기관 10일 순매수 | 약 −6.6조 | 실적 발표 뒤에도 순매도 지속 | 단기 |
| 외국인 소진율 | 49.77% | 45% 미만으로 감소 | 단기 |
장기 논리 지표 중 깨짐 2개 이상이면 재검토
확인 일정
- 삼성전자 3분기 잠정실적
볼 것: 메모리 가격·HBM 출하에 대한 업계 분위기
- SK하이닉스 3분기 실적 발표(예정)
볼 것: 단독 영업이익 70조 안팎 여부, 4분기·2027년 가이던스, 주주환원
- 분기 배당 기준일
볼 것: 주당 375원 유지 여부
- 마이크론 회계 1분기 실적
볼 것: 메모리 가격·재고, 업황 정점 신호
- 4분기·연간 실적 발표
볼 것: 2027년 이익 성장 지속 여부
출처·데이터 경고
밸류에이션: PER 민감도 — 메모리 업종은 이익이 클수록 PER이 낮게 매겨집니다. 그래서 '추정 EPS × 낮은 배수(5~8배)'로 계산했고, 삼성전자 최근 4분기 PER(12.6배)은 파운드리·모바일 등 다른 사업이 섞여 상한 참고용으로만 씁니다. EPS 추정은 FnGuide(371,371원)와 네이버(350,576원)의 평균입니다.
- 분기 재무가 누적값(YTD) — 단독 분기로 차감해 사용
운영자 개인의 분석 기록이며 투자 권유가 아닙니다. 매수·매도 구간은 작성 시점 데이터로 계산한 참고 범위이고 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.